估值模型

摘要： 首先,本文对雷诺公司的发展历程、产品类型、市场份额、营收情况、集团战略等方面进行了介绍.汽车,本文从业界同行、收入增长、回报率、流动性和偿付能力以及效率等维度对雷诺公司进行了综合评估,接着,本文选择 DCF 模型对雷诺公司的投资价值进行分析.最后,本文基于 DCF 模型分析提出了相应的投资建议.

摘要： 随着云计算、大数据以及互联网技术的快速发展,SaaS服务已经成为互联网企业提供服务的主流模式之一。SaaS作为一种新型的服务模式,因其部署方式、付费模式、产品模式、增长潜力等方面与传统软件企业服务差别较大,故在企业估值方面,专门针对企业客户的SaaS公司与传统软件公司差异也较大。目前,我国纯SaaS公司的比例相对较低,多数SaaS企业由传统软件企业进化而来,具备相对复杂的阶段性特征。基于此,文章尝试对业务转型中的SaaS企业估值进行研究,并提出一些可行性方案,以供参考。

摘要： 本文从资产负债表模型、估值模型、资本成本的本质、融资的交易成本、资本结构理论等角度,论证了“融资并不创造价值”,希望理论与实务界改弦易辙,回归价值创造的本源——资本预算。唯有正确的资本预算决策,才能形成正确的资产,正确的资产才能创造价值。融资是为投资服务的,切不可本末倒置。

摘要： 随着互联网的广泛应用,互联网企业的发展势如破竹,2015年国家提出"互联网+"概念的之后,互联网经济更是如鱼得水,成为推动经济发展的另一个重大增长点.互联网企业有自己的行业特殊性,在估值理论、模型等方面不够完善,传统的估值方法并不完全适用这类企业的估值,因此,本文选择对互联网企业适用性较高的梅特卡夫模型进行估值.文章选择A公司作为互联网企业的代表,对公司财务进行分析,通过梅特卡夫法则构建估值模型,对A公司的投资价值进行分析和讨论,以期给投资者一定的参考与借鉴.

摘要： 通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析,本研究得出如下结论:第一,估值估的是价值,而非价格,用是否接近价格来评估估值的好坏,是对估值概念的错误理解;估值的结果是用于决策,而不是用于决定价格,更不能用于业绩评价;估值有绝对数估值与相对数估值之分.第二,在比较贴现的现金流量估值模型、乘数估值模型、梅特卡夫估值模型这三类估值模型后发现,只有贴现的现金流量估值模型的内在逻辑性最好,其演化出的剩余收益估值模型就是一种贴现的现金流量估值模型.第三,乘数估值模型的演化路径十分简单,该模型实际上是一个用来预测价格的伪估值模型.

摘要： 营运类车辆是公共交通的重要组成部分,加之目前私家车车牌管控政策对汽车保有量的限制,私家车购车难度提升,出租车、网约车等营运类车辆需求量激增.与此同时,在营运类汽车牌照市场上,出租车牌照成交价持续走高,甚至出现混乱的非理性交易现象,营运类汽车牌照估值和定价问题成为社会热点和学界难点.以营运类小客车牌照为研究对象,尝试应用超额收益法估值思路,构建营运类汽车牌照估值模型并围绕其参数测算展开讨论,在此基础上以北京市出租车牌照为例进行估值案例分析,结果显示所构建的营运类汽车牌照估值模型具备可操作性.希冀以此为汽车牌照类特许权价值评估体系的完善提供理论借鉴,也为政府制定营运类汽车牌照管控政策提供参考.

摘要： 剩余收益估值模型将会计数据合理地融入企业价值的评估中,对于会计领域理论与实证的结合研究具有重要的价值意义.从剩余收益估值模型的概念基础、模型构建、实证检验及拓展改进角度进行论述,回顾了国内外学者关于剩余收益估值模型的期刊论文和著作,试图在已有研究结论和成果的基础上,考虑模型中存在的不足,为进一步研究提出思路.

摘要： 在投资者的DCF或者FCFF估值模型中,往往会把上市公司中期的成长速度简单预计成每年15%、20%或者其他的增速。从做模型的角度这样简化当然无可厚非,但在现实世界中,上市公司持续保持这样的匀速增长实际上是非常难的。

摘要： 通过中国铁塔股份有限公司报废物资估值清单项目,介绍了大型集团公司在报废物资处置中存在的处置批次多、单批金额小、处置地点分散等特点,针对这些特点,评估定价环节可以进行创新尝试.评估人员分析企业资产及历史处置特点,建立各类资产的估值模型,创建模型配套的价格数据库,定期更新价格并进行价格监控.从项目的 执行情况看,报废物资估值模型为中国铁塔所属400家分公司在报废物资处置评估和拍卖定价上提供了依据,可以实现快速的评估定价,当价格波动时,价格监控起到了预警的作用,能够避免价格波动造成的处置损失,估值模型与数据相结合在实践应用中取得了良好的效果,提高了报废物资处置质量和效率.

摘要： 数字经济情境下会计财务信息的价值相关性受到挑战,基于企业财务信息的传统估值理论及模型效力降低.本文基于大数据合作资产理论,通过能够反映大数据合作资产宽度的月活跃用户量和市场占有率、反映其深度的用户变现能力和用户粘性、以及同时反映其宽度和深度的颠覆力指数等指标刻画企业大数据合作资产的价值,由此,提出基于数字经济下互联网企业的相对估值模型,并选取短视频行业的非上市独角兽公司--快手、抖音及在美国上市的对标公司陌陌作为研究对象,验证该估值模型.研究结果表明:基于大数据合作资产理论的估值模型能有效评估数字经济下互联网平台类企业的价值;数字经济中大数据合作资产等相关信息表外披露具有重要价值,有助于推动会计财务理论和财务报告体系改革.本研究可对我国资本市场注册制改革以及科创板和创业板的上市信息披露制度建设提供重要启示.

摘要： 估价是一门综合性的学科,涉及的学科和领域很多,应用范围也很广,即“估价无处不在”,但有些需要的是专业的估价,有些需要的是非专业的估价.在日新月异的行业发展和经济环境下,随着客户从原来的懵懂消费者到现在的专业化机构再到专业化机构+挑剔而有经验的消费者,对房地产估价的专业性要求越来越高,本文想结合系统科学领域“老三论”(系统论、控制论和信息论)中的“控制论”和“系统论”来聊一聊估值模型,也为日常工作中的实操和解释工作提供一些理论基础.

摘要： 海外水电工程投资已成为我国海外投资的重要组成部分.与国内投资不同的是,海外水电工程投资面临着政治与汇率两大风险.本文在海外水电工程投资风险分析的基础上,将政治与汇率风险作为随机变量纳入海外水电工程投资的项目估值中,并通过随机过程推导计算,建立了考虑这两种风险的投资项目估值模型.该模型的建立有助于提高海外水电投资企业的风险决策水平.

摘要： Ohlson(1995)、Feltham-Ohlson(1995)两篇关于剩余收益估值模型的文献发表，使得可以直接使用会计信息来估计公司价值。并且更重要的是，通过线性信息动态化假设，这个基于剩余收益而建立的估值模型不存在了预测未来数值而要进行主观预测的问题。这是一次重大的估值思想的突破。为了更好地认识其后续发展研究情况，文章对于国内外相关的现代剩余收益估值模型进行梳理。研究发现，多数研究及应用是关于没有加入线性信息动态化假设时候的EBO模型，这是含有剩余收益的折现模型。而真正对于现代剩余收益估值模型的研究是相对较少的，并且对于模型中的关键部分线性信息动态化假设的实证研究的证据不是很充分的。同时结合这些分析，指出未来研究的发展方向将有三个方面：一是理论形式的研究发展；二是实证检验工作的研究发展；三是借鉴模型思想对资本市场中的会计信息研究发展。

摘要： 本文通过全球经济走势、电脑行业的发展前景以及公司自身状况的分析,同时运用估值模型评估的方法,对世界第二大个人电脑制造商中国联想集团有限公司进行了投资分析,并根据分析的数据,推测联想公司公司是否值得投资的结论.

摘要： 本文利用费森—奥尔森估值模型（Feltham & Olson,1995）对上市公司的的财务数据进行实证研究。

摘要： "中航油"等企业金融衍生工具操作不当引发的破产案例,引发我国会计学术界对金融工具工具公允价值计量属性的估值模型的构建和模型风险防范的公允价值核心技术研讨,虽然国际会计准则委员会和美国财务报告准则委员会已构建了相对完善的公允价值计量估值模型应用体系和交易市场信息数据的传输、存储的应用规范,笔者认为,我国目前尚属公允价值估值技术的导入阶段,金融衍生工具交易公允价值的来源、估值模型的构建与模型风险的防范、公允价值的可靠性验证及公允价值获取的难易程度将是金融工具系列会计准则实施中亟待解决的关键问题。本文就如何充分借鉴国际先进经验,对企业金融衍生工具公允价值的估值模型的构建、估值模型的验证及模型风险的防范问题、公允价值数据库的构建及其系统安全防护等问题提出对策,以期完善我国企业金融衍生工具公允价值会计计量体系及风险监控体系,保证金融工具系列会计准则的有效实施.

摘要： 对当前的军工类上市公司几种估值模型进行了改进,通过多元统计回归的方法建立了军工类上市公司的价值评估模型，并进行了实证分析。实证结果表明，该评估模型的预测精度达到92．48﹪，大大提高了传统评估模型的预测精度。

摘要： 西方发达市场普遍认为:有效的股市是经济的晴雨表.然而,很多中国学者认为A股市场并不符合经济晴雨表特征,即A股市场并不能较为及时准确反映当时的经济增长情况.那么,中国股市到底及时准确反映了什么?基于此,本文首先通过简函数实证分析确定了A股市场的四次上升牛市行情,再通过股市估值模型可知:货币宽松度、经济增长和企业业绩增长情况是决定股市资产价格的主要因素.对比三种因素发现:中国股市四次牛市的高增长并没有伴随着三种因素的同时出现,也并没有历次都伴随着经济高增长的情况,即中国股市并没有反映出相应的经济状况.结合经济历史分析发现:历次的高增长都一定伴随着实质性经济体制改革的执行,尤其是国企领域的改革,即股市较为及时准确反映了国企改革的实质性推进和停滞.

摘要： 本文设计了信息非对称条件下的线性信息动态模型，并引入了收益平滑变量到该非对称线性模型中；在上述基础上，笔者推导了非对称经济环境下的长时窗与短时窗下的盈余反应系数公式；最后，笔者根据建立的这些盈余反应公式并利用求偏导数的方法，分析了非对称情形下ERC的决定与影响因素。

摘要： 本文设计了信息非对称条件下的线性信息动态模型，并引入了收益平滑变量到该非对称线性模型中；在上述基础上，笔者推导了非对称经济环境下的长时窗与短时窗下的盈余反应系数公式；最后，笔者根据建立的这些盈余反应公式并利用求偏导数的方法，分析了非对称情形下ERC的决定与影响因素。

摘要： 本公开提供了一种训练模型的方法、确定资产估值的方法、装置、设备、存储介质以及程序产品，涉及人工智能技术领域，尤其涉及深度学习和自然语言理解等技术领域。具体实现方案为：根据第一特征数据集，确定事件级表征；根据事件级表征，针对第一模型进行多任务学习，得到第一价格分布数据，并将第一价格分布数据发送至中央服务器；根据第二特征数据集，确定第一地域内表征；为第一地域内表征增加噪声信号，得到加噪地域内表征，并将加噪地域内表征发送至客户端；以及响应于接收到来自中央服务器的加噪参数梯度，根据加噪参数梯度，调整第一模型的参数。

摘要： 本文是关于一种用于房产估值的模型建立方法、装置、介质及设备，其方法包括：基于特征价格理论，确定与房产价格相关的多个特征因子，多个特征因子至少包括：区位特征类因子、结构特征类因子、邻里特征类因子、景观特征类因子；获取与多个特征因子相关的数据，并计算每一房产对应的多个特征因子的值，建立房产样本；使用多种机器学习模型对多个所述房产样本的价格进行拟合，通过比较各机器学习模型的预测性能，选择最佳机器学习模型。能够有效提高房产价格预测的准确性。

摘要： 本发明公开了一种用于催化裂化动力学模型的参数估值方法及装置，属于石油化工技术领域。该参数估值方法包括采用粒子群算法对催化裂化动力学模型进行求解，直至适应度达到终止条件。粒子群算法中的粒子群包括用于集中于搜索区间的部分区域的子粒子群和用于分散于整个搜索区间的主粒子群。适应度的终止条件为求得的解为最优解或无法继续求解。该方法使用了分工明确的两个粒子群，子粒子群有利于快速找到局部最优点并加快算法的收敛速度，同时主粒子群分散在整个搜索区间中，保证了粒子的差异性。相对于传统的算法，该算法不仅可以应用于大搜索区间和高维的最优化问题，而且由于不用更新子粒子群的历史最优点，使其具有更快的搜索速度。

摘要： 本发明提出了一种基于灰色预测算法与多元回归分析模型的股市估值方法，包括以下步骤：S1、作数据一阶累加，形成数据序列，获得相应的灰微分方程；S2：求解灰微分方程的参数；S3：建立生成数据序列模型求解微分方程，得到预测模型；S4：建立原始数据序列模型，即由累减生成原始数据序列的模拟序列值；S5：求解估值指标。本发明将灰色预测算法和多元回归模型相结合，在绝对估值领域，改进后地算法能弥补DCF股权自由现金流模型的不足，更加准确快速地解决股市估值问题。

摘要： 本发明涉及一种附线性不等式约束的G‑M模型参数估值的蒙特卡罗质量评价方法，包括以下步骤：1)对观测数据进行普通最小二乘平差，得到普通最小二乘平差的参数估值

摘要： 本申请提供了一种债券估值方法、债券估值模型训练方法及装置，涉及云计算领域，包括：基于待估值债券的历史价格和待估值债券的同类型债券的实时成交价格，确定待估值债券的稀疏特征；将稀疏特征输入债券估值模型，基于债券估值模型的输出值，得到待估值债券的未来成交价格估值；将未来成交价格估值通过债券价格展示页面进行展示。本实施例中，利用待估值债券的历史成交价格和同类型债券的历史成交价格训练债券估值模型，利用债券估值模型对债券进行估值，基于待估值债券的历史价格和待估值债券的同类型债券的实时成交价格，进行债券估值，可以实现实时估值，估值结果更加准确。

摘要： 本发明提供了一种收益法估值模型，包括：通过人工操作输入企业历史报表和项目假设表；根据企业历史报表和项目假设表，并利用通用参数数据库和计算模型数据库自动计算生成项目预测报表；根据项目预测报表，并利用计算模型数据库自动计算生成企业价值类模型有限年期计算表、企业价值类模型永续期计算表、股权价值类模型有限年期计算表、股权价值类模型永续期计算表；根据有限年期计算表、企业价值类模型永续期计算表、股权价值类模型有限年期计算表和股权价值类模型永续期计算表选择最终估值结果，进而有效的解决了现有的收益法计算模型存在的操作复杂，计算链接多容易出错，质控审核困难，适用范围较小等缺点。

摘要： 本发明提供了一种固定资产类资产成本法估值模型，包括：获取待评估的固定资产信息；确定项目级公共参数、科目级公共参数和特定资产级估值数据；利用项目级公共参数数据库、科目级公共参数数据库和计算模型数据库进行自动计算得到获取待评估的固定资产信息，并根据重置成本和综合成新率输出待评估的固定资产信息的资产评估结果，能根据数据库中的信息实现自行计算，不仅提高了价值评估的速度，不容易出现错误，使得固定资产价值评估的过程更加高效精确。

摘要： 本发明公开了一种基于主成分分析法和Q聚类分析的科创板拟上市企业估值模型，对问题建模提出合理假设及符号说明；选择2018年中国A股市场和美国NASDAQ市场的市销率作为评价标准，使用加权平均法对两国股市的市销率进行了比较和分析。得到两个市场的估值溢价或折价水平。得出的数据进行标准化处理，建立主成分分析模型。比较出中国A股和美国NASDAQ市场的差异。使用MATLAB程序得到各项指标的预测值。构造估值指标关系式，再运用待定系数法求得估值指标。计算出平均市销率，得出中国A股市场的估值水平，本发明预测出我国首批科创板企业上市后的估值水平。

摘要： 本发明提供一种自动估值模型建模方法，包括下列步骤：(1)建立案例数据的数据库，在案例去重后，对建模需要的缺失值填补；(2)去除建模数据中的异常值，并将特征增加；(3)通过比例关系模型、特征价格模型、机器学习模型三种方式并行运算，预测出三个评估价格；(4)通过三个价格横向之间以及与该小区历史价格纵向之间的比较判断，做出终值判定；(5)结合高级特征修正后，得到最终结果。