资产收益率

摘要： 资本积累及其效率提升是造成初次收入分配差距扩大的主要原因,而产权结构的长期非均衡发展及其不同所有制企业资产收益率差异扩大了资本积累的收入不均等化现象。在此基础上构建的资本流动模型进一步证明,在资本再配置及其资本积累引起的收入增长中,资本所得与劳动报酬增长呈现出非对称关系,由此造成劳资收入差距扩大。据此提出实现收入均等化的四条建议:建立与企业发展挂钩的工资增长机制、健全资本所得管理机制、构建综合性国有资本投资体系以及鼓励先富带后富,携手实现共同富裕。

摘要： 近年来,伴随大数据、云计算、人工智能等新技术的快速发展,金融科技持续为传统银行业带来颠覆性变革,而零售业务数字化转型也被众多银行视为核心战略。当前,银行零售业务凭借其资产收益率高、经营风险分散、资产质量高、潜在客户规模大等特点,逐渐成为银行盈利增长的“新阵地”。根据相关数据,10家境内大型商业银行的零售业务利润总额和占比也全都稳步上升。可以预见,当银行持续加速金融科技赋能,零售业务数字化转型也将同样迎来“颠覆性”的创新力量,并探索出更多的金融服务新模式。广电运通基于深耕银行业20余年的丰富经验,总结梳理了银行开展零售业务数字化转型的六大趋势与发力点。

摘要： 我国高新技术实体企业越来越多地将资产投资到金融领域,其对企业主营业务的影响愈发明显,同时也对企业利润的创造产生显著的影响。文章以2014—2020年中国A股市场在研究期间连续被认定为高新技术企业的公司为研究样本,借鉴库兹涅兹曲线的研究方法,分析我国高新技术企业金融化程度及其各类金融资产不同投资组合对资产收益率创造的影响。研究发现:高新技术企业非货币性金融资产金融化与资产收益率呈倒U型关系,且拐点为16.44%;交易类金融资产金融化与资产收益率呈倒U型关系,且拐点为26.54%;非交易类金融资产金融化与资产收益率呈负相关关系。研究结论为高新技术企业制定合理的投资组合提供借鉴。

摘要： 对外直接投资的绩效问题是关系我国企业国际化以及“走出去”战略成败的核心问题。文章利用2015—2019年期间发生对外直接投资的A股上市公司作为数据,分析OFDI对中国企业经营绩效的影响,并从东道国经济发展程度维度出发分析其市场需求对该影响的调节作用。研究发现,我国具有对外直接投资背景的大陆上市企业国外子公司的平均收益率近年来总体呈上升趋势,且投资目的地更偏向于发达国家;OFDI对企业经营绩效的影响在不同东道国均显著为负;此外,东道国市场需求的调节效应有明显异质性,发展中国家市场需求上升能显著改善企业对外直接投资的绩效水平;而在发达国家,东道国市场需求上升会缓解对外投资规模增加对于企业绩效的负效应,但对于海外子公司较多的企业则有显著抑制作用。

摘要： 在国家政策支持下,新能源汽车行业得到了蓬勃发展,比亚迪作为龙头企业,其销售毛利率与净利率、总资产收益率、净资产收益率、收入增长率等盈利指标表现得也很不理想,说明其盈利能力偏低,且波动较大,主要是因为研发成本居高不下、核心业务不够突出、过度依赖政府补贴等原因导致,因此,本文提出了选择差异化竞争、合理降低研发费用、专注核心业务,提高市场竞争能力、顺应国家政策,积极拓展市场等建议。

摘要： 本文基于传统的美林投资时钟分析框架,构建经济增长领先指标作为产出缺口的替代变量,基于经济周期的发展阶段制定投资策略,进行大类资产收益率的回溯检验,并进一步检验了各类细分资产在经济周期不同阶段收益率的差异.结果表明,基于经济领先指标构建的资产配置策略,其投资收益明显高于传统的股债混合型策略.在进一步优化后,新资产配置策略的优势更加明显.

摘要： 本文提出一个利用混频数据估计资产波动率的框架,该框架使用日内高频数据构造蕴含潜在发生概率的跳跃和扩散波动指标,以外生的滞后项进入回馈函数,既能充分利用样本信息,又能避免无限滞后期的回馈影响.在对沪深300指数的实证分析中,考虑一个跳跃对扩散波动具有非对称性溢出效应的双向波动率回馈模型.相对于基准模型,这一模型对数据的描述更优.分析结果显示,两类波动间存在正向回馈效应:跳跃向扩散的溢出导致自回归条件异方差(ARCH)系数存在两个区制且区制内的变异性明显;扩散向跳跃的溢出致使跳跃强度的自相关性在极端市场环境中出现强化.波动率回馈机制使得信息释放后价格反复调整变化,导致波动率高企;熔断事件折射出A股信息流质量差、融解效率低等问题.由此可以得出结论:相关监管和交易制度亟待完善.

摘要： 利用中国5家农村商业银行2008-2018年的面板数据,来分析非利息收入占比对经营绩效的影响.结果表明,我国农村商业银行的非利息收入对总资产收益率的影响较为显著,非利息收入占比提升对经营绩效有较大负向影响.农村商业银行应该在稳健提升非利息收入占比的同时合理控制成本,注重非利息收益和成本的协调,优化业务结构,从而促使非利息收入对商业银行产生更大的良性影响.

摘要： 以城市商业银行与农村商业银行为主要构成的区域性商业银行在银行业占有重要地位。2018年发布的资管新规使得银行无法再依赖高息保本以及结构性存款进行揽储,此外,大型、股份制商业银行率先借助科技赋能,业务进一步触及区域市场。这些使得区域银行资产收益率进一步降低,客户流失严重。区域银行借助金融科技加速业务发展与转型迫在眉睫。当前金融科技门槛进一步降低,诸多新技术在头部银行得以实践,技术统一化及输出趋势明显。在区域银行重组改革加快的大背景下,区域银行可以借鉴成熟经验加快自身金融科技发展。

摘要： 我国企业“做大容易,做强很难”问题几乎成为一种“共识”.产业政策在企业做大相对容易而做强难这一问题上,到底起一种什么样的作用,需作具体讨论.以“十一五”规划作为准自然实验,采用DID和PSM-DID方法研究产业政策是影响到企业的规模还是企业的利润率.结果 表明,产业政策会显著扩大企业的规模;而分企业性质来看,产业政策对国有企业规模有显著正影响,但对民营企业规模影响并不显著;机制分析显示,产业政策主要通过减少企业实际税率和通过寻租方式来增加市场垄断,从而影响到国有企业规模;但是产业政策并没有影响到企业的利润率.研究结论为解释中国企业在政府干预下能做大却做不强提供了一定依据.

摘要： 中国文化传媒多元化股权融资结构已初步形成,为了探究中国文化传媒股权融资效率,本文先针对其VC/PE、IPO、并购基本情况展开论述,然后选取60家文化类上市公司2005-2015年财务数据作为样本数据,以资产收益率为被解释变量,以债务股权比率、每股收益、负债平均利润率为解释变量,以主营业务收入和总资产为控制变量,进行计量分析,判断债务融资和股权融资对上市公司运营的影响.研究结果显示,每股收益的弹性系数远高于负债平均利润率的弹性系数,文化传媒领域的股权融资更有效率,债务融资具有一定的正财务杠杆效应,资产规模尚未对文化类上市公司的运营绩效产生正向影响.

摘要： 全要素生产率（TFP）分析应用到上市公司微观经济个体可以测算其技术进步和技术效率, 全要素生产率较高的上市公司会产生较高的财务绩效和市场绩效。本文通过分析四个行业上市公司 2004-2010年的数据后发现,上市公司当年全要素生产率与当年会计绩效资产收益率（ROA）之间存在较为显著的正相关关系；相对于传统行业,高技术行业的上市公司全要素生产率对ROA的促进更加持久,与未来一年的ROA 也具有显著正相关关系,并且资本市场股票价格能够捕捉这一信息, TFP 高的公司也具有较高的年度股票投资回报（SIR）。

摘要： 为了更好地刻画金融资产简单收益率的“高峰厚尾”、“非对称性”和“有限区间分布”特征，本文提出使用混合Beta分布拟合金融资产简单收益率分布。并且，在混合Beta分布下，研究了GARCH模型的建模方法。研究发现，与正态分布的假设比较，混合Beta分布不仅能够较好地拟合金融资产的实际简单收益率分布，而且，基于混合Beta分布的GARCH模型也较好地反映金融资产简单收益率的波动性。

摘要： 本文利用Malmuiqst生产率指数测算了37家信托公司2004～2009年的全要素生产率,结果显示中国信托公司全要素生产率平均增长率为54.4%,全要素生产率的增长主要来自于技术变化（40.7%）,技术效率变化的贡献较小（9.8%）。在此基础上构建了影响我国信托公司全要素生产率的面板模型,检验结果表明费用率和资本充足率等因素是降低信托公司全要素生产率的变量,公司规模、资产收益率和市场份额则是提高信托公司全要素生产率的变量。通过系统GMM估计方法对模型的稳健性进行了分析,发现面板模型和系统GMM方法估计结果较为一致。

摘要： 自1958年，莫迪格莱尼和米勒发表《资本成本、公司价值与投资理论》提出MM理论，开创现代资本结构理论的研究，国内外许多经济学家对资本结构进行了大量的研究。研究结果表明，公司业绩受到资本结构的影响。我们认为，资本结构和公司业绩具有着相互影响的关系。本文运用实证方法，建立了公司资本结构与企业经营业绩之间相互关系的经济计量联立方程模型，通过运用EXCEL和Eview 3.1统计软件对选取的样本数据进行了处理及多元线性回归分析，研究了资本结构和公司业绩之间的相互影响关系。结论：资本结构和总资产收益率之间具有强相关性。

摘要： 很多金融理论都以资产收益率服从正态分布的假设为基础,这往往与实际不符。近年来,越来越多的实证研究表明实测数据的尾部往往厚于正态分布的尾部,实测数据的分布呈现出幂衰减,而不是像正态分布下的指数式衰减.资产收益率的无条件分布和条件分布常常呈现出尖峰厚尾、有偏、多体制等共同特征,而且条件分布往往还具有异方差性。VaR(Value-at-Risk)是度量资产所面临的市场风险大小的一种工具，VaR对风险度量的准确程度完全取决于描述资产行为的模型，本文介绍了在理论上可以体现尖峰厚尾、有偏、条件异方差、多体制等特性的混合ARCH模型的性质、参数估计和定阶等问题，并给出了基于混合ARCH模型的VaR的计算方法，大大提高了VaR度量风险的准确性，在文章最后利用上证A指的实际数据对VaR值做了实证研究。

摘要： 本文把高管变更分为董事长与总经理同时变更、董事长单独变更与总经理单独变更三种.并分别考察它们与净利润资产收益率、主营业务资产收益率的关系。本文采用logit模型进行实证分析,发现董事长与总经理同时变更的观测与净利润资产收益率、主营业务资产收益率均呈显著的负相关关系。而董事长与总经理的单独变更只是不考虑外部审计意见时才和净利润资产收益负相关。本文通过实证分析后认为,对于董事长与总经理同时变更的观测来说,经营业绩是其主要影响因素；对于董事长与总经理单独变更的观测来说,年度报表审计意见是其主要因素。

摘要： 本文应用维纳随机过程理论研究中国股市风险资产收益率在股权分置制度变革下的变化规律,通过由维纳过程驱动的ITO过程在制度与市场波动之间建立起联系,构建了股权分置改革的随机波动模型,从理论上解释了流通股股东获得对价补偿的原因,推导出了对流通股东支付补偿的理论表达式.本文研究结果表明:股权分置制度变革使风险资产收益的波动率增加,而波动率增加导致改制过程中风险资产的期望收益率降低,为保持金融市场稳定,需要给流通股投资者支付补偿.制度变革成功的关键在于能否有效避免波动率的增加,在制度变革的同时向流通股投资者支付合理的补偿,是使波动率保持平稳的较好方式.文中对股权分置变革的路径选择问题进行了探讨,匀速变革路径因为其可预测性、可控性及波动率增量相对于波动率自身的可收敛性要优于不可预测的变速过程.从本文模型可得出结论:支付补偿并没有增加股权改制进程中上市公司流通股的投资价值,只是对制度变迁过程中流通股收益率的减少予以补足.论文第四部分对理论结果进行了实证分析,给出了根据股票价格计算收益波动率进而估算改制收益率补偿的实证方法.

摘要： 近年来,随着改革开放的进程,中国经济高速发展,保险业的规模也在迅速壮大.然而,企业财产保险的发展速度却远低于其他险种,这导致企业财产保险在财产保险份额的占比不断下降.为了尝试对这种异常现象进行解释,本文以机械制造业上市公司为样本,采用面板数据固定效应模型分析机械制造行业上市公司购买企业财产保险的行为与公司价值的关系.结果显示,企业购买企业财产保险的行为与其资产收益率显著正相关,意味着企业财产保险能显著提高公司价值.

摘要： 流动性影响股票收益的渠道在传统文献中仍需进一步厘清,本文采用随机折现因子的方法构建了SDF-LCAPM模型,将流动性影响股票收益的渠道分为两个:第一个渠道是股票自身的流动性特征直接影响股票收益;第二个渠道为流动性是系统风险的组成部分,影响股票的收益.SDF-LCAPM模型提出了将流动性影响资产收益的两个渠道联接的框架,并解开了流动性的波动性与资产收益负向关系之谜,解释了系统流动性与股票收益率对市场流动性的敏感度不被定价可能的原因,还发现了流动性与资产收益的协方差在资产定价中有重要的作用.根据SDF-LCAPM模型实证发现,不同类型的股票流动性特征和流动性风险对收益率影响的程度是不同的,这一发现可为投资者流动性风险管理提供参考依据.除此而外,SDF-LCAPM模型应用在中国股票市场上,可以提高投资组合的Sharpe比率,具有一定的应用价值.

摘要： 本发明提供的收益率计算方法，根据卖方客户对金融资产的历史交易记录，采用递推的方式在每次客户交易时推算金融资产的平均成本，准确计算金融资产的成本并降低了计算量，并使卖方客户的年化收益率计算更加准确；对于买方客户，除提供一个大概的年化收益率区间外，在识别买方客户信息后，提供精确年化收益率。本发明提供的方法使卖方客户与买方客户在交易过程中获得各自更为准确的收益率，对金融资产的交易有一个合理的收益率预期，提高交易的成功率。本发明同时提供了金融资产转让交易系统，使金融资产转让交易全部自动化线上完成，不受时间和地域的限制，方便客户安全、自由、高效的进行金融资产的转让交易，提高了金融资产的流动性。

摘要： 一种收益率影响因子选择方法及装置，涉及数据分析领域，用以高效准确地选择出对收益率影响较大的因子组。所述方法包括：确定第一因子组集合，所述第一因子组集合包括多组对收益率有影响的因子的组合；检验所述第一因子组集合中各因子组与收益率的因果关系，将与收益率存在因果关系的因子组保存到第二因子组集合中；针对所述第二因子组集合中的每个因子组，根据所述因子组中各因子的特征值，预测所述每个因子组在未来的第一时间段内的对应的收益率曲线；在第二时间段内指定的金融环境下，计算历史收益率实际曲线和每个因子组对应的收益率曲线的拟合度，根据AUC的大小排序，选择对收益率影响程度大于阈值的因子组。

摘要： 本公开提出一种客户贷款收益率等级预测方法及系统，方法包括：获取历史放款客户的客户数据；基于所述历史放款客户的客户数据建立建模样本，并计算历史放款客户的客户贷款收益率等级，基于所述建模样本和所述历史放款客户的客户贷款收益率等级，利用机器学习算法进行拟合训练，以建立客户贷款收益率等级预测模型；获取无额度客户的客户数据，并根据所述无额度客户的客户数据，利用所述客户贷款收益率等级预测模型预测所述无额度客户的客户贷款收益率等级。本公开的方法可以预测客户贷款收益率等级且预测准确度较高，同时确保了银行的贷款收益。

摘要： 本公开提供了一种股票收益率预测方法，涉及人工智能技术领域。该方法包括：获取多个历史时段的原始股票特征数据，将原始股票特征数据拆分为训练数据集和测试数据集；对训练数据集进行特征工程处理，得到标准样本集；根据预设分批策略对标准样本集进行分批，得到每批标准样本集；分别以按日分批的收益率的秩和隐因子层的相关系数为目标函数，将每批标准样本集输入股票收益率预测模型进行训练，得到训练好的股票收益率预测模型。本公开还提供了一种股票收益率预测装置、设备、存储介质和程序产品。

摘要： 本公开提供的一种基准利率收益率曲线构建方法及相关设备，基于目标金融市场利率，确定在各第一预设期限点对应的第一贴现因子，其中，第一预设期限点为目标金融市场利率中的计息期限点；利用第一贴现因子，构建第一收益率曲线；基于隔夜指数掉期，确定在各第二预设期限点对应的第二贴现因子，其中，第二预设期限点为隔夜指数掉期中的利率掉期期限点；利用第二贴现因子，构建第二收益率曲线；利用第一收益率曲线和第二收益率曲线，构建基准利率收益率曲线。本公开通过目标金融市场利率和隔夜指数掉期，构建基准利率收益率曲线，方便相关从业人员利用该基准利率收益率曲线对金融产品及衍生品进行现值计算、估值和预测未来利率。

摘要： 本发明提供一种考虑节点负荷收益率的综合能源服务商动态聚合方法，构建基于IEDN的IESP运行结构，运行结构包括服务商管辖范围内的网络基础和EH，网络基础是以配电网为核心，通过EH耦合配气网与配热网的IEDN。本发明还构建了EH输入输出模型，基于节点收益率的IESP聚合原理进行聚合，再根据初始聚合激励获取节点资源的聚合收益，构建节点收益率计算模型，建立聚合激励动态修正模型，结合修正模型建立节点负荷聚合潜力计算模型，最后建立IESP聚合收益最大化模型，得到节点的负荷动态聚合方法。本发明充分聚合IEDN内的电、气、热资源，量化聚合过程中的实时贡献度，识别出有利于提升效益的关键节点，提高了聚合收益。

摘要： 本申请提供了一种实时收益率预测方法、装置、电子设备及存储介质，涉及数据分析领域，旨在准确预测下一单位时间的实时收益率。所述方法包括：获取历史时间段内的多种投资数据并进行特征提取，得到多种历史投资特征；确定多种历史投资特征两两之间的相关度；剔除多种历史投资特征中与其他历史投资特征不相关的历史投资特征，将剩余的多种历史投资特征存储到特征库中；获取当前时间段内的多种投资数据并进行特征提取，得到多种投资特征；依据特征库中各个历史投资特征的特征种类，对多种投资特征进行特征选择，得到多种当前投资特征；根据多种当前投资特征和多种历史投资特征，预测当前时间段的下一单位时间的实时收益率。

摘要： 本发明公开了一种交易收益率的预测方法及装置、存储介质、电子设备。其中，该方法包括：获取目标产品的历史交易数据，根据历史交易数据中的历史特征数据以及目标周期，确定历史走势数据；通过滑动窗口将历史走势数据划分为多个初始训练样本，其中，初始特征样本包括至少一个特征因子，初始预测样本包括至少一个预测因子；结合与特征因子对应的特征因子数据以及与预测因子对应的预测因子数据，确定模型训练样本；将实时交易特征数据输入至交易预测模型，以得到目标产品在下一时间段的交易收益率预测结果。本发明解决相关技术中，采用人工决策或半自动化的方式，难以分析得到准确、客观的行情信息的技术问题。

摘要： 本发明公开一种基于神经网络模型的总资产收益率的文本回归预测方法和系统方法包括S1：收集公司的年报和半年报，以及对应的总资产收益率；S2：从收集到的年报和半年报中提取出董事会报告或管理层讨论与分析部分的多个文本，对提取出的多个文本进行预处理；S3：根据预处理后的多个文本构建数据集，将数据集分为训练集、验证集和测试集；S4：建立神经网络模型，利用所述训练集和验证集训练所述神经网络模型，利用测试集测试所述神经网络模型，得到训练好的神经网络模型；S5：利用训练好的神经网络模型进行总资产收益率的预测。本发明同比一些传统经典模型，在预测的准确度和训练时长上都有一定的优势。

摘要： 本申请实施例公开了一种进行金融资产收益率预测的方法和装置，预测设备可以获取金融资产第一时间段的第一历史数据、金融资产第二时间段的第一历史收益率、金融资产第三时间段的第二历史数据和金融资产第四时间段的人力预测收益率，第一时间段与第三时间段时长相等，将第一历史数据输入长短期记忆人工神经网络模型进行训练，得到训练后的模型，将第二历史数据输入训练后的模型得到金融资产第五时间段的第二预测收益率，预测设备从第五时间段的第二预测收益率中选择第四时间段对应的模型预测收益率，将模型预测收益率和人力预测收益率进行加权融合，得到最终预测收益率。由此可见，本申请基于长短期记忆人工神经网络模型和基于人力两个维度进行预测，提高了预测的准确度。