金融加速器

摘要： 从我国金融市场摩擦日益频繁、宏观政策调控趋于多样化的现实经济特点出发,围绕着金融加速器机制、货币政策和财政政策方案来展开系统的研究,通过构建包含金融加速器机制在内的宏观DSGE模型,总结开放经济环境下不同宏观政策的经济调控效果,以期甄选最适于当下经济发展的宏观政策方案。脉冲响应分析结果表明,金融加速器机制能够放大货币政策和财政政策对宏观经济的调控作用,这一作用随着金融加速器强度的上升而不断增强。此外,福利损失分析结果表明,相对于不同形式的财政政策冲击,货币政策冲击造成的福利损失水平最小,是维持宏观经济平稳运行的最佳政策选择;在汇率制度的选择方案上,相比于固定汇率制度,浮动汇率制度带来的福利损失水平更小,这意味着放开汇率制度管制、推进汇率自由浮动是我国未来汇率制度改革的最优路径。

摘要： 金融经济周期是指金融因素导致的经济周期波动。基于金融周期和经济周期指数,通过马尔科夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR),对我国金融放大经济波动的区制效应进行实证研究,结果表明:金融对经济波动的放大效应在不同的时间区间是不同的,经济处于剧烈波动期时,金融对经济波动的放大效应比经济处于平稳期时更为强烈。金融加速器理论与不确定性、公众预期、金融结构的变化和影子银行的发展等因素叠加在一起造成了不同时期金融放大经济波动的不同。央行应通过甄别不同时期内放大效应的不同,设计有区别的货币政策与宏观审慎政策,并且有针对性地选择预期管理形式以减轻金融对经济波动的不利影响。

摘要： 金融加速器理论作为金融周期理论的一个分支,研究其基本特征、传导机理和对经济的作用机制,能够为当前我国平抑市场波动,促进经济发展提供研究依据和实践参考.通过构建基于动态随机一般均衡的闭合经济周期模型,涵盖企业与银行、家庭与银行之间的信贷摩擦,引入外生冲击,将技术冲击定义为需求端冲击,将储蓄溢价冲击定义为供给端冲击,发现经济波动对需求端冲击更显著.面对新冠肺炎疫情冲击,依据金融加速器理论提出设立扶贫基金、不盲目抽贷、定向降准等建议.

摘要： 本文构建外汇储备管理汇率、利率调控通胀的双目标双工具动态随机一般均衡框架,比较分析通胀目标制与双目标双工具政策下的经济波动与政策有效性.模拟显示:(1)面对国外利率冲击时,实施通胀目标制会导致实体经济与金融市场出现大幅波动,双目标双工具政策能实现经济和金融稳定,但面对国外需求下降,结论刚好相反,此时实施通胀目标制下的经济和金融波动较小;(2)通胀目标制下货币政策有效性虽强,但会引起企业杠杆率和资产价格大幅波动,双目标双工具政策能兼顾政策有效性与金融市场稳定性;(3)随着资本账户逐步开放,双目标双工具政策抵御国外利率变动、稳定汇率的能力都将下降.以上结论的政策启示是:当前阶段需要灵活制定汇率调控政策以缓解经济与金融波动,构建货币政策与跨境资本宏观审慎政策相结合的双支柱框架.

摘要： 本文建立了一个包含金融摩擦的动态随机一般均衡模型,探究政策不确定性对企业绩效的影响,并利用2003-2018年的季度数据对非金融类上市公司展开实证,研究结果发现:第一,经济政策不确定性上升引发经济波动,由于金融摩擦的存在,金融加速恶化企业绩效;第二,经济政策不确定性上升会导致企业绩效短期内出现下滑、长期内上升;第三,杠杆率对企业融资的抑制效应在融资约束越大的企业表现更为明显;第四,所有权性质和规模不同的企业面临的政策不确定冲击和金融摩擦程度存在异质性.基于上述研究结论,为维护经济稳健发展、保障企业平稳运营,建议:一是在实施经济政策调整经济运行时,应当通过媒体等渠道合理地引导公众预期,减少经济政策的不确定性;二是应当及时采取积极措施降低国际资本市场所带来的风险,维护国内经济的稳定;三是应加快完善金融体系建设,使金融系统服务于实体经济,避免虚拟经济过度膨胀.

摘要： 在经典BGG模型的基础上构建新凯恩斯DSGE模型,在有金融摩擦的市场环境下比较不同类型定价合约的价格黏性对顺周期金融加速器机制的影响差异,结果显示最优状态依赖借贷合约可以削弱金融加速器机制,减轻货币政策等外生冲击对经济的影响,福利损失也较其它借贷合约低.本文的贡献在于从合约设计理论来揭示金融加速器的内在形成机制.厂商可依据经济状态灵活调整利率,设计最优状态依赖借贷合约对于双支柱调控政策的协调配合,削弱金融加速器效应、去杠杆和减少经济波动具有重要意义.

摘要： 探究我国垄断竞争的影子银行体系对于货币政策实施效果的影响.构建一个基于垄断竞争的影子银行体系下的金融加速器,进而建立一个垄断竞争的影子银行与完全竞争的商业银行共存的DSGE模型,并与以往的基于完全竞争金融中介机构的金融加速器的DSGE模型进行对比.研究结果表明,垄断竞争的影子银行体系具有较强的逆周期特征,其存在会明显削弱紧缩或扩张的货币政策的有效性;高风险企业家与低风险企业家对货币政策冲击的反应存在显著差异;垄断竞争的影子银行体系的存在,会使微观经济金融主体在面临货币政策冲击时其金融风险状况发生更大变化,当面临央行加息的货币政策冲击时,在垄断竞争的影子银行和完全竞争的商业银行体系下,影子银行的违约率会明显更高,高风险企业的外部融资溢价和杠杆率也明显更高,相应地,当面临央行降息的货币在政策冲击时,也会在更大程度上降低影子银行与高风险企业的金融风险.

摘要： 现实经济中的货币政策、信贷规模和企业行为,是一条可被理论概括和演绎的逻辑分析链,各大经济学流派讨论经济运行时,均在不同程度和范围内涉及这条分析链.货币政策通过利率传导和信贷传导对信贷规模变动和经济周期波动的影响,是通过企业投资行为实现的.经济学家对货币政策和信贷规模之关联的不同解释,会在一些场合流露出对企业投资行为的不同理解.以信贷市场环境的变动而言,如何对货币政策、信贷规模和企业行为作出一般性的理论概括,如何解说不同经济周期背景下货币政策、信贷规模和企业行为之间的关联,如何理解企业面对货币政策导向和信贷规模变动时的决策等,这些问题既是经济学家结合货币政策来研究宏观经济运行不可回避的问题,也是经济学家讨论微观经济运行时需要关注的问题.本文依据现有的宏观货币理论和微观企业理论来研究货币政策、信贷规模和企业行为,尝试在理论上描述一个关联于货币政策、信贷规模与企业行为的"信贷市场环境函数",并试图通过对这个函数的解析来拓宽现代宏观货币理论的分析空间.

摘要： 金融政策较强的顺周期性容易导致房地产市场在繁荣阶段滋生泡沫,在衰退阶段陷入萧条,而我国房地产市场在国民经济的重要地位及其高负债经营特征强化了房地产市场的金融加速器效应.本文从消费和投资两方面对房地产金融加速器的传导途径进行考察,研究结果表明:我国房地产市场存在显著的金融加速器效应,且在信贷宽松环境下的金融加速器效应大于信贷紧缩环境下的表现.因此,要稳定房地产市场的发展态势,需要提高金融政策的灵活性和前瞻性,转变房地产业经营融资模式.

摘要： 本文在信贷市场信息不对称、各类金融机构并存的条件下,结合我国的二元经济结构特征,构建了一个具有金融加速器的动态随机一般均衡模型,并给出了银行和企业之间最优债务合约的模式.模拟发现:我国在经济运行过程中存在显著的非对称金融加速器效应;金融加速器放大了货币政策冲击和政府支出冲击对经济的影响,缓和了技术进步冲击对经济波动性的影响.对于同等程度的非金融冲击,民营小企业受经济冲击的影响较国企更突出,对经济政策更敏感.金融需求和供给冲击均会引起经济较为剧烈地波动.特别是,正向的企业风险性冲击、银行贷款生产性冲击以及同业拆借利差冲击都对经济具有负效应.

摘要： 在主磁场中通过施加高频而增加轨道半径并使带电粒子射线加速的圆形加速器中，通过向带电粒子射线施加与使用于加速的高频不同的高频而射出带电粒子射线。由此，在通过在主磁场中施加高频而增加轨道半径并使带电粒子线加速的圆形加速器中能够高精度地控制带电粒子线从圆形加速器中的射出。

摘要： 在将从第一级线性加速器(2)射出的带电粒子入射并通过第二级线性加速器(3)进行加速的高频加速器的制造方法中，包括如下的设定步骤：对提供至功率分配装置(7)的第二级线性加速器(3)的高频功率的功率分配率(R)的值、以及从第一级线性加速器(2)的出口到第二级线性加速器(3)的入口为止的匹配部(8)的长度L与高频功率的角频率ω之间的比L/ω的值进行设定，以使得在第二级线性加速器(3)中的比基于针对各相位的入射带电粒子的相位接受度而决定的所述全高频功率的容许范围中的最大容许范围还要大的全高频功率的范围内，从第二级线性加速器(3)射出带电粒子束。

摘要： 公开了一种加速器、操作加速器的方法以及包括加速器的电子装置。所述操作被配置为执行目标运算的加速器的方法：利用基于加速器中的存储器的字宽和要应用于目标运算的滤波器的空间大小确定的数据布局来打包输入数据，并且将打包后的输入数据存储在存储器中；以及在存储在存储器中的同一字中的输入数据的一部分与滤波器的权重之间执行目标运算。

摘要： 提供了一种加速器、包括加速器的计算系统以及加速器的操作方法。所述加速器包括：信号控制/监测电路，被配置为：基于监测从主机提供的信号，检测进入存储器装置的自刷新模式和退出自刷新模式；加速器逻辑，被配置为：生成第一命令/地址信号和第一条数据；以及选择器，被配置为：基于检测到进入自刷新模式而将第一命令/地址信号和第一条数据输出到存储器装置，并且基于检测到退出自刷新模式而将从主机提供的第二命令/地址信号和第二条数据输出到存储器装置。

摘要： 提供一种能够在短周期内评价带电粒子的取出效率的粒子加速器的诊断技术。粒子加速器的诊断装置(10)具备：第1接收部(11)，从检测由于圆形加速器(20)内的带电粒子的移动而产生的第1电流值的第1检测器(28)，接收作为与该第1电流值对应的信号而输出的第1检测信号(S1)；第2接收部(12)，从检测由于从圆形加速器(20)取出到射束输送系统(30)的带电粒子的移动而产生的第2电流值的第2检测器(55)，接收作为与该第2电流值对应的信号而输出的第2检测信号(S2)；以及计算部(40)，基于第1检测信号(S1)和第2检测信号(S2)，计算带电粒子的取出效率(Q)。

摘要： 提供了一种加速器、操作加速器的方法和包括加速器的装置。所述操作加速器的方法包括：从中央处理器(CPU)接收用于加速器和加速器的外围装置的多个命令；根据执行所述多个命令中的每个的对象来处理接收的所述多个命令；和在所述多个命令的执行完成之后，将指示所述多个命令的执行的完成的完成消息发送到CPU。

摘要： 公开加速器、加速器的操作方法和加速器系统。所述方法包括：接收由主机控制器分配的一个或多个工作负载；当包括在加速器中的多个处理单元执行工作负载时，基于加速器的硬件资源信息和/或存储器访问成本来确定工作负载的重用数据；以及提供执行工作负载的结果。

摘要： 在主磁场中通过施加高频而增加轨道半径并使带电粒子射线加速的圆形加速器中，通过向带电粒子射线施加与使用于加速的高频不同的高频而射出带电粒子射线。由此，在通过在主磁场中施加高频而增加轨道半径并使带电粒子线加速的圆形加速器中能够高精度地控制带电粒子线从圆形加速器中的射出。

摘要： 在将从第一级线性加速器(2)射出的带电粒子入射并通过第二级线性加速器(3)进行加速的高频加速器的制造方法中，包括如下的设定步骤：对提供至功率分配装置(7)的第二级线性加速器(3)的高频功率的功率分配率(R)的值、以及从第一级线性加速器(2)的出口到第二级线性加速器(3)的入口为止的匹配部(8)的长度L与高频功率的角频率ω之间的比L/ω的值进行设定，以使得在第二级线性加速器(3)中的比基于针对各相位的入射带电粒子的相位接受度而决定的所述全高频功率的容许范围中的最大容许范围还要大的全高频功率的范围内，从第二级线性加速器(3)射出带电粒子束。

摘要： 本实用新型涉及一种带电粒子回旋加速器的腔体锻炼加速装置、带电粒子回旋加速器，腔体锻炼加速装置包括对高频发射机功率重分配的装置及对高频腔缓冲冷却的装置，本实用新型具有在发生多电子倍增效应时以被动式缓冲冷却的方式提高高频腔冷却回路的循环温度，进而提高高频腔的出气速度的效果。在一具体示例中，所述功率重分配装置包括环形器与假负载器，用于提供非连接到高频腔的功率传递路径;在更具体示例中，缓冲冷却装置包括内循环冷却回路、外循环冷却回路及换热器，假负载器设置在外循环冷却回路往换热器的冷却路径中。