现金股利政策

摘要： 从企业集团框架内的特殊委托代理关系出发,对母子公司高管协同配置与上市公司现金股利政策之间的关系进行实证分析,结果显示:母子公司高管协同程度越高,上市公司越倾向于实施积极的现金股利政策;股权制衡程度越低,母子公司高管协同配置对上市公司现金股利政策的正向影响越强;基金持股比例越低,母子公司高管协同配置对上市公司现金股利政策的正向影响越强;国有企业与非国有企业在母子公司高管协同配置对上市公司现金股利政策的影响中不存在显著差别。此研究验证了集团公司治理机制的特殊性与复杂性,丰富了母子公司治理的理论研究框架,可以为母子公司治理体系设计提供借鉴,对上市公司现金股利政策或其他治理决策的制定与实施具有指导意义。

摘要： 合理稳定的股利政策不仅可以向市场传递利好消息,稳定股价,还能降低股东与经营者之间的代理成本,进而提升公司价值。江铃汽车于2021年3月30日披露公司2020年度利润分配预案,值得关注的是,此次派息金额超过其近五年利润总和。江铃汽车大手笔分红派息意欲何为?为解决这一疑问,本文将基于财务报表分析视角对相关问题展开研究。

摘要： 文章选取2011—2020年A股制造业上市公司数据,分析现金股利政策对企业不同类型金融化水平的影响,并探讨财务报告质量的调节效应。结果表明:现金股利政策对企业整体金融化水平存在负影响,但存在金融化类型的异质性,现金股利政策对企业储备性金融化存在正影响,对逐利性金融化存在负影响,这些结论仅存在于民营企业中。此外,财务报告质量存在显著的调节效应,财务报告质量越高,现金股利政策对企业储备性金融化的正影响越弱,对逐利性金融化的负影响越强,说明高质量财务报告表现出引导企业投资“脱虚向实”的功能。

摘要： 合理稳定的股利政策能够向市场传递良好运营信息,吸引投资者关注,进而影响股价和企业价值.参照已有研究,选取2013～2017年间沪深A股交通运输业上市公司为样本,从"股利发放与否、现金股利派发水平和现金股利稳定性"三个层面,就样本公司现金股利政策对企业价值产生的影响展开深入讨论.研究显示:发放股利与现金股利派发水平与企业价值呈负相关,现金股利稳定性则与企业价值呈正相关.依据上述研究结论,文章从上市公司层面和监管部门层面分别提出了一些完善公司股利政策、促进企业价值提升的政策性建议.

摘要： 现金股利政策是企业财务决策的重要组成部分,是企业管理者将内部信息传递给市场的重要方式.文章以我国能源上市公司2014—2018年财务数据为样本,分析了财务柔性对现金股利政策的影响、企业成长性对现金股利政策的影响以及企业成长性的调节效应.研究发现:财务柔性与现金股利政策呈正相关,企业成长性与现金股利政策呈负相关,企业成长性在财务柔性与现金股利政策相关关系中具有负向调节作用.研究结果为能源企业现金股利支付政策的制定提供一定的依据,同时也丰富了企业现金股利支付现有研究.

摘要： 国内从财务柔性角度出发研究股利政策的方式尚未普及,对现金股利分配与研发投入关系的研究也并未形成统一口径,而对财务柔性、研发投入与现金股利分配三者关系共同的研究涉及更少.本文研究的目的 在于证明目前中国制造业上市公司的现金股利分配满足"研发-分红"理论,即二者呈负相关关系,并且将财务柔性因素纳入现金股利分配与研发投入关系的研究.本文只对中国制造业上市公司做出研究,那对整个行业以及全行业是否具有普遍适用性还有待研究证明.研究发现:为了现金股利分配与财务柔性正相关;现金股利分配与研发投入负相关;财务柔性储备因素对现金股利分配与研发投入具有负向调节效应.

摘要： 本文以2010-2019年深市创业板制造类上市企业作为研究样本,对现金股利政策和预算松弛及交互作用对异常审计费用的内在影响进行检验,结果表明:预算松弛会加剧企业的异常审计费用,即预算松弛与异常审计费用间显著正相关;现金股利政策的实施能有效抑制异常审计费用,且股利分配程度越高这种抑制作用越显著;现金股利政策能显著削弱预算松弛对异常审计费用的加剧效应.

摘要： 文章以2009—2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,分析了董事会性别异质性与现金股利政策之间的关系,并进一步分析了异常低派现这一非理性现金股利行为,检验董事会性别异质性与异常低派现之间的关系.结果表明:董事会中女性占比大的公司发放现金股利的可能性低,同时发放现金股利的数量更少;相比于国有企业,在非国有企业中董事会性别异质性对现金股利政策的影响更为显著;进一步研究发现,董事会性别异质性一定程度上会导致企业进行异常低派现.

摘要： 在国企混改中,上市公司的"一毛不拔"还会依然如故吗?本文分别进行理论和实证研究:在理论方面,运用代理成本理论、"结果假说"和"替代假说"来分析其内在机制;在实证方面,利用我国A股2010-2019年国有上市公司数据,运用固定效应模型进行检验.研究发现:其一,国企混改提升了公司的现金股利支付水平,符合"结果假说"理论;其二,该正向促进效应在地方国企、竞争性国企中更为显著;其三,国企混改通过提高公司治理水平进而作用于现金股利.因此,在国企混改的进程中要顺势而为,利用现金股利政策来加大对投资者的保护力度.

摘要： 上市公司股利政策的研究一直是财务学界的核心问题之一.近年来,最受关注的股权结构与现金股利政策之间关系的研究使得学术界形成了百家争鸣的局面.本文通过对国内外学者所探讨的股权结构与现金股利政策之间关系的文献进行综述,重点从代理理论和信号传递理论两方面,对国内外股权结构与现金股利政策关系进行研究综述.同时,结合中国资本市场情况,对中国上市公司股权结构与现金股利政策之间的关系进行了梳理,找出股权分置前后研究的差异.最后,通过对文献的回顾与思考,为股权结构与现金股利关系的研究提供新的视角和切入点.

摘要： 自由现金流量已成为影响企业财务政策的重要因素,在理论上上市公司的现金股利政策与自由现金流量密切相关.本文在理论分析的基础上,建立以现金股利为冈变量的模型,选取我国股权分置改革基本完成后三年的样本数据,采用实证分析的方法探讨上市公司自由现金流量与现金股利政策之间的关系.研究结果表明,我国上市公司的现金股利政策仍然呈现一定的消极特点,缺乏稳定性和连续性.现金股利与自由现金流量之间呈现正相关关系,这与自由现金流量理论是一致的,表明现金股利在一定程度上降低了代理成本.

摘要： 本文选取2010年深市和沪市主板上市、资料齐全的非金融类上市公司作为研究样本，分析表明全漉通后我国上市公司现金股利分配比例逐步提升，分配行为趋于规范，但“黏性”特征仍不显著等特点，并通过SPSS实证研究上市公司现金股利支付率与公司特征因素的关系，研究结果表明：现金股利支付率与公司成长性成正相关，与公司规模，盈利能力，财务杠杆，自由现金流量成负相关关系。本文结论提出完善现金股利政策的建议，希望能对全流通时期我国上市公司现金般利政策起到积极规范作用。

摘要： 本文以股权分置改革前后两个时期为背景，利用2003-2008沪深两市A股上市公司数据，全面检验了股权分置改革前后终极所有权结构和现金股利政策各自的变化及两者之间关系的变化。实证结果证实：股权分置改革一定程度上弱化了国有属性的最终控制人利用现金股利进行利益侵占的动机，但并没有改变最终控制人利用现金股利侵占中小股东利益进而实现自身利益最大化的现实。

摘要： 论文分析了2008年金融危机对上市公司现金股利政策的影响。研究发现，在金融危机期间，上市公司会降低现金股利支付率，以应对公司未来的不确定性。但是，在金融危机期间，非流通股比率高的公司比非流通股比率低的公司更有可能发放现金股利和支付更 多的现金股利，以满足非流通股股东对于现金的需求。进一步研究还发现，如果公司在金融危机期间发放现金股利，则市场反应更大，这说明公司通过股利政策向市场传递了积极的信 号。但是，在金融危机期间，非流通股比率高的公司支付现金股利的市场反应要显著小于非 流通股比率低的公司，我们认为这可能是市场担心非流通股股东利用现金股利侵害中小股东利益。

摘要： 中国上市公司的高现金股利政策并不受市场投资者的欢迎。于是，形成了与经典现金股利理论相悖的中国式“现金股利之谜”。本文的实证研究表明，中国上市公司的现金股利政策有着与西方不同的经济含义。中国上市公司的高现金股利政策是大股东侵占小股东利益的方式之一，大股东持股比例越大，支付的现金股利越高，利益侵占越严重。利用权益性融资发放现金股利是一种性质更为严重的利益侵占行为，因为它直接侵占了小股东的资本金。其他大股东在中国上市公司中的治理作用，取决于与第一大股东利益的一致性。当其他大股东与第一大股东的利益一致时，两者可能产生“合谋”效应，当他们存在利益冲突时，会发挥监督作用，但是，由于股权高度集中使得监督作用并不明显。

摘要： 是否分配现金股利及其分配的力度一直是社会各界关注的焦点问题之一.采用深沪两市2014-2016年的数据,运用Logistic回归模型与多元回归模型,从管理者过度自信这一最常见的心理特征视角出发,分析在企业不同成长阶段对现金股利分配意愿和现金股利分配力度的影响.研究发现,在不考虑管理者过度自信的条件下,公司的成长性越高,现金股利分配意愿越低,管理者过度自信与分配意愿之间的关系不确定;而在管理者过度自信的公司里,公司的成长性与现金股利分配力度正相关,在不区分管理者过度自信的情况下,公司的成长性与现金股利分配力度负相关.根据结论,建议上市公司与监管层要通过公司成长性特点制定股利政策和再融资政策.

摘要： 本文分别采用Probit模型和多元线性模型实证考察中国上市公司拥有保护性股权激励的管理者在激励契约实施后是否存在现金股利降低倾向及降低程度，以及这些管理者如何通过资本投资决策影响企业现金股利支付。研究发现，在控制了其他影响因素后，股权激励实施对现金股利支付没有显著的直接影响，而是通过与资本支出对现金股利支付产生交互的负效应，表明拥有保护性股权激励的管理者存在为加大资本投资而显著降低现金股利支付，以从控制更多企业资源中获取更多控制权收益的机会主义行为。更进一步地，我们发现在这一动机下，管理者对不同资本投资具有不同偏好，具体讲，管理者对无形资产投资的偏好程度最高，而对长期股权投资固定资产投资没有显著偏好。我们的研究为股利支付的自由现金流假说和当前我国现金分红政策提供经验证据。

摘要： 本文实证考察中国上市公司保护性股权激励的实施是否以及如何通过资本投资决策影响企业现金股利支付。研究发现，在控制了其他影响因素后，股权激励实施对现金股利支付没有显著的直接影响，而是通过与资本支出对现金股利支付产生交互的负效应，表明拥有保护性股权激励的管理者存在为加大资本投资而显著降低现金股利支付，以从控制更多企业资源中获取更多控制权收益的机会主义行为。更进一步地，我们发现在这一动机下，管理者对不同资本投资具有不同偏好，具体讲，管理者对无形资产投资的偏好程度最高，其次为长期股权投资，而对固定资产投资偏好程度最低。我们的研究为股利支付的自由现金流假说和当前我国现金分红政策提供经验证据。

摘要： “股利之谜”在中国资本市场表现的同样复杂，其中低股利是一个突出的特征。本文通过理论分析和实证数据检验了以下假设：在股权高度集中的条件下，现金流控制权和索取权分离导致大股东对上市公司进行掠夺，造成企业现金流不足，为此，企业通过融资来满足经营需要，同时边际融资成本递增造成掠夺成本逐步上升，因此，大股东选择低股利政策以“支持”上市公司，最终实现股权利益最大化。

摘要： 本发明提供一种现金交易装置、外部终端、现金交易系统、现金交易方法。自动售货机(100)具有：现金收纳部(102)，其收纳多个币种的现金；现金储存发放部(104)，其执行从外部投入的现金向现金收纳部的储存、和把被收纳在现金收纳部中的现金向外部的发放中的至少任意一方；现金管理部(106)，其管理被收纳在现金收纳部中的各币种的现金的数量；和交易通知部(116)，其在被收纳在现金收纳部中的任意币种的现金的数量脱离了规定的适当范围的情况下，把任意币种视为脱离币种，进行通知，促使使用规定币种的现金进行交易，以抑制脱离币种脱离规定的适当范围。由此，可抑制因现金极度过剩或不足导致的不能继续进行交易处理的情况。

摘要： 本发明提供一种现金钞箱清点系统、方法、管理端及现金机端，其中，该方法包括：管理端发送清点开关指令至所述现金机端；现金机端在清机加钞过程中根据清点开关指令进行相应的操作，当清点开关指令为清点关闭指令时，不进行钞箱清点操作；当清点开关指令为清点开启指令时，进入包括币种选项和面值选项的清点模式选择页面，接收用户选择的待清点钞票的币种和面值，根据待清点的币种和面值进行清点操作，获得清点总金额，将清点总金额返回至管理端；管理端接收清点总金额。该方案在清机加钞后增加了可控清点的功能，用户可以根据需求进行配置启动/关闭，清点完毕后比较清点钞箱的金额和实际加进钞箱的金额，有利于银行业务流程的安全监管。

摘要： 一种现金存储装置及现金循环处理设备，属于自助金融设备领域，包括机柜和钞箱组件，机柜的顶壁设有第一出入钞口，机柜内设置有两个导向件，两个导向件沿第一方向间隔设置，导向件包括导轨，导轨沿第二方向延伸，第二方向垂直于第一方向，导轨设置有定位部；钞箱组件的顶部设置有第二出入钞口，钞箱组件设置有两个第一活动件，两个第一活动件用于分别与两个导轨活动配合，当两个第一活动件分别沿两个导轨运动并与相应的定位部配合时，钞箱组件位于机柜内、第二出入钞口与第一出入钞口相对且连通。现金循环处理设备包括上述现金存储装置。本现金存储装置能实现钞箱在机柜内的准确定位。本现金循环处理设备具有工作稳定可靠的特点。

摘要： 本发明提供一种股利政策确定方法、装置、电子设备及存储介质，其中方法包括：基于企业的历史股利政策、历史净利润、历史股价以及所述企业的同类型企业的股利政策，确定所述企业的股利政策影响因素；基于所述企业的股利政策影响因素，以及所述企业的同类型企业的实际股利政策和股利政策影响因素，确定所述企业的预测股利政策。本发明提供的方法、装置、电子设备及存储介质，能够充分利用企业的历史数据，不再依赖于专业人员的工作经验和主观判断，实现了股利政策的自动化分析和预测，提高了企业决策的效率。

摘要： 本发明的现金处理系统能够防止现金转移处理中的操作员的误操作，能够高效率地执行现金转移处理。该系统具备进行现金转移出款的第一现金处理机、进行现金转移入款的第二现金处理机以及移动终端。移动终端具备：显示部，显示现金转移处理画面；操作部，在现金转移处理画面中受理包含现金信息的现金转移信息的输入；通信处理部，与第一现金处理机和第二现金处理机之间进行信息的发送和接收。第一现金处理机在从移动终端接收到现金转移信息中包含的现金转移出款信息的情况下，进行基于现金转移出款信息的现金支付，第二现金处理机在从移动终端接收到现金转移信息中包含的现金转移入款信息的情况下，进行基于现金转移入款信息的现金存入。

摘要： 本发明提供一种现金箱、现金箱的押运管理系统和现金箱的使用方法，现金箱包括箱体、箱盖、虹膜识别装置和电子锁；虹膜识别装置设置于箱体的外表面，用于采集开锁者的虹膜特征图像信息，并将虹膜特征图像信息与已存储在虹膜注册信息库中的虹膜注册信息比对，以验证开锁者的身份信息；若开锁者的身份信息验证通过，则发送开锁信号至电子锁。本发明提供的一种现金箱、现金箱的押运管理系统和现金箱的使用方法适用于在各种平台上使用，现金箱结构简单，安全性高；现金箱的使用方法方便快捷，现金箱的押运管理系统确保现金箱在押运途中处于安全可控范围之内，提高了整个系统的安全性。

摘要： 本发明提供一种现金钞箱管理系统、现金钞箱管理方法及现金钞箱。现金钞箱管理系统包括：现金钞箱、自助设备、清分机、读取装置以及控制装置。现金钞箱具备能够对开闭次数进行计数从而取得开闭计数值的开闭计数器、以及能够发送现金钞箱的包括开闭计数值的钞箱信息的发送部，开闭计数器设置于现金钞箱的内部，且无法被从现金钞箱的外部写入。控制装置能够与自助设备、清分机和读取装置进行通信以获得现金钞箱的包括开闭计数值的钞箱信息，并对现金钞箱的开闭计数值进行匹配检查。根据本发明的现金钞箱管理系统、现金钞箱管理方法及现金钞箱，押运员或管机员等在正常操作时能够任意地开闭现金钞箱，并且能够确保安全性。

摘要： 本发明公开一种现金循环机、基于现金循环机的现金业务管理方法。其所述现金业务管理方法包括：用户在银行柜员系统存款时，选择与现金循环机联机；现金循环机中的人机交互单元弹出获取银行客户现金存入/支出指令的操作界面；操作界面选择对应按键进行现金存入/支出操作，银行柜员系统发出对应的现金存入/支出控制信号；现金循环机根据现金存入/支出控制信号进行现金存入/支出。本发明可以增强现金的安全性，并提高银行现金处理的工作效率。

摘要： 本发明提供一种现金交易装置、外部终端、现金交易系统、现金交易方法。自动售货机(100)具有：现金收纳部(102)，其收纳多个币种的现金；现金储存发放部(104)，其执行从外部投入的现金向现金收纳部的储存、和把被收纳在现金收纳部中的现金向外部的发放中的至少任意一方；现金管理部(106)，其管理被收纳在现金收纳部中的各币种的现金的数量；和交易通知部(116)，其在被收纳在现金收纳部中的任意币种的现金的数量脱离了规定的适当范围的情况下，把任意币种视为脱离币种，进行通知，促使使用规定币种的现金进行交易，以抑制脱离币种脱离规定的适当范围。由此，可抑制因现金极度过剩或不足导致的不能继续进行交易处理的情况。

摘要： 本发明提供了一种现金终端的现金管理的方法及装置，应用于金融技术领域，该方法包括：依据现金终端的客户数据和现金业务数据，对现金终端进行分类，获得多个现金终端集合；对于每个现金终端，依据该现金终端的现金业务数据，确定该现金终端对应各个维度的风险指标和指标误差上界；对于每个现金终端集合，依据该现金终端集合的现金终端对应各个维度的风险指标和指标误差上界，确定该现金终端集合的风险现金终端和安全现金终端；确定该现金终端集合的第一现金风险函数和第二现金风险函数；依据该现金终端集合的第一现金风险函数和第二现金风险函数，调整该现金终端集合的风险现金终端的储备现金数量。本发明可以实现现金终端的现金管理。