随机利率

摘要： 金融资产的合理定价不仅能够提升金融市场的运行效率,也利于投资者在复杂多变的金融市场中做出有效决策使得自身收益最大化.考虑到金融资产价格的长记忆性、跳跃风险及利率的随机性,在假定无风险利率满足次分数Vasicek模型、股票价格遵循带跳的几何次分数布朗运动的条件下,构建了两值期权的定价模型.应用次分数布朗运动的Ito?公式、保险精算方法推导得到两值期权的定价表达式.根据定价模型进行数值模拟,说明了利率的随机性和标的资产面临的跳跃风险对两值期权的定价结果有显著影响,并进一步指出了两值期权价值关于执行价格、利率的长期均值和赫斯特指数等基本参数的变化特点.

摘要： 伴随着人口老龄化的加剧和长寿风险的增加,世界各国的养老金体系面临着日益严重的支付压力。为了更准确地评估混合型养老金体系的负债水平,本文设置了一个基于55个重叠世代组成的混合型养老金计划,在长寿风险下评估混合型养老金计划未偿总负债,推出了其估值封闭表达式。然后进行数值模拟,分析长寿风险下混合性参数、股权分配比例、股票波动率对混合型养老金计划的未偿总负债估值的影响程度。

摘要： 在延迟退休假设下,建立一个缴费确定型退休金给付模型,推导预期退休金的估计公式,模拟实验表明,不仅良好资本市场对于养老金投资极其重要,良好医疗保障也是维护退休人员待遇的关键所在.

摘要： 研究了随机利率下含交易对手风险的期权定价问题.假设具有随机波动率的标的资产价格与交易对手资产价值是随机相关的,且假设它们的跳跃都服从具有自刺激性的Hawkes过程.针对所构建的期权定价模型,求得了脆弱欧式期权价格的半解析表达式.数值分析中,通过快速傅里叶变换方法计算期权价格,发现所构建模型的期权价格要高于Poisson跳模型、固定相关模型和固定利率模型.此外,期权价值随违约边界值和破产成本比例的增大而减小;期权价值随标的初始价格和交易对手资产初始价值的增大而增大.

摘要： 本文主要对离散时间情形下的标的资产满足随机波动率和随机利率模型的欧式障碍期权定价进行研究,应用It(o)公式、Fourier反变换,Feynman-Kac定理,PDF方程和Girsanov测度变换和数学归纳法,推导出了随机波动率和随机利率模型下欧式离散障碍期权的定价公式.

摘要： 巨灾保险是分散巨灾风险的一种重要手段,而破产概率则是评估保险公司巨灾风险偿付能力的一个关键数量指标.在利率服从CIR随机利率模型且巨灾索赔服从对数正态分布的假设下,本文采用经典更新风险模型描述保险公司盈余过程,并应用蒙特卡洛算法估计保险公司经营巨灾风险的破产概率,利用Mat-lab软件进行了模拟,所得结果验证了基于蒙特卡洛算法估计随机利率下巨灾保险破产概率方案的有效性和可行性.

摘要： 针对随机利率和死亡率以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机利率和死亡率条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题.假设养老基金投资于无风险金融资产和有风险金融资产,随机利率、死亡率以及养老基金和计划发起人资产均为随机过程;提出提前终止和遇险终止触发的条件,并建立在两种终止情况下的保费估值模型;最后通过数值模拟分析了随机利率和死亡率对保费的影响,并与Qian的保费进行比较;结果表明:随机利率和死亡率的引入使得保费相较于Qian的保费有所增加,虽然这一结果给计划发起人增加了负担,但是却降低了PBGC所承担的风险.

摘要： 本文主要研究基于Tsallis熵分布且存在瞬时违约风险的情况下,随机利率服从Vasicek利率模型的可转换债券的定价问题.标的股票价格过程服从Tsallis熵分布的前提下,构建投资组合,利用无套利原理得到可转债价格所满足的偏微分方程,进一步采用有限元法得到可转债价格的数值解.根据长江证券、利欧股份以及吉林敖东股票的市场真实数据,利用Tsallis熵分布模拟收益率序列,并得到基于Tsallis熵分布的股价模型优于几何布朗运动模型下的最优参数,在此基础上,绘制股价基于Tsallis熵分布下三种标的股票所对应可转债的理论价格的三维图及与市场实际价格的对比图.研究结果发现,对应标的股票价格基于Tsallis熵分布下的可转债理论价格与市场真实价格更为接近.

摘要： 考虑了随机利率环境下基于连续时间的动态最优资产配置问题.假设市场利率满足一个均值回复的随机过程,且金融市场由一个零息债券和两个价格受到共同冲击的相依性风险资产所构成.在均值-方差目标准则之下,利用随机最优控制理论和Lagrange对偶原理获得了有效投资策略以及相应有效边界的解析式.最后通过数值算例,分析了有效策略及有效边界对相关参数的敏感性,并验证了相关理论结果.

摘要： 本文在随机利率条件下建立了综合人寿保险模型,把几种保险功能统一在一个模型中.这样可以综合反映不同功能在保险产品中的作用情况.模型中包括延期支付的年金部分、终身寿险部分、还本部分.保险公司可以根据不同实际情况调整参数,不同参数的组合,可以得到随机利率下的不同的保险产品.并且就综合模型的情况建立了相应的优化模型.

摘要： 本文提出了一种未定权益模型定价巨灾风险债券.首先,在随机利率环境与巨灾财产保险损失过程服从复合非齐次泊松过程条件下,我们导出巨灾风险债券的定价公式.进而利用美国巨灾损失数据估计模型参数,同时给出了一种混合逼近方法对定价模型进行求解.最后,数值结果表明,在合约期内债券价格随着时间的增加而减少,随着门限水平的提高而升高,并且随机利率显著影响了债券价格.

摘要： 传统的精算理论均采用固定利率计提准备金,但利率具有随机性,由利率的随机性产生的风险对保险公司来说相当大,为了得到更为符合实际的责任准备金模型,本文将随机利率限制在一个区间水平内,在利率受控条件下给出准备金的具体模型表达式,并与常利率下的连续型准备金进行了比较.rn 本文是将随机利率控制在一定区间下建模，构建了完全连续险种寿险的责任准备金模型，并给出了准备金的具体表达式。并结合实例与常利率下的连续型准备金进行了对比，得出受控利率下的准备金更加符合实际。同时，文中仍存在改进之处，本文主要考虑的是保险支付额和保费支付额不变的情况及死亡率为常数的情形。但在寿险精算理论研究领域中，仍需进一步尽量多的研究变额及死亡率随机的情形，才能得到更加符合实际的准备金模型。

摘要： 该文讨论了保险公司在引入随机利率前后对最优投资和再保险的影响，通过比较保险公司引入随机利率前后的最优再保险与投资策略，可以看到采用固定利率在实际计算中带来了较大偏差，从而得出采用随机利率更符合实际的结论。

摘要： 假定基础资产股票价格的跳过程为比Poisson过程更一般的跳过程--一类特殊的更新过程,在风险中性的假设下，利用鞅方法推导出了在随机利率下的两种奇异期权定价公式。

摘要： 本文对经典股票价格泡沫模型的常利率假设进行了推广，在随机利率下得到了股票价格泡沫的理论框架。在该理论框架下，本文运用马氏域变方法对我国上证指数1997年8月到2008年3月的月度数据进行了检验，结果表明沪市价格泡沫主要集中于1999年、2000年以及2006年9月到2007年10月，且后一时间段泡沫程度更加严重，而从2007年11月开始，股价泡沫逐渐缩小并破灭。另外，通过对深成指的研究检验了两市股价泡沫的联动性，针对实证结果，提出了减轻和防止股价泡沫危害的政策建议。

摘要： 在目前标准的实物期权模型中都假设无风险利率为一固定的常数以及投资者时间偏好一致,但已有足够的证据可以说明作为折现率的无风险利率通常并不是一个常数而且投资者对于短期的选择表现得不耐心,对于较长期的选择却表现得耐心.我们用随机无风险利率和双曲贴现率对标准实物期权模型进行改进.通过数值模拟得知决策者不耐心程度衰减速率α、利率同复均值速率,η、以及利率波动率σ与项目实物期权价值的关系.

摘要： 巨灾风险债券作为一种新型金融工具，它的定价研究在理论和实证两方面都取得了很大的进展，不过并没有形成统一，成熟的定价模型。在理论定价层面，参数不确定性、巨灾损失的描述、随机利率、汇率及债券评级四个方面是需解决的主要问题。基于实证的定价模型对投资者的指导意义很大，却受限于较少的数据，外推时准确性较差，不宜用于初始定价。从另一个角度看，债券合成的方法成为巨灾风险债券定价研究的热点，但对市场不完全问题的处理上稍显简单。

摘要： 寿险责任准备金对保险人来说是对保单所有人的负债，其占据保险人资金相当大的比例.与一般负债不同.其负债是一种或有债务，因而责任准备金的计算是非常重要的精算问题.利率和死亡率都随机下的准备金的计算从很早就开始研究，但离散险种下表达式较为复杂，本文将Date et al提出的定价生存年金和寿险合同的方法，推广到定价一类寿险责任准备金.这样不仅给出较简洁的表达式，且给出了一种简便的计算方法.

摘要： 寿险责任准备金对保险人来说是对保单所有人的负债，其占据保险人资金相当大的比例.与一般负债不同.其负债是一种或有债务，因而责任准备金的计算是非常重要的精算问题.利率和死亡率都随机下的准备金的计算从很早就开始研究，但离散险种下表达式较为复杂，本文将Date et al提出的定价生存年金和寿险合同的方法，推广到定价一类寿险责任准备金.这样不仅给出较简洁的表达式，且给出了一种简便的计算方法.

摘要： 本发明涉及一种基于光子空间和时间随机性的随机源及随机数提取方法，随机源包括光源，可调光阑，积分球，基于MCP的单光子探测器，光子到达位置坐标和时间同步测量电路，随机位提取模块。光源发出的光，经过可调光阑后进入积分球，积分球输出均匀的光，由于光子的位置坐标和光子的到达时间的随机性，利用随机位提取模块对数据处理，可提取随机位。本发明解决了目前光量子随机源技术需要复杂的后处理，产生随机数效率低，速率慢技术问题，提供一种基于光子空间和时间随机性的光量子随机源及随机数提取方法，具有速度快、效率高、相关系数小的优点。

摘要： 本发明公开了一种基于随机置换的伪随机序列的随机性检测方法，它属于检测领域，主要解决现有的随机性检测方法中存在的局限性和片面性的问题。其检测步骤是：对待测序列进行一系列的随机置换处理，如求逆或取反或随机交织；将随机置换处理后得到的逆序列或反序列或随机交织序列用Cramér-von Mises检测方法进行统计，得到对应序列的统计值，将对应序列的统计值与选定的标准统计值进行比较，若统计值小于该标准统计值，则待测序列满足随机特性，反之待测序列不具有随机特性。本发明使得伪随机序列的随机性检测在检测结果上更加全面，可应用于保密通信、航空航天、测距、密码学和自动控制领域。

摘要： 本发明公开了基于联盟链的利率互换平台及利率交换方法。该平台主要由以下模块组成：联盟链模块、合同信息数据库模块、用户信息数据库模块、交易对象搜索模块、聊天模块、保证金池模块和仲裁模块。该平台将联盟链引入了人民币利率互换领域，解决目前人民币利率互换市场上存在的数据存储集中化、交易主体单一和非金融机构的实体企业难以参与的问题。

摘要： 本说明书的一个或多个实施例提供了一种获取利率期限结构曲线上多期限节点的零息利率的方法和装置，所述方法包括：获取所述利率产品在多期限节点的市场报价Q

摘要： 公开了随机数生成程序及随机数生成方法、随机数生成设备。一种随机数生成程序，其中，计算机执行下述处理：基于包括与具有预定长度的多个随机数序列有关的每个随机数序列的种子的第一种子列表来生成包括每个新随机数序列的新种子的第二种子列表；基于第二种子列表中包括的种子，针对每个新随机数序列生成具有预定长度的随机数；确定所生成的具有预定长度的随机数是否与第二种子列表中包括的种子匹配；以及重复生成第二种子列表，直到具有预定长度的随机数与第二种子列表中包括的种子不匹配。

摘要： 本发明公开了一种随机数生成器、随机数生成电路及随机数生成方法，随机数生成电路包含随机数生成器并可执行随机数生成方法，随机数生成器包含具有N个存储元件的移位寄存器以及组合逻辑电路，N个存储元件在静止状态时接收随机种子，并且在多个频率周期内重复进行位移位动作，组合逻辑电路依据随机种子和从外部来源获得的随机比特流而产生输出序列。

摘要： 本发明公开了一种随机位单元。随机位单元包括锁存器、电压选择器、第一非易失储存组件及第二非易失储存组件。锁存器具有第一端耦接于第一区域位线，及第二端耦接于第二区域位线。第一非易失储存组件具有第一端耦接于第一区域位线，及第二端耦接于电压选择器。第二非易失储存组件具有第一端耦接于第二区域位线，及第二端耦接于电压选择器。在起始操作期间，第一非易失储存组件及第二非易失储存组件的第二端处于浮接状态。在注册操作期间，第一非易失储存元及第二非易失储存组件的第二端接收电压选择器所提供的写入电压。

摘要： 本发明提供一种随机纹理防伪产品，包括防伪对象、防伪标识和放大镜；防伪标识被附着在防伪对象或防伪对象的包装上，放大镜可用于与手机组成识别器，放大镜作为所述识别器的可拆卸部件，当放大镜安装在手机摄像头的摄取路径上时，所述放大镜作为识别器的执行部件，当放大镜未安装在手机摄像头的摄取路径上时，放大镜作为识别器的非执行部件，大大提高了防伪产品的易识别性。本发明还提供了对应于该防伪产品的防伪系统和防伪方法，因此获得了同样有益的技术效果。

摘要： 随机数扩展装置(100)具有扩展部(120)，该扩展部(120)使用通过设加法为异或的乘法运算而得到的逻辑运算将随机数r(M)扩展成N比特的随机数s(N)，该乘法运算是由纠错的(N、N‑M、D)线性码决定的M×N大小的检查矩阵和M×N大小的生成矩阵中的一个矩阵与设随机数r(M)为M分量的向量时的所述向量的乘法运算。随机数扩展装置(100)具有扩展部(120)，因此，能够削减要使用的随机数的比特数，能够对抗多个激光照射攻击。

摘要： 本发明涉及一种基于光子空间和时间随机性的随机源及随机数提取方法，随机源包括光源，可调光阑，积分球，基于MCP的单光子探测器，光子到达位置坐标和时间同步测量电路，随机位提取模块。光源发出的光，经过可调光阑后进入积分球，积分球输出均匀的光，由于光子的位置坐标和光子的到达时间的随机性，利用随机位提取模块对数据处理，可提取随机位。本发明解决了目前光量子随机源技术需要复杂的后处理，产生随机数效率低，速率慢技术问题，提供一种基于光子空间和时间随机性的光量子随机源及随机数提取方法，具有速度快、效率高、相关系数小的优点。