资产价格

摘要： 在当前经济政策不确定性加剧的背景下,文章将总体政策环境时变影响引入对资产价格与货币政策反应之间关系的考察,运用考虑马尔科夫区制转换的VAR模型,研究经济政策不确定性对资产价格与货币政策的关系所产生的影响及其作用机制。研究发现:一是考虑马尔科夫区制转换的VAR模型在刻画金融时间序列由于政策不确定变化等因素导致的突然跳跃方面具有优越性,明显优于不考虑区制转换的VAR模型。二是在不同的政策不确定性状态下,货币政策对股票价格的反应呈现出明显的分区制效应。在政策不确定性高的区制内,货币政策对股票价格的反应显著;而在政策不确定性低的区制内,货币政策对股票价格的反应不显著,更倾向于依据泰勒规则行事。三是将以股价为代表的资产价格作为内生变量纳入货币政策规则,能使央行实现价格稳定和经济增长目标具备更多可控性。上述研究结论对未来我国的货币政策框架改革以及目前货币政策应对以股价为代表的资产价格变化的策略,均可提供有益启示。

摘要： 基于人民币国际化、短期跨境资本流动与资产价格波动互动机理分析,构建TVP-SV-VAR模型。实证分析了人民币国际化、短期跨境资本流动与资产价格波动之间的联动关系。结果表明:人民币国际化、短期跨境资本流动以及资产价格波动三者联动,影响具有时变特征,在不同时间与不同政策背景下,三者之间联动关系以及影响程度不同。提出合理推进人民币国际化、建立和完善短期资本流动预警机制以及推动股票市场和房地产市场完善发展的政策性建议。

摘要： 本文综合考虑居民投资、政府债务和生产成本传导“价格阻塞”的影响,将通货膨胀指数由居民部门拓宽到居民、企业和政府三部门,重新构建三部门通胀指数。发现三部门通胀指数不仅修复了之前被低估的通胀水平,且证明了货币数量论依然有效,货币供给与CPI背离的主要原因是货币过度流向虚拟经济部门。三部门通胀指数能帮助央行更好地完善货币政策中介目标的锚定,处理好稳定经济和防范风险关系。

摘要： 对本轮美联储紧缩,机构关注资产、货币政策、通胀、资本流动和地缘政治五个领域,有两大特点:(1)市场上对美联储紧缩的大部分问题存在“一致担忧”,但没有明确的“一致预期”,即普遍担忧美国通胀,美联储紧缩与资产价格的不确定性,但对具体波动的幅度与点位,甚至波动方向都未形成明确的一致预期。(2)相较货币政策本身,货币政策如何影响资产价格是机构更为关注的点。

摘要： 银行风险承担是影响金融稳定的重要因素之一,目前短期跨境资本流动如何影响我国银行风险承担还有待进一步研究。本文基于银行主动风险承担与被动风险承担的双重视角,选取2007年三季度—2020年四季度中国37家上市商业银行非平衡面板季度数据,来实证分析短期跨境资本流动对银行风险承担的影响及其作用机制。实证结果表明:短期跨境资本流动增加了银行主动风险承担与被动风险承担;短期跨境资本流动对三种类型银行的主、被动风险承担的影响程度由大到小分别为:股份制银行、国有银行、城/农商行;资产价格和流动性错配具有部分中介效应;汇率波动对资产价格、流动性错配的中介效应具有正向调节作用。

摘要： 面对日益复杂的全球经济一体化进程,房地产市场、股票市场和外汇市场间的动态波动传染效应越发显著,其传递方向和路径也更为深刻地受到投资者风险态度的影响。本文通过DCC-GARCH和TVP-SV-VAR模型检验了投资者风险态度、资产价格(房价、股价)和汇率预期的动态关系。研究发现,投资者风险偏好会促进资产价格上涨和人民币预期升值,反之资产价格上涨和人民币预期升值也会刺激投资者风险偏好;当人民币处于升值预期时,存在房地产对股票投资的挤出效应:进一步地,在牛市时房价更易受到货币政策等外部经济形势的影响:当投资者普遍风险厌恶时,资产价格会在投资者风险态度和汇率预期之间起到显著的中介作用;在人民币贬值预期下,资产价格和投资者风险态度对外汇市场环境改变更敏感。因此,决策部门应在保持宏观经济稳定的前提下有序推进资本账户开放,结合国内外经济形势进行房地产市场和股票市场改革,加强预期引导并防范不同市场之间金融风险传染。

摘要： 随着中国近些年经济增速放缓,企业“脱实向虚“愈发严重,货币财政政策调控难度明显加大。用企业资本结构冲击来刻画企业资本金融化,构建了一个包含企业资本结构变化下货币财政政策冲击对宏观经济波动的新凯恩斯动态随机一般均衡模型,研究了企业资本金融化与货币财政政策有效性二者之间的关系。研究发现:第一,企业资本金融化冲击会使得经济下滑、消费下降、金融资产价格上升,泰勒规则相比货币供给规则更有利于应对资本金融化冲击;第二,负利率、货币供给和财政政策冲击都会增加产出、消费和投资,但随着企业资本金融化加深,他们对产出、消费和投资的有效性逐渐下降,反而资产价格相对上升;第三,资本金融化削弱货币财政政策的有效性机理在于资本金融化影响了经济总供给和总需求的相应减少,从而使得总产出、消费和投资相对下降;第四,通过模型方差分解得出,资本结构冲击能够解释资产价格收益波动的19.48%,另外从长期来看,不管是泰勒规则还是货币供给规则下资本金融化深化都会影响实物有效投资不足,从而影响长期消费,不利于长期经济增长。

摘要： 基于73国股票市场和57国房地产市场1990—2019年的面板数据,采用系统GMM估计方法研究经济发展模式由外需主导向内需主导转换对资产价格的影响,并检验货币供给在此过程中的传导机制。实证结果表明,当一国经济面临由外需主导向内需驱动转变的冲击时,股票价格和房地产价格均会上涨,且房价上涨幅度远不及股价;与实施紧缩性货币政策的国家相比,当需求转换冲击发生时,实施扩张性货币政策国家的资产价格涨幅更高;货币供给在需求转换影响资产价格的过程中起到部分中介作用,即需求转换会通过增加货币供给,进而提高资产价格水平。

摘要： 停贷潮对市场信心的打击可能远超预期,断供潮甚至比房价的下跌更加打击资产价格信心。停贷潮蔓延,地方政府出于保交房的考虑强化预售资金的监管,比如西安市7月14日印发《关于防范商品房延期交房增量问题的工作措施》,明确规定,商品房预售资金(包括定金、首付款、购房贷款及其他形式的全部房款)应全部直接存入专用监管账户进行监管,房地产开发企业不得直接收取或另设账户收存购房人的购房款。

摘要： 市场价格是引导资源配置的有效经济杠杆,价格是市场机制的核心。计量资产价格是市场有序运行的基础,建立与高质量经济发展相适应的资产公允价格计量机制是促进市场高效发展的重要战略思路之一。我们从公允价格的历史发展过程分析资产公允价格的计量属性,从公允价格计量的假设前提、对象和技术三方面分析资产公允价格的测度方法,同时对资产公允价格和市场价格进行了比较分析,探讨了公允价格计量的现实意义,得出公允价值计量是历史和时代的必然选择。企业资产公允价格与市场之间的相互作用,形成市场价格,发挥公允价格在企业资产定价中的基础作用。完善资产公允价格应用环境,提高计量技术,对发展我国新时代市场经济具有重要的意义。

摘要： 本文通过对货币增速剪刀差与资产价格相互作用机制的分析，提出二者间相互作用的非线性特征与流动性陷阱风险存在相关性的假设，通过建立资产价格与货币增速剪刀差关联的非线性模型，实证分析这种非线性特征出现的时点及特征，并通过与流动性陷阱出现条件的比较验证以上假设，讨论这种现象的出现是否意味着经济存在落入流动性陷阱的风险。

摘要： 本文基于货币交易搜寻理论,根据Jacquet(2012)模型构建方法,建立货币政策与资产价格的联系.居民以所持有的资产交换商品的过程中,如果货币的实际购买力不足,就会使其他金融资产产生流动性进而导致资产价格上涨.宽松的货币政策往往使通货膨胀压力增大,致使居民改变其所持有的资产组合.本文基于MSI(3)-VAR(3)模型对我国2000年1月至2013年12月的月度数据进行实证检验,结果表明,在根据通货膨胀分为的3个区制中,样本期间有77.68％的时间处于低通胀、低通胀波动,此时股票市场流动性较低;处于中度通胀、高通胀波动的时间有16.99％,只在这一区制中股票市场流动性较高;仅有5.33％的时间处于高通胀、低通胀波动,此时股票市场流动性较低.在通胀处于适中和较高的时期,通货膨胀冲击对股票市场流动性的影响更加明显.

摘要： 本文利用2005-2012年沪港股指日频数据,构建基于BEKK-GARCH的沪港股市资产价格联动效应检测模型,实证分析结果表明,该模型可以比较精确地度量沪港股市资产价格联动效应的规模及程度,并为证券市场投资者制定投资决策和股市监管部门制定监管政策提供决策工具.

摘要： 本文结合中国宏观经济运行特征,运用HP滤波分析法以真实货币缺口测度了我国1998-2009年期间货币流动性过剩的变化趋势,进而通过建立VAR模型对我国货币流动性过剩与资产价格之间的联动效应开展进一步的实证研究.实证结果发现:股价的变化是影响流动性过剩的重要因素,但流动性过剩并不一定导致股价的必然上涨;流动性过剩和房价的波动互为因果关系,流动性过剩对房价上涨具有正向推动作用,并且这种影响是跨期实现的.

摘要： 银行之间的联系越来越紧密,一方面可以调剂资金余缺,但另一方面又会增强银行之间的违约风险.单个银行的损失会通过这种联系影响到其它银行.这种影响会大大增加银行业整体的风险.本文从资产价格传染的角度,阐述了银行系统性风险产生的机理,并利用我国上市银行2007－2011年的数据对我国银行系统性风险进行了测算.研究结果显示,我国银行间资产价格之间存在一定的违约相关性,不同类型的银行对其它银行具有一定的危机传染性,但是传染的程度存在着差异.

摘要： 本文采用两阶段马尔可夫机制转换模型对引入资产价格后的广义前瞻性货币规则进行非线性检验.实证结果表明,我国存在格林斯潘卖权,并且货币政策更关注股指波动程度的高低而不是股指收益水平的高低;货币量的调节更多的是针对通货膨胀和产出缺口这些实体经济目标,针对资产价格的货币政策工具则更倾向于使用利率;在不稳定的经济环境下,央行会把工作重心放到对通胀的治理上,并不太关注股市波动,甚至几乎不关注经济增长,而当经济状况相对稳定时,货币政策对资产价格波动的反应才会变得比较敏感.

摘要： 本文首先分评述相关文献，并结合当前中国经济的典型化事实进行分析，为后文研究设定总体背景和奠定理论框架;然后利用一个简单的模型分析实体经济中生产企业的收入如何受到融资需求、技术创新、政府干预和资本品价格上涨等因素影响的;进一步的，发展一个包含金融部门、中间品研发生产企业和最终品生产企业的三部门模型，分析金融发展的资源配置如何促进经济增长质量的提升;最后是初步的经验验证，利用相关资料数据对文章的理论假说进行检验，并说明经济转型过程中，由于某些变量的干预使得金融发展的资源配置出现偏误，过度的经济资本化和不当的政府干预会影响金融发展对于经济增长质量的促进作用，只有转变政府职能、减少地方政府干预、放松金融管制和行政垄断、进一步深化制度改革才能充分发挥金融发展的资源配置功能推动经济增长质量的提升。

摘要： 2007年美国金融危机余波尚存.在对这场危机爆发原因的研究探讨中,美联储货币政策成为关键性研究视角之-,货币政策是否会、如何引发金融危机成为研究焦点.在对金融顺周期性,首先对货币政策引发危机的机制进行理论探讨的基础上,以2007年危机为样本进行计量分析.研究表明,金融危机根源于金融体系的顺周期性,而不合理货币政策则进-步强化了信货、投资与资产价格之间的内在机制,并最终引发金融危机.

摘要： 本文试图研究更加广义的公共资产,包括央行官方储备资产及政府净金融资产在面对私人部门金融危机的情况下对经济增长发挥的稳定作用.运用OECD国家1990-2010年数据,采取平行数据固定效应回归模型,计量回归结果发现,在控制其他重要解释变量的情况下,公共资产在金融危机时期具有稳定经济增长的作用,资产价格尤其是股市价格为重要传导渠道；在金融危机期间,不同种类的公共资产中,央行储备资产相较于政府净金融资产,股权资产相较于债权资产对经济增长的稳定作用更大.

摘要： 本文在一个单资产的两期定价模型中,刻画了关注和疏忽两类投资者,在市场出清的均衡状态下发现信息关注度的提高可以降低资产的风险溢价.将关注者进一步划分为信息关注者与噪声关注者后,关注度与风险溢价的关系依赖于噪声交易者在关注者中所占的比例:当噪声关注者比例较高时,关注度的提高会增加风险溢价,当噪声关注者的比例较低时,则相反.研究称这一结论为“分类关注者假说”.引入理性预期的疏忽投资者后,本文的核心结论仍然成立.

摘要： 本发明提供了一种资产拍卖的价格确定方法、装置及资产管理维护平台，涉及拍卖技术领域，该方法由资产管理服务器执行，该方法包括：如果接收第一用户端发送的资产信息和资产信息的拍卖模式，将资产信息和拍卖模式发送给区块链服务器；如果接收到第二用户端发送的申请竞拍请求，根据资产信息的拍卖模式向第二用户端发送目前处于竞拍状态的资产信息，并将申请竞拍请求发送至区块链服务器，以使区块链服务器根据资产信息的拍卖模式向第二用户端发送目前处于竞拍状态的资产信息；如果接收到第二用户端发送的参与竞拍的资产信息及竞拍价格，根据预设拍卖算法和竞拍价格确定参与竞拍的资产信息对应的成交价格。本发明有效提升了线上资产拍卖的可靠性。

摘要： 本发明的实施例提供了一种基于目标资产的漏洞参考价格计算方法、装置和设备。所述方法包括对目标漏洞的基本属性指标、资产属性指标和资产影响指标进行评价，得到目标漏洞的基本属性指标评价、资产属性指标评价和资产影响指标评价；获取目标漏洞的价值区间；对目标漏洞的被利用性、影响程度、环境因素进行评价；计算目标漏洞的价值评价；基于价值区间对价值评价进行计算，得到所述目标漏洞的参考价格。以此方式，可以结合漏洞所在载体的资产属性，对漏洞的参考价格进行合理、全面的预估，形成标准的漏洞收购价格体系，作为漏洞交易的价格基础。

摘要： 本发明公开了一种银行投资产品价格确定方法及装置，其中方法包括：获得银行投资产品下每个合约的成本价格数据，预设销售点差数据，调整系数集合，所述成本价格数据包括：成本买入价格数据和/或成本卖出价格数据，调整参数集合中包括：产品层级调整参数和/或合约层级调整参数；根据所述预设销售点差数据和调整参数集合，确定银行投资产品下每个合约的销售点差调整值；根据所述成本价格数据和销售点差调整值，确定银行投资产品价格。本发明可以确定银行投资产品价格，提高客户针对性，避免因产品价格不合理而打击客户购买产品积极性的问题。

摘要： 本申请实施例提供一种基于质量‑价格模型的海域资源资产评估方法及相关产品，所述方法包括：获取目标海域的至少一个质量评价因子；采用预设的与所述至少一个质量评价因子相对应的质量评价分获取方法，确定与所述至少一个质量评价因子相对应的质量评价分数；根据所述质量评价分数，确定出所述目标海域的海域价值。因此，够提升海域价值确定时的准确性。

摘要： 本申请实施例提供一种基于森林资源资产质量‑价格模型的价值评估方法及装置，所述方法包括：获取目标森林的至少一个价值评价因子；根据所述至少一个价值评价因子，确定出所述目标森林的森林等级；提取所述至少一个价值评价因子的价值参数，得到至少一个目标价值参数；根据所述至少一个目标价值参数，采用预设的价值确定方法，确定出所述至少一个价值评价因子对应的评分值，得到至少一个价值评分值；根据所述森林等级和所述至少一个价值评分值，确定出所述目标森林的森林价值。因此，能够提升森林价值确定时的准确性。

摘要： 本申请公开了一种价格稳定型数字资产折合方法、装置及系统。该方法通过设置预设中间币种作为多种价格稳定型数字资产折合后的币种，将多种价格稳定型数字资产预先配置为预设中间币种的子链，通过获取用户的价格稳定型数字资产充值信息，将充值操作的币种和链类型与预设中间币种的配置进行匹配，在币种和链类型与预设中间币种的配置匹配成功时，根据预设折合规则以及充值数额，将价格稳定型数字资产折合为预设中间币种，便于简化需要开设的价格稳定型数字资产交易对的数量，后续仅需维护一种币种的交易对，减少维护多种价格稳定型数字资产交易对导致的工作量，多个交易对的盘口信息合并到一起，可以增加盘口深度，减少被恶意控盘、砸盘的风险。

摘要： 本发明公开了一种基于遥感的湿地资产价格估算方法，包括：S1:收集目标湿地区域的遥感影像数据和统计数据；S2：通过地理信息软件对目标湿地区域的遥感影像数据和统计数据进行空间数据整合，得到目标湿地区域实物量，建立目标湿地区域实物量清查数据库；S3：根据实物量清查数据库建立资产价格估算体系，得到湿地资产的生态价值、社会价值和经济价值本发明利用遥感技术、地理信息技术对湿地资源进行实时快速的监测和处理，并进行动态的湿地实物量数据库分析处理，提供的湿地生态价值、社会价值、经济价值估算方法可对湿地进行合理、全面的价格估算，从而对湿地资产进行快速且精准的价格估算，实现对湿地资源快速的保护与利用。

摘要： 本发明提供了一种基于区块链的资产价格锚定通证系统，包含：锚定通证创建模块，所述锚定通证创建模块用于创建锚定通证，所述锚定通证按照汇率锚定资产包价格；合约模块，所述合约模块用于将锚定通证与资产包形成一一绑定关系；审批模块，所述审批模块用于审批创建和发行锚定通证的数量；记录模块，所述记录模块用于将所述锚定通证记录在区块链里。本发明能够在资产价值发生转变时，区块链上的数字资产也能按照对应关系发生锚定变化，从而能够更便捷地实现互联网的价值转换；并且能够通过区块链无法篡改、可追溯性的特性，实现信息披露、风险管控、事后追责。

摘要： 本发明公开了一种预测资产价格走势的方法，包括：获取观测时刻对应的多类资产的同比序列数据；根据多个观测周期分别对每一类资产的同比序列数据进行频域滤波，得到每一类资产在各个观测周期下的滤波序列；对每一观测周期下的多类资产的滤波序列进行合并处理，得到每一观测周期对应的滤波合并序列；将每一类资产的同比序列数据和滤波合并序列输入线性回归模型，得到每一类资产对应的回归参数；根据每一类资产对应的回归参数和滤波合并序列预测每一类资产价格的走势。本发明还公开了一种服务器和计算机可读存储介质。本发明提供了一种基于资产的经济周期变化规律获取资产走势信息的方法，可以准确地预测资产价格走势。

摘要： 本发明实施例公开了一种判断资产价格走势的方法、装置、服务器、存储介质，所述方法包括：从搜索引擎的日志数据中获取与目标资产相关的至少一个搜索词条；提取出各搜索词条中的情绪关键词；利用预先建立的情绪打分模型和所述情绪关键词，对各搜索词条进行打分，得到所述至少一个搜索词条的情绪总分值；利用预先建立的择时模型对所述情绪总分值进行分析，以判断所述目标资产的价格走势。本发明实施例实现了将海量的搜索引擎数据应用在资产的金融投资分析上，基于搜索大数据生成对市场投资者情绪的分析汇总，从行为金融学的角度利用大数据市场情绪对资产价格走势进行准确的判断。