债务期限

摘要： 定义网贷平台信用分数处于A级最低分数线(180分)的借款人群体为网贷评级边际借款人.利用2011年~2017年网贷市场微观数据,考察了信贷波动与边际借款人债务期限选择之间的联系,发现边际借款人群体对于信贷波动最为敏感,相对于其他群体,具有更强的顺周期性.信贷扩张(收缩)时,边际借款人的债务期限显著增加(减少),而信贷波动对其他风险等级借款人并不存在明显的顺周期效应.影响机制检验发现当边际借款人群体处于中等融资约束程度时,债务期限选择对信贷波动更为敏感,支持融资约束假说;当该边际借款人处于银行机构数量较多或信贷增量较高的地区时,信贷波动的债务期限效应更为显著,说明存在替代效应.研究表明金融监管部门应该对个人信贷市场做反周期审慎管理,及时对冲信贷周期波动风险;同时要严格监管互联网平台的信用评级,避免人为扭曲信贷资源配置.

摘要： 本文以2010年~2020年A股上市企业的数据为对象,对产业政策、金融发展与债务期限结构间的相互作用进行分析,重点阐述前两者对债务期限产生的影响。根据研究结果可知,产业政策与债务期限具有正比关系,在政策扶持下的企业可获得更多长期贷款,这也说明产业政策信贷传导机制可为企业发展提供更多微观依据。同时,区域金融发展速度越快,企业获得的长期贷款便越少,但对于受政策扶持的企业来说,金融发展速度加快有助于其获得更多长期贷款,这意味着金融市场的完善可使产业政策传导机制得以强化。

摘要： 本文从管理者能力的视角出发,选取2010-2018年沪、深A股上市公司为样本,实证分析了管理者能力对债务契约的影响及其影响路径.研究证明:管理者能力越强,企业的债务期限结构越短、债务融资成本越低.进一步研究发现,在不同的法制环境中,二者的关系存在异质性,即管理者能力对债务期限结构、债务融资成本的影响在法制环境较高的地区较为显著.本文丰富了企业债务契约的影响因素,探寻了管理者能力影响债务期限结构、债务融资成本的路径.

摘要： 文章根据代理理论,以2008-2017年沪深A股为研究样本,从债权人角度分析税收激进对企业债务融资期限产生的影响,研究结果表明:税收激进会加剧股东与债权人之间的代理冲突,减少企业长期债务融资;中介效应检验发现税收激进通过提升企业现金流波动的程度,进而对长期债务融资产生负面影响.

摘要： 经济不确定性为商贸流通企业正常经营带来了巨大的挑战.本文构建了评估经济不确定性影响商贸流通企业经营绩效的中介效应模型,检验经济不确定性的影响及其作用机制.研究结果表明:经济不确定性会显著降低商贸流通企业的经营绩效,经济不确定性的增加会促使商贸流通企业增加长期负债的比例,从而加剧债务负担,降低企业经营绩效.此外,相比于国有性质的商贸流通企业,民营性质的商贸流通企业受到经济不确定性的影响更大,金融歧视导致的债务结构差异是一个主要原因.因此,需要进一步强化不确定性区间管理,构建有利于商贸流通企业发展的市场环境,完善多元化的融资渠道.

摘要： 本文通过构建VAR模型测算世界主要新兴市场经济体的金融状况指数(FCI),进而探究全球金融危机后各国金融状况对于非金融企业债务结构的影响.2010～2019年间面板数据的基准回归和异质性回归的实证分析表明,新兴市场经济体的杠杆率和债务期限结构受到国家金融状况、经济增长和企业层面特征的共同影响,这种影响也存在国家间和行业间的差异.总体来看,上行的金融状况会使企业减少对于长期债务融资的依赖,降低企业的总杠杆率和长期杠杆率,缩短债务期限.金融状况对企业债务结构的影响方向因国家而异,上行的金融状况对部分行业企业的长期债务融资具有显著的抑制作用.

摘要： 以2007—2018年我国A股非金融行业上市公司数据为样本,深入考察了分析师预测质量对企业债务期限结构的影响,以及审计质量和机构投资者持股对二者关系的调节作用。研究发现,分析师预测质量与企业债务期限结构显著正相关,高的审计质量和机构投资者持股削弱了分析师预测质量与企业债务期限结构的正相关关系,分析师预测质量通过企业信息环境这一中间机制影响债务期限结构。研究表明,分析师预测质量传递了有关企业信息环境优劣的信号,债权人可以以之为参考进行债务期限决策,阐明了在信贷资源配置中分析师预测质量所发挥的重要作用,对深化债权人信贷期限决策、防控金融风险具有重要启示。

摘要： 负债可以约束非效率投资,称之为负债的相机治理作用.正式制度环境下,这一治理机制已经得到了广泛验证,那么非正式制度环境下这一机制是否依然成立?文章利用2008-2014年1378家沪深A股上市家族企业的数据,从宏观和微观两个层面考察了社会资本这一非制度环境因素对债务来源及期限影响企业非效率投资的调节作用.研究发现:债务来源方面,银行借款、商业信用与企业债券不同程度上均抑制了过度投资并缓解了投资不足,但社会资本仅对商业信用产生了显著调节作用,即社会资本越多,商业信用抑制过度投资的程度越强,缓解投资不足的程度也越强;债务期限方面,长期债务占比增加某种程度上会加剧过度投资及投资不足,但社会资本会缓解这一情况;短期债务占比增加能很好地抑制过度投资及缓解投资不足,并且社会资本会强化这一积极作用.文章基于社会资本视角,探讨了债务来源及期限对企业非效率投资行为的影响,研究结论拓展和丰富了社会资本领域的相关研究.

摘要： 以2007~2008年金融危机为准自然实验,利用倾向得分匹配(PSM)和双重差分(DID)法,研究企业债务到期期限对投资行为的影响效应。研究发现:债务到期期限显著降低了企业在金融危机期间的投资水平,并进一步引发了投资不足问题;而当不存在信贷供给冲击时,债务到期期限对投资水平的负面影响并不显著。当企业性质为非国有、成长性较低、所处地区的金融服务环境较差时,债务到期期限对投资水平的抑制作用更大。金融危机冲击下,债务到期期限加大了企业投资对内源融资和商业信用融资的敏感性。

摘要： 随着经济全球化发展,科技创新能力成为衡量一个国家综合力的重要指标和推动一国经济发展的前发动力;企业作为研究与开发 (R&D)活动的主体,需不断创新、提高技术才能塑造核心竞争力。对研发投入的影响有多种,研究融资结构的影响尤为关键。

摘要： 以中国2005-2011年度A股非金融类上市公司为样本,实证检验债务期限约束与高管超额薪酬之间的关系.实证结果发现:⑴债务期限结构影响高管超额薪酬,债务期限约束越强,高管超额薪酬越低,两者具有显著负相关性.⑵产权性质影响债务期限约束与高管超额薪酬之间的关系,在同等条件下,与国有上市公司相比,非国有上市公司面临的债务期限约束对高管超额薪酬的影响程度更大.⑶地区市场化程度越高,债务期限约束力越强,即市场化程度有助于加强债务期限约束对高管超额薪酬的影响.此外,本文还发现,高管权力对其超额薪酬有显著影响,随着控制权的增加,高管超额薪酬显著提高;相对于国有控股公司,非国有控股公司高管更容易利用自身权力获取超额薪酬.

摘要： 如何获得低成本的资金是企业非常关注的问题，也是理论界一直探讨的话题。面对不同的监管条件和市场限制，企业能否发挥一定的主动性，利用适当的财务报告策略降低其债务融资成本呢？通过对中国上市公司2005年-2007年公开债务市场和非公开债务市场融资情况的研究，本文发现：稳健会计政策能够影响债权人的风险判断和贷款决策。债务期限越长，债权人的风险越大，作为高质量会计信息属性的稳健会计政策降低企业债务融资成本的作用越明显。

摘要： 本文基于我国债权人保护程度较弱的现实,以2000～2007年的上市公司为样本,对银行能否利用债务期限应对企业的盈余管理行为进行了深入研究.本文发现银行无法整体上识别企业的盈余管理以授予其相应的债务期限.本文进一步尝试将银行识别企业盈余管理行为的意愿和技术进行分离而予以单独检验.通过选择明显有舞弊嫌疑的非标准无保留审计意见企业和微利企业以控制住银行的识别技术,发现银行给予非标审计意见企业较严格的债务期限,说明银行有一定的识别意愿.但银行没有给予微利企业较严格的债务期限。本文还对盈余管理变量与债务违约率的关系进行了分析,发现正向盈余管理程度变量、非标准无保留审计意见识别变量以及微利企业识别变量对债务违约率的影响在1％的水平上显著为正,这表明银行无法识别企业的盈余管理行为损害了银行的债权。本文的政策建议是采取有效措施降低银行的信息收集成本、提高银行在信贷评估和贷后监控中识别企业会计信息质量的技术和意愿。

摘要： 债务期限结构的选择对公司具有至关重要的作用，它影响公司的盈利能力、财务风险以及投资决策，但是我国很多公司对于债务期限的选择仍然具有很强的盲目性，理论界关于债务期限的研究也是在近几年才刚刚涉及，并且很少与企业绩效相联系。rn 本文利用样本公司2003-2007年的数据，对我国上市公司的债务期限结构进行分析，本文的研究支持契约成本假说的大部分内容和期限匹配理论，即具有更少自由现金流量、规模大以及资产期限长的公司更多使用长期债务，债务期限较长；但是对于信息不对称假说以及税收理论，本文并未获得足够的证据支持这些理论。另外，本文还发现，债务期限结构与公司的周转速度负相关。最后，本文验证了我国上市公司债务期限与公司业绩之间存在显著的正相关，并且二者相互影响，但是债务期限对于企业绩效的影响更为显著。

摘要： 本文建立了连续情形下企业债务期限结构选择的博弈模型.债务期限结构能够作为有关企业质量的信号发送给银行,分离均衡的结果表明高质量的企业将选择更高比例的短期债务作为信号以区别于低质量的企业.

摘要： 现金是公司最具有流动性的资产，也是公司保证持续经营的重要前提。对于公司现金持有水平的影响因素问题，国内外学者已从不同的角度进行了研究，得出了许多有意义的研究结论，但明显地可以看到国内理论研究的不足之处，尤其是面对我国特殊的经济市场环境，理论研究的适用性和实践基础也有待进一步证实。本文就以我国沪深A股上市公司为样本进行实证研究，重点关注公司本身和公司治理方面的影响因素，通过研究发现公司现金持有水平与成长机会、公司规模、现金流量、债务期限结构、总资产周转率、股利支付显著正相关，与财务杠杆、银行债务、流动资产周转率、董事会持股比例、领导权结构显著负相关，而与Z指数、独立董事比例、控股股东类型的关系不显著，同时，行业因素也是影响公司现金持有水平的重要因素。

摘要： 假设公司资产信息是完全的，在财务信息完全和不完全情况下，本文把公司声誉水平作为一个影响因素，估计了公司债务违约概率，并着重分析了债务违约概率对声誉水平的敏感性。本文的分析结论并不完全支持声誉水平与违约概率负相关、债务期限与违约概率正相关的常识。资产波动率、公司资产的瞬时漂移率与违约概率分别呈负相关、正相关。这些结论有利于拓宽信用风险度量的研究视野。

摘要： 已有研究表明债务契约会对高管薪酬激励产生约束效应。本文从债务期限的角度研究高管薪酬与银行债务契约的关系，并进一步检验了产权性质对两者关系的影响。研究发现，债务期限越短，银行对高管薪酬激励的约束力越强，高管薪酬水平与业绩敏感性越低：由于产权性质的不同这一关系存在一定的差异，国有控股公司中高管薪酬激励与长期借款比例显著正相关，而与短期借款比例的关系不显著，非国有控股公司中高管薪酬激励与短期借款比例显著负相关，而与长期借款比例关系不显著。在控制了高管薪酬与债务契约的内牛性问题后结果保持不变。研究结果表明，相比长期债务而言，短期债务融资能有效约束高管薪酬激励和降低代理成本；由于公有产权的性质，国有控股公司的短期债务融资治理功能受限，同时股东与债权人利益冲突弱化使长期债务融资提升了薪酬激励的强度。

摘要： 本发明的保证期限决定装置（100）具备：接收部（201），接收设备（110）的所有者信息、设备信息及操作信息；取得部（202），基于接收到的设备（110）的所有者信息及设备信息，从至少将多个设备（210）的所有者信息、设备信息及操作信息按每个所有者建立对应而登录的信息数据库（206），取得与从设备（210）的所有者中推测的特定所有者建立对应的操作信息；使用期间推测部（203），根据所取得的操作信息及接收到的操作信息推测设备（110）的使用期间；时刻信息取得部（205），取得有关当前的日期时间的信息；保证期限确定部（204），通过从所取得的当前的日期时间回溯由使用期间推测部（203）推测出的使用期间，确定设备（110）的使用开始日，并决定设备（110）的保证期限。

摘要： 提供了一种有效期限指示器和包括该有效期限指示器的塞子，并且尤其涉及这样一种有效期限指示器和包括该有效期限指示器的塞子，其能够通过当塞子耦接到容器时保持使显影材料收容部被施加到容器上的压力破坏的状态，并且当塞子最初从容器分离时随着显影材料泄露到外部以与显影介质元件接触而开始显影材料的操作，允许消费者在打开装在容器中的饮料或药物后容易地检查可饮用期或可使用期。

摘要： 本发明提供了一种物品存储期限的设置方法和物品存储期限的设置系统。其中物品存储期限的设置方法包括：获取物品存储装置中放置物品的种类以及物品存储装置的储物环境数据；查询种类的放置物品在储物环境下的初始保质期限；接收由用户对初始保质期限的修改，并按照修改后的保质期限对物品存储装置中放置物品进行使用提醒。利用该方案，根据物品的种类和储物环境确定初始保质期限，并接收用户根据实际使用情况进行的修改，得出的保质期限符合物品实际储存情况，满足了进行保质期限提醒的要求，设置手段灵活，提高了用户的使用体验。

摘要： 本申请公开了任务期间的无人机的多路径通信的系统和计算机实现方法。公开了改善任务期间的无人机(UAV)与地面控制之间的通信的多路径通信的系统和方法。数据库先前存储任务期间要在网络上使用的多个安全数据链路以用于通信并根据覆盖范围和UAV位置进行管理以同时在数据链路之间分发数据流，从而防止第三方可能损害任务的安全性。如果需要，在任务期间可以更新数据库。

摘要： 本发明提供了一种物品存储期限的设置方法和物品存储期限的设置系统。其中物品存储期限的设置方法包括：获取物品存储装置中放置物品的种类以及物品存储装置的储物环境数据；查询种类的放置物品在储物环境下的初始保质期限；接收由用户对初始保质期限的修改，并按照修改后的保质期限对物品存储装置中放置物品进行使用提醒。利用该方案，根据物品的种类和储物环境确定初始保质期限，并接收用户根据实际使用情况进行的修改，得出的保质期限符合物品实际储存情况，满足了进行保质期限提醒的要求，设置手段灵活，提高了用户的使用体验。

摘要： 提供了一种有效期限指示器和包括该有效期限指示器的塞子，并且尤其涉及涉及这样一种有效期限指示器和包括该有效期限指示器的塞子，其能够通过当塞子耦接到容器时保持使显影材料收容部被施加到容器上的压力破坏的状态，并且当塞子最初从容器分离时随着显影材料泄露到外部以与显影介质元件接触而开始显影材料的操作，允许消费者在打开装在容器中的饮料或药物后容易地检查可饮用期或可使用期。

摘要： 本发明提供一种期限提醒方法及期限提醒系统，该方法包括由第一终端设备接收商品的使用截止期限的信息，并且，第一终端设备将使用截止期限的信息上传至服务器，服务器在使用截止期限到达前的预定时间内，向第一终端设备和/或第二终端设备发出提醒信息。该系统包括使用截止期限信息接收模块，由第一终端设备接收商品的使用截止期限的信息，还设有数据上传模块，将第一终端设备将使用截止期限的信息上传至服务器，还设有提醒信息发送模块，在使用截止期限到达前的预定时间内，服务器向第一终端设备和/或第二终端设备发出提醒信息。本发明能方便及时地将商品的使用截止期限提醒至商品的使用人。

摘要： 本发明的保证期限决定装置（100）具备：接收部（201），接收设备（110）的所有者信息、设备信息及操作信息；取得部（202），基于接收到的设备（110）的所有者信息及设备信息，从至少将多个设备（210）的所有者信息、设备信息及操作信息按每个所有者建立对应而登录的信息数据库（206），取得与从设备（210）的所有者中推测的特定所有者建立对应的操作信息；使用期间推测部（203），根据所取得的操作信息及接收到的操作信息推测设备（110）的使用期间；时刻信息取得部（205），取得有关当前的日期时间的信息；保证期限确定部（204），通过从所取得的当前的日期时间回溯由使用期间推测部（203）推测出的使用期间，确定设备（110）的使用开始日，并决定设备（110）的保证期限。

摘要： 一种商品使用期限的警示标签，被设置于商品上，其中包含储存单元、计时单元、控制单元及警示单元。储存单元储存商品的商品信息，该商品信息包括一保存期限；计时单元用以产生当前时间；控制单元耦接于储存单元及计时单元，控制单元根据当前时间与保存期限而发出警示信号；警示单元耦接于控制单元，用以根据该警示信号而发出警示，如此将可在该商品快到其保存期限或是已达保存期限时发生警示，以达提醒消费者的功效。

摘要： 本公开描述了涉及eMLR服务期终止的系统、方法和无线设备，该无线设备确定与站设备(STA)关联的增强型多链路单射频(eMLSR)定时器；识别从所述STA接收的物理层(PHY)协议数据单元(PPDU)；以及在所述PPDU结束时启动eMLSR定时器。