隐含波动率

摘要： 期权定价是金融数学中的重要研究问题,而长程相关性是标的资产价格变化的一个重要特征。标的资产价格变化的随机驱动源通常为几何布朗运动,已有的期权定价模型无法刻画标的资产价格变化的这一特征,而混合次分数布朗运动可以较好地描述。此外,利率的非常值性也是金融市场的重要特征之一,Merton利率模型是一个经典的随机利率模型。基于此,将混合次分数布朗运动和随机利率同时纳入到期权定价模型中,建立混合次分数布朗运动机制下的Merton随机利率模型,运用偏微分方程方法得到欧式期权的定价公式,给出了相关的数值计算并讨论模型下的隐含波动率问题。

摘要： 期权在整个资本市场中占据着重要地位,本文在经典的Black-Scholes公式理论框架下,以上证50ETF指数、中国一年期国债历史收益率等数据为研究对象,通过Python计算和可视化等技术,构建交易策略,实证检验了基于期权价值状态的股市预测模型。发现无论是定投ETF基金的当前收益率还是累计收益率,对整个策略到期收益率的解释程度都不高,存在定投标的资产无法解释的收益率。

摘要： 文章首先分析了美元黄金期权市场的主要特点,比较了现货期权和期货期权的异同。然后深入研究了多种波动率模型,分析了不同波动率模型的优缺点及可行性,进而引出了美元黄金期权波动率曲面的构建体系,包括隐含波动率计算、波动率微笑拟合、多种插值方法比较和曲面光滑处理等等。文章尝试将美元黄金期权波动率曲面映射至境内人民币黄金期权波动率曲面,并简要介绍了波动率曲面的一些应用场景。

摘要： 虽然2021年人民币外汇即期市场波动大幅缩小,但人民币外汇衍生品市场还是出现了一些新的特征,主要表现为:跨月美元资金成为影响美元对人民币掉期点最重要的因素,隐含波动率相对实际波动率的溢价在上升,期权波动率期限曲线走陡。展望2022年,随着美联储开启加息进程,人民币对美元掉期点有望下行,期权波动率可能从低位反弹。

摘要： 文章对外汇期权市场隐含波动率三种估计模型(三次样条插值方法、SABR模型和Vanna Volga模型)开展人民币外汇期权市场实证分析,结果表明,在流动性相对充分的市场条件下,三种模型均能有效估计波动率;但在流动性欠佳的情况下,三次样条插值方法和Vanna Volga模型存在一定的局限性,而SABR模型则显示了相对的稳定性。

摘要： 可转债发行量快速增长的同时也带来了一定风险,可转债的隐含波动率为可转债定价以及风险防范提供重要观测指标。采用实证分析方法,构建二叉树模型,选取12家纺织上市公司为样本,逆向推导出可转债隐含波动率,并对可转债的理论价格与实际价格进行对比分析、论证隐含波动率与正股价格之间的关系。实证结果表明:样本公司可转债的理论价格与实际价格趋同,可转债的隐含波动率与正股股价存在正相关性,并对如何促进可转债合理定价提出建议。

摘要： 本文利用大量隐含波动率的基础数据和密集的插值计算,编制人民币汇率市场情绪指数,分析情绪指数的信息含义,并在此基础上研究情绪指数与汇率风险定价之间的关系,发现8.11汇改后波动率不确定性的风险已体现在汇率定价中,人民币汇率形成机制更趋成熟。根据研究结论,建议参考市场售汇和美元指数变动情况进一步完善隐含波动率报价。

摘要： 使用上证50ETF期权数据计算隐含波动率风险来刻画"常规"的波动,使用隐含尾部风险刻画非对称的隐含波动风险,构造出了对中国股票市场有显著风险预警能力的风险测度.首先,选取上证50指数和沪深300指数,使用两指数收益率序列的高阶矩作为股市未来的风险度量,用长短国债利差作为宏观风险的代理变量,证实了上证50ET F期权隐含波动率风险和隐含尾部风险对未来6个月内的股票市场风险和宏观风险都有显著预测能力.其次,使用有变点的分位数自回归模型对隐含尾部风险进行建模,并在贝叶斯框架下使用M C M C方法估计出了两个隐含尾部风险的突变日期:2016年3月3日和2017年12月15日.使用以上两个突变日期将股指序列和长短国债利差序列划分为三个时期,发现三个时期内的股票市场风险和宏观风险都有显著的差异.观察差异结果可以发现,当金融市场处于高波动风险时,宏观风险也相应较高,尾部风险呈高分位膨胀性;随着尾部风险的突变发生,金融市场和宏观市场风险开始降低并结束波动期,继而迎来一段时间的稳定上升;当市场一直处于较为稳定的上升状态并伴随着较低的宏观风险时,此时尾部风险逐渐增加并再次发生突变,预示着股票和宏观市场再一次迎来一段波动期.研究证明,期权隐含波动风险对股票市场乃至宏观资本市场都有显著的风险预警能力.

摘要： 本文运用外汇期权和即期市场的大量基础数据,使用"无模型"方法计算了人民币汇率的期限为一个月的期权隐含波动率和实际波动率,Wilconxon符号秩次检验表明它们存在显著差异,体现了汇率波动率不确定性的风险,且811汇改后,这种差异在增大.本文实证分析发现:市场结售汇对隐含波动率有显著影响,811汇改前后,售汇行为波动增大和售汇行为加剧分别对汇率波动率的预期发挥加速器和稳定器作用;811汇改后,短期资本流入增大有利于平抑实际汇率波动,美元指数变动加大会促进下一期实际波动率收敛.为守住不发生系统性金融风险的底线,建议采用差异化安排交易和汇兑层面的主动性宏观审慎管理措施.

摘要： 文章运用Nelson-Siegel模型,从大量基础数据中提取了人民币外汇期权隐含波动率的各期限因子,并分析了其背后的形成机制和对即期汇率的定价能力。实证发现隐含波动率的各期限因子对经济金融变量的反应不同,境内外证券价格成为影响人民币汇率预期的重要边际力量,各期限因子对即期汇率的定价能力也存在差异。文章进而给出该研究对银行间外汇市场实务的几点启示。

摘要： 隐含波动率是期权定价的关键,波动率曲面在风险管理、资产配置和交易策略的运用中具有重要的作用.本文利用上证50ETF期权隐含波动率数据,在隐舍波动率的时间序列特性基础上,考虑期权的在值程度、到期时间、交易量影响,构建了自回归波动率曲面模型,并与其他模型进行比较,发现时间序列特征在解释波动率曲面动态特征上具有重要的作用,结果证实了自回归波动率曲面模型能有效地刻画波动率动态曲面,并且具有良好的预测效果.

摘要： 在对机构投资者的实际持仓数据的分析基础上,发现无保护的投机头寸和持有现货多头并同时卖空看涨期权或者购买看跌期权的交易策略是主流策略.在此基础上,试图研究不同期望收益率条件下,市场中的三类参与者(投机、套期保值和套利)对影响隐含波动率的不对称影响.首先跟随CBOE的波动率指数构建方法,构建了价外/价内的看涨/看跌隐含波动率指数等四个波动率指数.然后研究期望收益率对波动率指数的影响.研究结果显示,在控制了已实现波动率之后,期望收益率对看涨隐含波动率指数产生正向影响而对看涨隐含波动率指数产生负向影响,从而正面投机者的期望收益率(裸露的单边头寸)是影响期权定价的重要原因;在期望收益率偏低的区域,套期保值者的头寸会压低价外CVIX而提高价外PVIX;而在期望收益率偏高的区域,套利者将提高缩小看涨期权和看跌期权的价差;价内PVIX包含较多的期望收益率的信息,建议在构建波动率指数时将其考虑进去.VIX指数是衡量波动率的重要指标,本文构建了价外/价内的看涨/看跌隐含波动率指数等四个波动率指数,研究显示,价内看跌期权含有比较丰富的信息,可以进一步充分挖掘.

摘要： 金融市场中的数据呈现出曲线或曲面的形态,具有函数型特征.文章首次将非参数估计中的局部多项式拟合方法应用于估计隐含波动率函数,并结合CBOESP500指数期权数据构造了隐含波动率曲面,取得了很好的效果,为进行函数型数据分析奠定了基础.

摘要： 本文从VIX指数产生的背景着手，简要VIX指数的产生、发展和变革创新的历史过程，并举例说明了VIX指数编制原理，最后在总结VIX指数成功经验的基础之上，对我国波动指数的编制方案提出了建设性的建议。

摘要： 本文从VIX指数产生的背景着手，简要VIX指数的产生、发展和变革创新的历史过程，并举例说明了VIX指数编制原理，最后在总结VIX指数成功经验的基础之上，对我国波动指数的编制方案提出了建设性的建议。

摘要： 本文从VIX指数产生的背景着手，简要VIX指数的产生、发展和变革创新的历史过程，并举例说明了VIX指数编制原理，最后在总结VIX指数成功经验的基础之上，对我国波动指数的编制方案提出了建设性的建议。

摘要： 本文从VIX指数产生的背景着手，简要VIX指数的产生、发展和变革创新的历史过程，并举例说明了VIX指数编制原理，最后在总结VIX指数成功经验的基础之上，对我国波动指数的编制方案提出了建设性的建议。

摘要： 一种用于计算政府债券波动率指数的计算机系统，其包含被配置为存储至少一个程序的存储器；以及通信地耦合到存储器的至少一个处理器，其中所述至少一个程序在被所述至少一个处理器执行时使所述至少一个处理器：接收关于政府债券衍生的期权的数据；使用关于政府债券衍生的期权的数据来计算政府债券波动率指数；以及传送关于政府债券波动率指数的数据。

摘要： 本发明提供一种多内容隐含狄利克雷分布模型及其构建方法、以及利用该模型的中医医案的隐含病机挖掘方法。本发明将每篇中医医案看作一篇包含一组症状单词和一组相对应的药物单词，基于多内容隐含狄利克雷分布模型，给出模型参数的求解方法，最终得出属于同一病机下的若干症状和药物。本发明将中医诊疗过程医案数据化，基于对医案中病症和对应中草药药方的隐语义分析，可以挖掘出隐含病机，发现隐含病机与病症和药物间存在的关系。

摘要： 本发明公开了一种减小锁相放大器输出信号波动率的方法，先通过锁相放大器中相移器对输入至锁相放大器的参考x1(k)进行相移处理，得到参考信号x2(k)，再结合两路参考信号将待处理信号x(k)经过相敏检波输出VI(k)和VQ(k)两路信号，然后通过信号VI(k)和VQ(k)估计自适应延时的权重系数，并结合权重系数获取自适应延时后的两路输出信号，最后完成重建信号，从而减小锁相放大器输出信号的波动率。

摘要： 本发明公开了一种资产组合实时波动率绘制方法、装置及存储介质，从市场公开信息中获取目标资产组合对应的公开要素和标的要素，获取当前交易日之前的历史数据，所述历史数据包括目标资产组合日收益率、公开要素日收益率和标的要素日收益率，计算出目标资产组合剩余仓位日收益率，训练得到目标资产组合剩余仓位日收益率预估模型。然后周期性获取当前交易日标的要素行情数据，采用训练得到的目标资产组合剩余仓位日收益率预估模型预估出对应的目标资产组合剩余仓位收益率，计算当前时刻目标资产组合的波动率。本发明利用日内高频数据结合仓位预估对组合做实时风险监控，捕捉日内微小的波动，及时反馈市场，提高波动率计算的准确性与时效性。

摘要： 本发明公开了一种基于web的波动率管理系统，解决传统方案不易扩展、交互体验不友好、开发周期较长、性能较差、样式陈旧的问题。其技术方案为：系统基于丰富的web开发生态环境，成熟的第三方web组件库，在传统的波动率管理的桌面客户端程序中应用web开发模式，兼具了web组件优秀的交互体验同时，极大的提升了开发效率。另一方面，系统有极强的可扩展性，用户只需要按照与客户端开发约定的JavaScript API即可进行二次开发，通过修改配置后，无缝应用在项目中。此外，本发明的系统支持以第三方组件的形式编译打包，在任意项目中应用落地。

摘要： 本发明公开了一种滤嘴通风率波动的影响因素合成方法，其包括：计算烟支各段的气阻，得到气阻结构；根据所述气阻结构，确定烟支内部气流的构成方式；根据所述烟支内部气流的构成方式，得到滤嘴通风率的影响因素合成结果。本发明提供的滤嘴通风率波动的影响因素合成方法，从通风率形成的理论角度进行建模分析，得到影响因素的误差合成方法，再使用实验数据对合成误差进行验证，建立了一套实用的误差合成模型，对卷烟参数对滤嘴通风率波动的影响进行误差合成，用于对参数的影响进行分析，为滤嘴通风率的稳定性控制提供理论基础。

摘要： 本实用新型涉及地质工程技术领域，尤其是岩体结构面指标测试装置；本实用新型所要解决的技术问题是提供一种方便测试岩体结构面波动率的岩体结构面波动率测试装置。岩体结构面波动率测试装置，包括横向标尺和纵向标尺，两个横向标尺通过柔性材料连接，纵向标尺均匀设置在柔性材料上，纵向标尺与柔性材料之间滑动配合，纵向标尺的长度方向与横向标尺的长度方向垂直。

摘要： 本发明的技术方案是提供一种提高平值隐含波动率计算准确性的期权信息处理系统，其特征在于，包括：合成期货计算单元；平值期权锁定单元；行情数据订阅单元；剩余到期时间更新单元；单个期权隐含波动率计算单元；平值隐含波动率更新计算单元。本发明可以排除买卖异常挂价导致的波动率异常数据，同时通过提高到期时间衰减的精度，很好地提高平值波动率计算的准确性和数据可用性，为波动率历史评估提供准确样本；本发明从定价理论基本假设出发，采用合成期货，以及平值隐含波动率的加权计算处理和隐含波动率看涨看跌等值填充计算，提高准确性和时效性的同时，也提高了平值隐含波动率的输出频率。

摘要： 本发明公开了一种基于融合特征的期权隐含波动率与价格分析系统，一方面能够通过深度学习的向量化表示能力，有效融合各类行情业务特征、非行情类特征、各已有模型的中间阶段分析特征等，并可不断扩展并结合更多输入特征信息，另一方面能够利用多种模型来建模、优化模型各类参数，从而使得定量分析结果更为准确，更具有适用性。其技术方案为：系统包括跨市场行情类特征处理模块、金融文本语义因子类特征处理模块、期权理论分析模型量化特征模块、特定时间尺度特征数据融合模块、多时间尺度的特征融合模块、多领域特征融合与建模分析模块、专家知识与风险参数管理模块。

摘要： 本发明公开了一种新型基于期权隐含波动率变动的报价模式，包含有期权行情模块、标的行情模块、上市合约信息库模块、期权量化风险指标计算模块、指标综合校对调整模块、实时隐含波动率模块、前日隐含波动率模块、实时隐含波动率变动模块以及界面展示模块。本发明通过期权量化风险指标计算模块将计算出的期权隐含波动率通过指标综合校对调整模块处理后发送给实时隐含波动率模块与前日隐含波动率模块，用于调整期权隐含波动率数据规范再连接交易所实时行情数据的同时，也将前一日的行情数据传入系统进行对比，并通过界面展示模块进行显示，能够方便用户直观了解当日该期权合约隐含波动率的变动情况，可以持续地为客户展示当前期权盘面信息。