货币危机

摘要： 通胀正如同一列加速的列车,带动世界经济驶向未来幽深的隧道,也会因此引发诸多严重后果。新兴市场国家很可能会面临国内资产价格下跌、本币对美元欧元贬值、外币债务压力上升的困境,最终引发货币危机,并形成更大规模的经济冲击。以产品加工业和制造业为主的处于产业链中下游的发展中国家,一边面临原材料成本的增加,另一边因为国际竞争激烈,议价权有限,无法实现产品价格随成本的快速上涨,从而承受订单流失的风险,也就面临价格上涨导致收益的不确定性。

摘要： 在全球金融市场高度一体化的今天,如何开展国际金融合作以防范化解货币危机是各国共同面对的难题。本文构建了一个包含不同国家政府、贸易企业和货币投机者的博弈模型。研究发现,如果各国独自应对货币危机,则需要持有足够多的外汇储备来防范货币危机及其不利影响,各国外汇储备的最优持有规模内生于自身的宏观经济不确定性、币值脆弱性以及外汇储备能力。反之,如果各国签署央行货币互换协议以联合应对货币危机,则相当于构建了货币危机的互助机制,各国需要持有的外汇储备规模较独自应对危机时明显降低。然而,由于不同国家的互助关系不完全对称,央行货币互换协议帮助危机国以更低的成本维护币值稳定和经济稳定,但增加了救助国的救助成本,唯有当救助国的宏观经济足够稳健时,货币互换网络才能实质性地改善各国的社会福利。本文为以国家为国际金融参与者进行国际合作的必要性和有效性提供了理论基础。

摘要： 通过对比土耳其里拉危机前后各项经济数据及分析土耳其经济增长的现有文献,剖析里拉危机的因素.将里拉危机的因素分为根本原因和触发性因素,归纳出里拉危机的三条核心传导路径:债务刚性兑付提高银行流动性风险;过度金融开放促进资本流动;强美元周期外部环境推波助澜.据此为发展中国家提出政策建议:保持合理通胀水平;努力平衡经常账户逆差;保持合理外债水平,防止过度依赖国际资本;加强监管外债规模,及时预警外债风险;审慎实行金融自由化,防范国际资本冲击;保持合理外汇储备防范化解输入性通胀;斟酌制定财政政策和货币政策.

摘要： 当前部分新兴市场国家的金融风险引起国际社会高度警惕,有必要研究建立适用于新兴市场国家的金融危机预警模型,以更有效地应对金融风险.印度是典型的新兴市场国家,且在经济金融领域和中国有较多相似性,研究印度金融危机预警,对新兴市场国家尤其是中国防范金融风险具有重要意义.文章基于印度数据构建了货币危机预警模型,对货币危机的影响因素进行实证分析,并结合当前宏观数据,利用模型预测印度在未来若干年内发生货币危机的概率.Logit模型分析表明,净储蓄/GDP下降、人均GDP下降、外债/GDP升高、出口/GDP下降,会导致印度货币危机发生的概率增加.进一步利用Logit模型预测表明印度从2020年起货币危机发生的概率将逐年上升.尽管如此,若应对措施及时有效,货币危机引发金融危机爆发的可能性依然较小.

摘要： 资本账户开放与一国的经济发展密不可分,各国在最大程度避免货币危机的前提下实现资本账户开放的稳步有序发展.研究者以1997-2016年20个新兴市场经济体作为样本,以资本账户开放度为核心解释变量,以汇率制度为调节变量,建立固定效应模型实证研究资本账户开放对货币危机的影响.研究表明:当一国发生货币危机的概率随资本账户开放度的增加而先减小后增大,为二次"U"型关系,且汇率制度弹性越大,对两者相关关系的强化作用越强.因此,建议我国应适当提高汇率制度弹性,结合具体国情,合理安排金融开放顺序,建立健全金融监管体系.

摘要： 我国汇率改革和人民币国际化导致汇率波动幅度显著增加,及时监测我国外汇市场波动并进行预警是抵御外部不确定性冲击的前提条件。本文首先构造了外汇市场压力(EMP)指数,以此反映外汇市场波动并及时识别我国出现货币危机的可能性;然后从宏观经济、银行体系和外部冲击三方面选取预警指标,建立四种不同形式的Logit模型,进行HL与预测-期望分析检验,结果发现动态Logit模型拟合效果最优,结果表明,外汇储备增长率和通货膨胀率与中国货币危机发生概率呈反向关系,M2/国内信贷与中国货币危机发生概率呈正向关系;最后基于动态模型进行的样本外预测表明,我国发生货币危机的概率非常低,通过BP神经网络方法、改变货币危机的识别方式进行稳健性检验,验证了我国外汇市场平稳波动、出现货币危机概率很小的结论。

摘要： 本文首先梳理出资本突停对货币危机的影响机理,据此为基础选取83个国家1980-2015年2的面板数据为研究样本,从资本流入突停、资本流出突停、资本净流入突停角度出发,利用Logit模型实证探究了资本流动突停对货币危机的影响.实证结果表明:资本净流入突停和资本流入突停大大提高了货币危机发生的可能性,资本流出突停对货币危机并不具有显著的影响.一国要注重加强对资本流动突停的监控,降低资本突停引发货币危机的可能性.

摘要： 20世纪70年代以来,阿根廷不断爆发货币危机。结合货币危机理论,通过梳理阿根廷三次主要货币危机中通货膨胀对货币危机传导机制发现,通货膨胀对货币危机的传导虽各有特征,但产业结构单一性、宏观政策不协调及快速的金融开放是货币危机爆发的共同深层因素。基于1997年2月至2019年12月的月度数据对通货膨胀率与汇率波动率相关性进行的实证分析表明,随着时期的延长,实际汇率指数的波动受消费者价格指数变动的影响会越来越大,即阿根廷通货膨胀不断积累导致货币危机爆发,而其高通货膨胀的深层根源在于高福利与经济结构单一带来的高财政赤字。阿根廷的教训给日益开放的发展中国家规避货币危机发生提供了控制财政赤字、完善产业结构、渐进推进改革与开放、深化收入分配制度改革和加大监管力度等启示。

摘要： 20世纪70年代以来,阿根廷不断爆发货币危机.结合货币危机理论,通过梳理阿根廷三次主要货币危机中通货膨胀对货币危机传导机制发现,通货膨胀对货币危机的传导虽各有特征,但产业结构单一性、宏观政策不协调及快速的金融开放是货币危机爆发的共同深层因素.基于1997年2月至2019年12月的月度数据对通货膨胀率与汇率波动率相关性进行的实证分析表明,随着时期的延长,实际汇率指数的波动受消费者价格指数变动的影响会越来越大,即阿根廷通货膨胀不断积累导致货币危机爆发,而其高通货膨胀的深层根源在于高福利与经济结构单一带来的高财政赤字.阿根廷的教训给日益开放的发展中国家规避货币危机发生提供了控制财政赤字、完善产业结构、渐进推进改革与开放、深化收入分配制度改革和加大监管力度等启示.

摘要： 在金融危机、主权债务危机的接连冲击之下，世界各国均陷入了经济持续低迷，复苏乏力的困境，甚至导致了部分国家濒临“破产”的窘境。为了化解危机，刺激经济复苏，各国陆续推出一系列危机应对举措。但是事实表明，各国的“救市计划”并未发挥有效作用，危机仍在持续蔓延。导致危机治理措施乏力的原因有多种，未能认清危机的实质是一个关键的原因。而在宪政主义的规范结构中，货币危机的本质是宪政危机，宪政危机在实质上则是违背了尊重与保障人权这一立宪主义核心价值的“权力危机”。

摘要： 本文对升值性货币危机下中国的货币政策选择进行了探讨。目前中国经济面临人民币升值和通货膨胀双重困境，如何采取合适的货币政策避免可能出现的“滞涨”，是货币政策当局必须考虑的重大问题。现有货币危机理论并未对升值性货币危机提供现成的政策建议，在贬值性货币危机模型基础上构建升值性货币危机模型，提出货币升值性预期条件下最优的货币政策建议，具有一定的现实和理论意义。根据升值性货币危机模型，目前条件下，中国的最优货币政策是停止人民币继续升值，打破人民币不断升值预期，同时继续采取紧缩性货币政策。

摘要： 本文从货币危机风险控制的角度，以阿根廷、智利、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、墨西哥、秘鲁、菲律宾、泰国、土耳其和乌干达作为样本国家，选取这些国家1981～2005年的季度数据，研究发展中国家的资本账户各子项目开放的次序问题。

摘要： 1997年亚洲金融危机的爆发显现出了共生金融危机这一新的特点,使得共生金融危机问题顿时成为国内外的研究热点.国内外实证研究得到了较为一致的结论:银行危机一般先于货币危机爆发.但对于两者具体的相互影响,相关研究都较少涉及.本文收集东南亚多个国家和地区的月度数据并利用脉冲响应函数对银行危机与货币危机进行实证分析.研究结论表明贷款利率的提高短期内会使外汇市场压力有所减小,但之后会使得银行不良资产增加,外汇市场压力上升,最终导致货币危机的发生.

摘要： 汇率制度作为一国经济制度的重要组成部分,对一个国家的经济发展与经济的持续稳定发挥着重要作用.在20世纪90年代以来,世界范围内的不同国家都相继发生了或大或小的货币危机,顾名思义,这些危机的产生都与汇率制度的选择有着莫大的联系,因此就引起了国内外众多经济学家对汇率制度的讨论,分析的角度也有所不同.本文首先阐述了在汇率制度选择上有的学者从亚洲或者发展中国家的经济发展与汇率的联系的角度进行了分析。有的学者从新兴经济体国家的角度进行了分析探讨，有的学者还对世界范围内的一些典型代表性的国家或者区域的汇率进行了探讨。最后研究表明：无论是哪种角度，一个国家的政治制度、政府的稳定性与政府的声誉、金融市场的环境等都是影响汇率制度选择的重要因素。

摘要： 众所周知,2008年和2009年世界经济主要是受金融危机的影响,但2010年债务危机已经取代金融危机,成为威胁各国经济发展的主要原因.就目前搜集到的资料来看，关于债务危机问题的研究大致可分为两个方面，一方面是从经济学的角度，具体来说是从经济增长、财政赤字、货币危机的角度来研究债务危机问题。另一方面是从政治、法律和国际关系的角度展开分析，研究的内容包括政治体制如何影响债务和债务管理、法律如何规范债务责任和清偿、债务的国际传播等。rn 在国际债务危机发生的同时，我国地方债务危机也逐渐显现出来。一些省市的地方政府依托政府融资平台等方式过度举债，导致我国地方政府举债规模从2008年初的1.7万亿元急剧增加到2009年底的7.38万亿元，且有个别省市地方贷款债务率超过了100%也就是说，我国地方政府也极有可能面临高债务、无法偿还的困境。2010年欧洲国家的债务问题是一个前车之鉴，各国政府应当引以为戒，及早采取措施，防患于未然。rn 通过本文以上文献总结及分析述评，可以得到以下几点启示:第一，大量债务对经济增长有一定的阻碍作用。从经济学意义上分析，在给定的资源总量下，当没有大量债务时，大部分的资源可以用于进行生产性活动，增加产出，促进消费，从而提高经济增长率。但是，大量债务存在时，为了偿还债务，需要拿出大部分资源进行债务清偿和调配，这将不利于经济增长。当然，为了更好地促进经济发展，发行债务是充分利用国内外资源的表现，因此，为了保证经济的增长不受影响，各国应该保证债务率不超过经济的可承受范围，控制债务的恶性增长，保证债务的可持续性，尽量不要出现债务悬挂问题。第二，债务增长与宏观经济政策的关系。综上所述，不论是从财政政策的角度，还是货币政策，或者是汇率制度的角度，宏观经济政策与债务之间都是紧密联系的。第三，政治在债务危机中的作用。债务危机问题不仅仅是一个由财政赤字或发行债务引发的经济问题，更涉及一国的政治和主权信用。国家没有破产机制，而且国家可以动用各种资源来偿还一部分债务。如果企业或个人违约，债权人可以诉诸法律，而国家违约后，没有国际法庭来迫使国家履行偿债义务，这也是为什么存在主权债务违约定义的原因之一。

摘要： 本文应用MS-VAR模型构建了货币危机、银行危机和资产泡沫危机三个金融风险预警模型以描述我国近年来的金融风险变化的区制特点并预警了2008年的金融风险状态。MS(3)-VAR(1)模型较好的将货币危机、银行危机和资产泡沫危机区分为“低度风险”、“中度风险”和“高度风险”状态，风险的划分以及预警信号的发出时机较符合我国现实情况。对我国2008年金融风险状态进行的预警表明：货币危机预警模型发出中度风险预警信号，银行危机预警模型发出高度风险预警信号，资产泡沫预警模型发出中度风险预警信号。

摘要： 本文对美元崩溃与国际货币体系的危机进行了探讨。文章围绕美元支柱的虚拟化与美元流往境外的渠道、全球流动性膨胀的规模和速度、全球流动性膨胀的机制与全球经济虚拟化、美元汇率的基础、国际投机活动与躲避美元风险、世界性货币危机等方面进行了阐述。

摘要： 本文通过建立一个开放经济CGE模型,采用了2002年社会核算矩阵(SAM)数据进行了参数估计,应用比较静态分析方法,模拟计算了10％和20％人民币升值幅度对我国经济增长的影响.

摘要： 本文通过建立一个开放经济CGE模型,采用了2002年社会核算矩阵(SAM)数据进行了参数估计,应用比较静态分析方法,模拟计算了10％和20％人民币升值幅度对我国经济增长的影响.

摘要： 一种货币处理系统，由以下装置构成：货币处理装置，具有设置为对箱体可装卸的、用于进行货币的收纳和转出的货币盒；以及货币分类装置，具有识别货币并计数的识别计数部、用于收纳货币的货币收纳部、以及能够装卸货币处理装置中利用的货币盒的盒安装部，所述货币分类装置基于识别计数部的识别结果，将货币分类并收纳至盒安装部中设置的货币盒和货币收纳部。

摘要： 在货币处理机（1）中，由输入部（5）输入与在收纳部（70）中收纳的有价介质有关的信息。货币处理机（1）的控制部（50）将识别部（40）的货币的识别结果、以及由输入部（5）输入的与有价介质有关的信息发送到外部装置（200）。

摘要： 本发明公开了一种货币处理装置。该货币处理装置即使在例如管理权限外的位置出现故障时也能迅速地应对。该货币处理装置包括：收纳货币的货币收纳部（5001）、限制对货币收纳部（5001）的访问的上锁部（5002）、以及控制部（513），该控制部（513）能够将上锁部（5002）解锁的权限即解锁权限设定给多个解锁权限者中的至少一个解锁权限者，进行与解锁权限者的变更相对应的处理。

摘要： 基于本发明的实施方式的货币管理系统具有：出纳机，进行金融机构店铺内的额度管理；以及货币管理装置，能够与出纳机相互可通信地连接，且单体中能够进行额度管理，出纳机包括：协作处理信息生成部件，当要执行在货币管理装置中存放的货币的额度即存放/取出处理的情况下，生成用于确定存放/取出处理的内容的协作处理信息；以及协作处理信息发送接收部件，在与货币管理装置之间发送接收协作处理信息，以便能够进行包含货币管理装置额度的额度的管理。

摘要： 点兑换装置1包括：存储单元12，存储用于识别多个用户可分别使用的数字货币的数字货币信息；信息获取单元131，从第一用户使用的信息终端获取兑换条件；兑换量确定单元132，基于兑换条件和数字货币信息，确定第一释放量和第二获取量，其中，第一用户将第一数字货币以第一释放量兑换为第二数字货币，第一用户以第二获取量获取的第二用户能够使用的第二数字货币；以及兑换处理单元134，执行兑换处理，该兑换处理使得存储单元12将第二获取量的第二数字货币与第一用户相关联地存储，并且使得存储单元12将第一释放量的第一数字货币与获取第一用户释放的第一数字货币的不同于第一用户的用户相关联地存储。

摘要： 本发明提供一种新型游艺用代用货币托盘系统，其包括用于收容游艺用代用货币的双层托盘结构的游艺用代用货币托盘。游艺用代用货币托盘系统具备：双层托盘，其由下层托盘(172)和叠加于下层托盘上的上层托盘(171)构成，用于收容设有RF标签(125)的游艺用代用货币(120)，该RF标签(125)存储有标签信息；摄像机(2)，其对收容在上层托盘(171)中的游艺用代用货币(120)进行拍摄，获取托盘图像数据；RFID读取装置(170)，其从收容在下层托盘(172)中的游艺用代用货币(120)的RF标签(125)中读取标签信息；游戏记录装置(11)，其针对收容在上层托盘(171)中的游艺用代用货币(120)，记录托盘图像数据及/或托盘图像数据的图像分析结果，并且针对收容在下层托盘(171)中的游艺用代用货币(120)，记录通过RFID读取装置(170)所读取的标签信息。

摘要： 本发明公开了一种货币兑换系统及其货币兑换装置和货币预约兑换方法，其中货币兑换系统包括：服务器、货币兑换装置和可连接网络的手机；手机与服务器通讯连接以供用户通过手机上传货币兑换预约信息；货币兑换装置与服务器构成通讯连接以下载货币兑换预约信息；货币兑换预约信息包括：预约兑换的币种、预约兑换的数目和预约兑换凭证；预约兑换凭证包括：指纹认证信息和二维码；货币兑换装置包括：机壳，出钞单元、供电单元、存储货币兑换预约信息的存储器、中央处理器、指纹器和二维码扫描器。货币兑换系统及其货币兑换装置和货币预约兑换方法能够通过手机预约高效地进行货币兑换且能验证预约兑换凭证以保证货币兑换安全性。

摘要： 货币处理机(纸币入款机(1))包括唯一码生成部(80)，该唯一码生成部(80)至少基于由印字部(打印机(6))印在日记账中的入款信息的一部分或者全部，生成对领取日记账的领取者判断该日记账的真伪有用的信息即唯一码。印字部除了与在货币处理机中入款的货币有关的信息即入款信息之外，将由唯一码生成部(80)所生成的唯一码也印在日记账中。

摘要： 在货币处理机（1）中，由输入部（5）输入与在收纳部（70）中收纳的有价介质有关的信息。货币处理机（1）的控制部（50）将识别部（40）的货币的识别结果、以及由输入部（5）输入的与有价介质有关的信息发送到外部装置（200）。

摘要： 一个实施方式所涉及的电子货币管理装置是一种电子货币系统中的电子货币管理装置，所述电子货币系统在不处于用户的管理下的存储装置和该用户所持的存储介质的双方中存储该用户保有的电子货币的余额，所述电子货币管理装置具备：更新后同步部，在每次基于用于变动存储装置侧的余额的指示信息而更新该存储装置侧的余额时，经由能够访问保有该更新后的余额的用户所持的存储介质的终端，将该存储装置侧的余额的变动反映到该存储介质侧的余额。