资本资产定价

摘要： 互联网时代背景下,互联网技术改变了零售业上市公司的经营决策、产品创新、价值生产及资源控制等环节.本文对零售业上市公司的研究发现,互联网溢价已经影响了零售业上市公司的资本资产价值,并且是通过互联网技术影响其他生产要素的价值创造过程实现的.本文考虑互联网技术渗透度,构建资本资产定价四因子模型,该模型在零售业上市公司的运用通过了稳健性检验和新冠肺炎疫情下危机行情的异质性检验.进一步研究发现,对于大规模、高账面/市值比的零售业上市公司以及高账面/市值比的互联网零售业上市公司,四因子模型拟合效果更加显著.

摘要： 多因子模型是继CAPM之后的重要创新,也是时下资本资产定价领域的最新成果.本文搜集整理多因子模型的相关文献,分析梳理其发展脉络,并对多因子模型相关的现代资产定价理论、资本资产定价模型和套利资产定价模型进行介绍,在分析多因子模型应用的同时对其做出评述与预期.

摘要： Fama-French 2015年时利用RMW和CMA这两个代表公司盈利能力和投资水平的因子扩建了其经典三因子模型,以试图解释动量效应等金融异象,并在欧美市场上发现HML成为冗余变量.我国有不少学者认为三因子模型适合我国国情.在此基础上,论文运用CAPM模型与多因子模型对中国市场上证券收益率进行了检验.对比发现,更多因子的投入可以带来解释力度的上升,但是模型运用的诸多因子中也可能存在冗余.即便在三因子模型中,就我国而言,HML因子可能也是冗余的.

摘要： 全球金融危机的发生对我国的经济发展产生了不小的冲击,央企的融资面临较大困难。为了解决该问题,银行给予央企低利率、长期限、大额度的信贷支持,改变了央企的长期资本组合。这就要求央企对银企合作后的长期资本重新进行全方位的管理和控制,规避长期资本风险。以一汽集团为例,运用资本资产定价模型对其资本管理政策进行评价分析,并由此提出了央企在银企合作的前提下规避风险的一些建议。

摘要： 本文通过实证分析,探究影响上证50指数收益的影响因素,发现组合的超额收益率最受到市场因子、价值因子的影响,由此可得,投资者选股票的时候要考虑价值投资,以便取得更好的收益。

摘要： Capital asset pricing aims at exploring the normal or fair price of varied capital assets,which is the fair return or discount rate of varied capital assets. Such pricing is the benchmark of all financial decisions. However, due to various reasons,the problem of capital asset pricing has not been solved in theory. There is no reasonable and effective method or model to determine the fair rate of return or discount of various capital assets. We discuss the fair discount rate of debt,equity and total capital and derive three close-form models of the three discount rates respectively. Each of the three models is derived by two methods which can verify each other and demonstrate the rigorousness and consistence. The problem of determining discount rate is thus solved completely in theory.%资本资产定价旨在探讨各种资本的合理价格,即各种资本资产的合理收益率或贴现率,它是各种财务和金融决策的基本依据.由于种种原因,资本资产定价问题在理论上还没有解决,表现为没有合理而有效的方法或模型可以充分考虑风险确定各种资本资产的贴现率.本文从投融资决策的需要出发,分别对债权、股权和总资本的适用贴现率进行了探讨,推导出逻辑贯通的三种贴现率的封闭解模型.这些模型的推导都有两种方法相互印证,具有过程的严谨性和结论的唯一性,从而在理论上彻底解决了贴现率确定的难题.

摘要： 资本资产定价(CAPM)模型簇假设扰动项为同方差,不能有效刻画金融资产收益率波动呈现出的条件异方差特点.为在实际应用中正确使用此类模型,给出两点改进:引入GARCH模型刻画扰动项波动规律,替代传统的正态分布假设;将条件异方差作为风险因素引入模型.以美国银行业实际数据进行实证研究,检验结果表明了本文改进方案的合理性,为实证分析中正确使用此类模型提供了有益参考.

摘要： 投资基金在国内出现以来,投资者对其本质的认识有一个渐进的过程。《证券投资基金管理暂行办法》出台以前挂牌交易的投资基金,设立不够规范,规模较小,一段时间内投资者将其作为类似股票的投机工具,交易价格高于基金的单位净资产值NAV,风险较大。随着证券投资基金组建上市,2001年更有开放式基金开始运作,中国的投资基金业逐渐走上规范之路,投资行为亦逐渐趋于理智。rn 本文将从资本资产定价理论(CAPM)出发，引入近年来在金融风险测度上颇有成效的VAR方法，讨论基金风险的各种度量方法，并利用单指数模型，对基金风险进行分类甄别，最后，借助国内基金交易的历史数据来验证各种方法的效果。

摘要： 本发明公开了一种内部资本转移定价计算方法，该方法包括：将市场收益率曲线作为基准FTP定价曲线；确定调整项因子，通过上下浮点方式对转移价格进行调整；根据实际FTP收益率曲线计算资产的实际FTP价格。该方法有助于提高企业内部资源配置效率、加强利率风险控制。

摘要： 本实施例公开的资本回报定价管理系统包括：客户数据采集模块，用于获取客户的包括了存款数据、贷款数据、中间业务收入数据和利率浮动水平数据的业务数据；评价参数生成模块，用于根据业务数据生成包括存贷款利息收支、FTP存款内部资金转移收支、减值成本分摊、资本成本、税务成本和管理费用分摊的资本回报评价参数；资本回报预算模块，用于根据资本回报评价参数和预设规则生成对客户的资本回报预期值。通过本实施例，使得评价客户利率的合理性，以及贷款投放后对银行的贡献如何等贷款评价数据具有了完备和客观的参考依据，而且还减少了人工工作量、提高了工作效率，以及，保证了数据的准确性，从而提高了银行的风险控制能力和价值创造能力。

摘要： 本发明公开了基于量子循环神经网络的金融资产定价方法、系统及存储介质，属于量子计算技术领域，方法包括对金融数据进行预分类处理，基于量子循环神经网络对金融数据进行预测，基于贝叶斯模型对预测结果进行优化。本申请利用量子k近邻算法将收集到的金融数据进行预分类处理，使连续的金融时序数据转化为有界且离散的数据并且重复性更好，通过预分类后的QLSTM学习性能更优。本申请基于量子循环神经网络对金融数据进行计算，能够提升预测准确率与计算速率。引入贝叶斯模型正则化处理，能够有效进一步对量子神经循环网络的模型参数进行修正，并解决量子循环神经网络的过拟合问题，以此提升预测准确性。

摘要： 本发明公开了一种基于区块链的数字资产背书和定价的方法及系统，涉及资产交易技术领域。该方法包括：获取交易平台中的数字资产信息；获取对应的资产市场签名数据，并生成资产背书，并上传至区块链；获取对应数字资产的用户操作信息；生成用户资产评估价值信息；生成并将资产评估记录上传至区块链；根据资产背书和用户资产评估价值信息基于智能合约调用预置的资产定价规则生成并将目标数字资产定价信息上传至区块链。本发明将市场资产背书和不同身份人员的资产评估数据进行综合分析，合理评估数字资产的价值，对数字资产进行合理定价，保证资产交易的安全合理性。

摘要： 本发明提供一种考虑投入产出网络结构效应的行业资产定价模型构建方法，涉及数据处理领域。本发明首先获取n年的历史投入产出表数据，通过投入产出分析，获取n个直接消耗系数，以n个直接消耗系数的均值作为阈值；对直接消耗系数矩阵进行二值转化，得到邻接矩阵表；通过R语言的igraph包将邻接矩阵表绘制成投入产出网络；通过R软件对投入产出网络测算，检验其是否符合小世界网络，若符合，则提取行业网络特征；最后基于行业网络特征，构建行业资产定价模型。本发明在行业资产定价中不仅考虑了网络结构效应，还考虑了资产定价与行业网络特征之间的配合，构建的了行业网络特征因子的行业资产定价模型，实现高精度的定价效果。

摘要： 本发明公开了一种供应链数字资产交易定价方法，包括：确定数字资产总成本；根据所述数字资产总成本进行数据定价；根据交易时间、交易次数和市场需求分配所述数据定价中的定价方式在最终定价时的权重，得到最终的定价。本发明可以改进原有定价方式，使定价方式更能反映数字资产在流转过程中其价格的真实变化规律，更能符合市场规律。

摘要： 本发明实施例公开了一种数据资产的定价方法、装置、设备和介质。其中，该方法包括：建立待定价资产集的数据矩阵；并根据数据矩阵确定待定价资产集的评价指标；根据评价指标确定待定价资产集的第一定价评估值和第二定价评估值；并确定待定价资产集的第三定价评估值；根据第一定价评估值、第二定价评估值和第三定价评估值，确定待定价资产集的目标定价值。本发明实施例通过结合不同的定价策略对数据资产进行多方定价评估，从而有效提高数据资产的定价评估效率。

摘要： 本申请涉及一种数据资产定价方法、装置、计算机设备和存储介质。通过在检测针对待定价数据资产的定价触发事件，获取待定价数据资产的多种定价参照因子，并基于定价参照因子获取待定价数据资产的成本价格，以及获取待定价数据资产对应的市场价格，确定市场价格与成本价格的比值，若比值大于或等于预设阈值，确定待定价数据资产的定价结果为市场价格，否则，确定待定价数据资产的定价结果为成本价格。相较于传统的通过市场法或收益法确定数据资产的定价，本方案利用多种定价参照因子确定数据资产的成本价格，并基于成本结果以及市场价格确定数据资产的定价，适应了数据资产的多样性，实现提高数据资产定价的合理性的效果。

摘要： 本发明公开了一种支持自定义交易结构的跨资产定价系统，涉及目前各大金融机构和软件厂商都在这两项新的监管要求对各自的风险计量引掣进行研发，旨在本系统是一套为金融机构提供市场风险、信用风险、操作风险计量服务的企业级的综合风险计量引掣软件系统，计量引擎主要运用蒙特卡罗模拟技术和金融工具自定义描述语言量化资产组合的未来风险，即利用数值方法—蒙特卡罗模拟求解描述资产组合未来价值的随机微分方程，通过随机产生大量未来的市场情景，在每个市场情景下计算资产组合的价值(即风险暴露)，随后把所有资产组合的价值排列成一个分布，并根据用户设定的置信度确定风险组合在未来的价值，以计算信用风险未来潜在暴露(Potential Future Exposure，PFE)为例。

摘要： 本发明公开了一种资产证券化定价方法和装置，涉及金融领域。该方法的一具体实施方式包括：从多笔贷款数据中获取模型因子，进行模型训练，以使用训练得到的早偿与违约模型预测早偿事件和违约事件发生的概率以及早偿结果；对模型因子中的利率因子进行预处理后输入利率模型，进行参数校验，以使用校验后的利率模型预测未来利率；逐期迭代计算得到多期现金流的初始预测值，利用蒙特卡洛方法确定多期现金流的最终预测值；根据贷款资产证券化所发行产品的基础价格，对多条现金流路径进行折现，得到产品的折现率曲线，以结合折现率曲线和最终预测值，得到产品的价格估值。该方法提高了现金流预测的准确性，实现了产品的价格估值。