债务契约

摘要： 以沪深两市2012—2019年上市公司数据为样本,实证分析战略差异度对债务融资成本的影响,并从内部资本市场角度探索其对战略差异度与债务融资成本关系的调节作用,探寻战略差异度引致的内外部融资矛盾的解决渠道.实证结果显示:战略差异度大会显著提高企业债务融资成本;内部资本市场活跃程度高可以降低企业债务融资成本,且内部资本市场能显著减弱战略差异度引致的债务融资成本增大的不利影响.据此提出当战略差异使企业生产经营的不确定性增大、债务融资成本上升时,企业可以选择构建内部资本市场,并提高其活跃程度,从而在一定程度上缓解融资约束,降低债务融资成本.

摘要： 绿色金融在实现“碳达峰、碳中和”目标中扮演着不可替代的角色。以2016~2020年A股中发行绿色债券的上市公司为研究对象,探讨企业发行绿色债券对债务契约的影响。研究发现,发行绿色债券的企业银行借款的可获得性更高、借款成本更低,并且长期借款比重提高。机制检验发现,绿色债券发行降低了信息不对称,从而对债务契约签订产生有利影响。异质性检验发现:相较于规模较大的企业,中小企业发行绿色债券后债务期限结构中长期借款比重提高,在一定程度上缓解了债务契约签订中存在的规模歧视问题;绿色债券发行对债务契约的影响主要集中在治理水平较高的企业。

摘要： 文章基于2010—2012年A股上市公司的经验数据,实证研究了审计师性别、审计质量对债务契约的影响路径。研究结果表明,虽然审计师性别对审计质量有显著性影响,同时审计质量也能显著性影响债务契约,但是审计师性别不能通过影响审计质量从而影响债务契约,即审计质量作为审计师性别与债券契约的中介变量的假设不成立。然而,审计质量对债务契约的影响会受到审计师性别的影响,审计师性别作为审计质量与债务契约的调节变量的假设成立。

摘要： 以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察债务契约对企业风险承担的影响.结果表明,债务契约显著提升了企业风险承担.进一步分析发现,债务契约主要通过降低管理者与股东之间的代理成本而达到提升企业风险承担的治理效应,具体表现为代理成本在债务契约与企业风险承担之间关系中发挥了部分中介效应.同时发现,契约期限异质性、经理管理防御与管理层持股在债务契约对企业风险承担的影响中发挥调节作用.

摘要： 本文以2007-2017年我国上市公司为研究样本,利用银保监会公布的商业银行在各城市开设分支机构的数据,构造地级市区域银行竞争指标,检验了商业银行竞争程度与公司盈余管理之间的关系.研究发现,银行业竞争性的市场结构能够有效降低企业盈余管理水平.对机制的考察表明,企业会计信息质量的提高得益于银行债权人治理作用不断加强.本文选择2009年银保监会放开银行设立分支机构限制的政策作为外生事件,并通过构造工具变量等方法进一步验证了研究结论.本文的结果从债权人的角度丰富了企业会计信息质量的文献,同时对银行竞争方面的研究做出了有益补充.

摘要： 本文从担保视角考察了被担保企业的盈余特征对担保企业债务契约的影响,以及双方的关联关系在其中的作用.实证检验发现,被担保企业盈余质量越高,担保企业获取的债务契约越有利,银行能够部分识别被担保企业的盈余信息,盈余信息对银行是有利用价值的.进一步研究发现,当担保双方具有关联关系时,被担保企业的盈余特征与担保企业的债务契约之间的关系会弱化,关联关系事实上部分替代了企业盈余特征所起到的信息作用.

摘要： 以我国创业板上市公司2013-2018年数据为样本,研究债务融资规模对企业研发支出资本化的影响,并从税收视角出发,将现金流约束与实际税率作为调节变量进行进一步研究.实证结果表明,企业债务融资规模与研发支出资本化强度、非正常研发支出资本化之间显著正相关,而对于正常研发支出资本化影响不显著.基于我国的研发支出税收优惠政策,企业内部现金流约束与实际税率会对债务融资规模与研发支出资本化强度之间的正相关关系有所抑制.

摘要： 有关投资效率影响因素以及影响路径的研究一直是学术届、 实务届经久不衰的话题.本文基于债务契约视角,梳理和总结了债务契约内涵、债务契约影响因素、以及债务契约对投资效率的影响路径.并对公司提高投资效率做出了建议.

摘要： 本文以我国A股上市公司2013年的数据为样本,采用K-W模型计算出年度盈余稳健性C-Score指数,研究了债务契约中债务期限结构、债务成本、偿债能力三个方面的要求对盈余稳健性的影响.结果表明,短期借款率高、长期借款率低、债务成本高、偿债能力强的企业将采取更为稳健的会计政策,加强了盈余稳健性.具体来看,国有企业的长期借款率对盈余稳健性的治理效应更为明显,而非国有企业则是短期借款在发挥更为显著的治理效应,其他因素则两种产权性质无太大差异.同时，债务成本越高，债权人与债务人间的利益冲突越严重，债权人更有力的监管将促使企业盈余信息的稳健性得以提升。债权人通过在契约上附加的限制条款对债务人的偿债能力做出一定要求，结果也显示偿债能力强的企业其盈余信息更为稳健。本文的启示在于，债权人应充分发挥其对公司治理的作用，通过合理设计债务契约来有效防范企业的机会主义行为，从而降低违约风险。

摘要： 本文以我国2004-2008年583个A股民营上市公司样本为研究对象，实证检验了银行关联是否影响了审计意见与债务契约的关系。本文的研究发现：审计信息与企业的债务契约关系紧密。当企业被出具了非标准审计意见之后，其借款融资（主要是短期借款）显著减少，但是，银行关联显著降低了非标准审计意见在债务契约中的负面影响。进一步的研究还发现，非标准审计意见的出现会导致企业引入银行关联的高管。研究结论表明在对债务契约的影响上，银行关联与审计意见存在显著的替代效应。

摘要： 自1995年我国实行房屋预售制度以来，房地产上市公司的预收账款占比在 总体上呈上升趋势，这种与其他非房地产行业形成鲜明对比的预收账款以及其隐 含的盈余储备是否有违约预测作用？是否能提高债务契约的有效性？为回答这 一系列问题，本文首先构造了一套计量预收账款盈余储备指标的计算公式；其次 运用Logistic 回归模型证明了因预收账款而形成的盈余储备具有明显的违约预 测作用；在此基础上，本文进一步运用多元线性回归模型发现其预收账款所形成 的盈余储备有明显的信贷决策价值；同时，为检验其对利率水平的影响，本文还 运用了Zhang 的利率影响因素模型，其实证结果也显示：房地产上市公司因预收 账款而形成的盈余储备降低了银行等信贷机构发放贷款等的利率水平。

摘要： 本文基于中国A股公司的现金股利行为,研究了不同的产权环境下,不同债务契约的公司治理效应差异.结果发现:不同来源与不同期限的债务契约,对公司现金股利行为的影响,也存在一定的差异;相同类型的债务契约在最终控制人不同的情况下,对公司现金股利行为的影响,存在一定的差异.这表明,不同债务契约的公司治理效应有所不同;在不同的产权制度条件下,债务契约的公司治理效应也存在差异.

摘要： 我国企业债务融资是决定向银行贷款还是发行企业债券?其选择到底受何种因素影响,是企业自身特性决定、还是适应债务契约治理机制的需要,抑或是受制于我国现实的法律等外部制度和金融管制?本文从企业特征、债务契约属性、外部制度环境和金融管制四个层面实证分析了企业债务工具的选择,解释了我国企业债务融资选择的内部治理机制和外部治理环境.我国金融监管部门对企业债券和银行贷款的管制强弱造成地方政府对企业债务选择的干预程度高低,最终导致了各地企业在面临不同的债务融资环境的理性选择.金融管制和行政干预成为法律等正式外部制度的替代机制.

摘要： 我国企业债务融资是决定向银行贷款还是发行企业债券?其选择到底受何种因素影响，是企业自身特性决定、还是适应债务契约治理机制的需要，抑或是受制于我国现实的法律环境和金融管制的约束结果?本文以1998～2009年之间我国非金融企业新增的3053笔债券和银行贷款为研究样本，运用PROBIT计量方法，从企业特征、债务契约属性、外部制度环境和金融管制四个方面来分析企业是趋向于选择企业债券还是银行贷款，解释了我国企业债券融资选择的内部治理机制和外部治理环境。

摘要： 本文研究了债权人对会计稳健性的需求。我们利用银行起诉上市公司违反债务契约的法律诉讼数据，分析银行是否要求被起诉企业采取更为稳健的会计政策(起诉前两年、前一年和当年)，以及不同类型的银行对稳健性的需求是否存在差异。研究发现，相比未被银行起诉的企业，被银行起诉的企业的会计政策更为稳健，而且非四大国有银行对会计稳健性的要求更高。进一步的分析还发现，被银行起诉的企业在被起诉前贷款利率不断提高，这也间接支持了会计稳健性能够帮助银行采取进一步的措施来保护自身利益。

摘要： 本文从描述性研究、债务契约研究、风险投资研究、融资决策研究等四个方面将国内对证券设计理论的研究现状进行综述,通过与国外证券设计理论研究的比较,最后,对证券设计理论今后的发展给出了自己的意见。

摘要： 本发明的目的在于，即使在不能通过分组交换网同时建立两个以上的通信会话时，也能适当地提供基于预付费收费方式的收费信息。移动通信终端（10）具有：分组通信部（12），其经由分组交换网以预付费收费方式进行移动通信；获取部（14），其经由线路交换网，从对基于预付费收费方式的收费信息进行管理的契约信息管理服务器（21）获取本终端的收费信息；以及输出部（15），其输出通过获取部（14）获取的收费信息。包含契约信息管理服务器（21）的契约信息管理系统（20）具有检测部（23），其检测移动通信终端（10）在分组交换网中的通信，契约信息管理系统（20）在进行了检测部（23）的检测时，经由线路交换网对移动通信终端（10）发送收费信息。

摘要： 本发明提供一种年金契约的系统与由年金契约的系统所执行的方法，包含有：处理一使用者参与一资金竞标机制；当一年金契约开始给付时，经由该资金竞标机制与一资金管理机制，产生一金额进行给付；以及当该使用者的该年金契约的缴费期期满时，依据该年金契约与该使用者参与该资金竞标机制的结果及该资金管理机制的结果来结算该使用者的资产余额以决定一年金给付金额。

摘要： 一种在使用无人契约机进行需要多个证明书的契约时，缩短其交易时间的装置。无人契约机，对应普通的证明书在存储部中保存记载了证明书的尺寸信息的证明书尺寸信息表，当接受了由顾客输入的多个证明书的选择输入后，从证明书尺寸信息表，读出各个证明书的尺寸信息，基于这些尺寸信息来设定要读取各个证明书图像的坐标区域，在显示设定的坐标区域，并将多个证明书放置扫描部后，读取多个证明书的证明书图像取得复合证明书图像，将在其上添加了各个坐标区域后的证明书信息向操作终端发送，当操作终端接收了来自无人契约机的证明书信息后，基于添加的坐标区域，将所接收的证明书信息的复合证明书图像切分成各个证明书图像并显示在显示部。

摘要： 一种持卡人请求兑现与卡相关的契约和发卡者签认该契约的方法,该方法允许持卡人与发卡者之间进行远程接触并且确保它们的安全。发卡者发行卡,每张卡分别具有一个标识符和相应的核对符,后者被遮蔽工具隐藏。持卡人向发卡者发送标识符和用于规定契约的兑现的指示符。发卡者确认其先前未向任何人提供过与所提供的标识符和不同于所提供指示符的指示符相约束的签名答复,对与标识符和核对符相约束的答复进行签名,并将签名的答复发送给持卡人。持卡人核对在答复上的签名并检验签名答复是否与他发送给发卡者的标识符和指示符相约束,之后,将卡的核对符发送给发卡者。发卡者将检验核对符是否与标识符相对应,之后将根据与卡相关的契约和持卡人的指示符签认契约。本发明可以用于在彩票业、银行和商业活动以及其他领域中出售货物和服务。

摘要： 本发明公开了一种债务清偿系统，具体涉及金融管理领域，包括包括：用户端，用于提供使用者以网络联机方式登录；会员申请模块，用以暂存使用者输入的申请资料，并通过该资料核定会员资格；会员属性分类模块，用以撷取会员资料，按照分类标准对会员进行属性分类；信用强化模块，用以计算会员所需信用增强额度及所需征提担保品与担保人的信用额度；会员导入金流交易模块，用以将会员费用导入资金交易。本发明通过设立会员，能够根据不同的会员进行分类，同时对其信用和偿还能力进行采集，避免因会员本身不具备偿还能力而进行贷款的状况。

摘要： 本发明提供一种债务清偿系统及债务管理方法。在此方法中，接收通过消费载具所进行的交易，并取得交易的消费金额。消费载具包括用于支付的实体卡或虚拟卡。依据债务总额及交易的消费金额决定第一阶段及第二阶段的偿还计划。第一阶段的偿还计划中的第一偿还金额相关于对债务总额还息不还本，且第二阶段的偿还计划中的第二偿还金额相关于对债务总额进行本利摊还。依据数家债权银行针对客户的债务总额对应于各债权银行的债权比例决定自还款专户转出的还债金额。还款专户是供消费金额的回馈金及第一或第二偿还金额存入。藉此，可方便债务管理。

摘要： 本发明提供可进行基于电子记录债权的批量保理交易中压缩债务者的债务与改善财务内容的方法及其系统。订货企业终端1、FP终端3、交货企业终端2以及电子债权记录机构C通过因特网连接到具有对交货企业的保理功能的桥接服务A，由所述桥接服务A的保理管理单元，根据从所述订货企业终端1发送来的债权明细数据，从FP终端3进行债权总账、折扣明细、债权转让等的数据管理。另外，向电子债权记录机构传输生成记录、转让记录申请数据，并根据从电子债权记录机构发送的记录结果通知，在债权总账上记录电子记录编号、电子记录日，生成会记凭证。还受理来自交货企业的期限前支付的申请，制作转账数据，并在债权总账上记录折扣取得价格，生成会记凭证。

摘要： 本发明公开了一种基于大规模债务网络的债务抵销方法。包括SS01建立债权债务信息表、债务信息表、债权信息表；SS02将债权债务数据分别输入到债权债务信息表、债务信息表、债权信息表；SS03将债务信息表按照债务人求和、将债权信息表按照债权人求和；然后分别按照债务人、债权人排序；SS04完成SS03后，用债务信息表中债务人与债权信息表中相同债权人的金额相减，并按照相减后的金额大小进行排序；SS05按照债务人债务金额为“正”的对债务金额为“负”的进行分配。本发明提供了一个新的既高效又达到最优消除效果的算法，该新的方法不是局部地关注一条条单独的债务链、而是整体地关注各个个体的净债务额，具有处理过程简便，过程效率高。

摘要： 一种基于债权债务平账确认系统的债权债务平账确认方法，依次包括如下步骤：债权人和债务人通过远程设备录入数据和注册，服务处理终端接收数据并生成三数组进行存储，债权人和债务人通过远程设备录入债权信息，通过摄像装置同时拍摄票据图像，查询匹配数据后将拍摄图像按照此次债权对应的平账单据和所有票据的尺寸进行图像分割，得到多个子拍摄图像，进行子拍摄图像识别，获进行匹配比较，关联构成新的四维组并发送确认后邀请债务人或债权人进行确认,审核通过后台支付尾付款,系统结构简单、确认方式智能、快捷、简便。

摘要： 由一个实体发行给持有人的债务契约,这些契约由一组财产所有者支持,每个财产所有者拥有一个单独的财产,该实体从每个所有者获得交叉抵押的留置权和贷款协定,所有者在贷款协定中承诺向该实体支付他或她的定期付款,如果发生了违约,要支付每个其它所有人的定期付款。创建并服务这样的契约的方法包括计算设备的使用。该系统包括预先组织的努力以集合一个潜在的财产所有者的对等放贷组织并使该实体使用临时资金以低于市场的价格购买住宅,这些临时资金以后由债券融资所合并。