流动性约束

摘要： 数字支付技术的迅猛发展不仅改变了家庭消费习惯与流动性的约束条件,而且在全面促进消费中具有不可忽视的推动力.本文基于心理账户理论解释了数字支付对家庭消费的推动作用.实证结果表明:数字支付的使用使得家庭消费增加了19.88％.从心理账户的角度来看,这是由于使用数字支付会增加消费者的交易效用,促进心理账户的调整而导致更多的计划外消费.而且,数字支付对享受型消费和自控能力低的家庭刺激作用更为显著.此外,数字支付所附带的综合金融服务提供了金融流动性并促进了消费.为此,本文提出在普及数字支付的同时各级政府更应关注人力资本的积累以及普及金融知识等政策建议.

摘要： 数字普惠金融作为新时代产物释放了巨大的“数字红利”,探究“数字红利”激发女性创业活力对促进经济包容性增长具有十分重要的意义。基于二值选择模型,利用中国家庭追踪调查(CFPS)2016年和2018年两期数据,研究了数字普惠金融对女性创业的具体路径和异质性影响。研究发现,数字普惠金融显著促进了女性创业,数字普惠金融指数每提高1%,女性进行创业活动的概率会提高8.48%,上述结论通过了工具变量估计和一系列稳健性检验;细分指标研究发现,数字普惠金融的发展深度以及覆盖广度促进女性创业作用明显;中介效应检验发现,数字普惠金融缓解了女性创业过程中的流动性约束;基于创业动机异质性视角发现,数字普惠金融能显著促进女性的机会驱动型创业,但对生存驱动型创业作用不明显,说明数字普惠金融实现了“精准普惠”,促进了对外部资金依赖性更强的机会驱动型创业的开展。人力资本异质性检验发现,数字普惠金融能够降低创业所需的人力资本门槛,促进受教育程度偏低的女性开展创业活动。因此,应大力发展数字普惠金融,同时探究数字普惠金融促进女性创业的新模式,更大程度上激发女性创业活力。

摘要： 随着互联网技术的普及,数字普惠金融成为推动中国居民消费升级的重要引擎。基于中国2011—2019年的省级面板数据,实证检验数字普惠金融对居民消费升级的影响及其机制。实证结果表明,数字普惠金融不仅能够提高居民消费水平,还增加了居民发展与享受型消费支出,优化了消费结构。进一步分析数字普惠金融对消费升级的机制,数字普惠金融在增加居民财产性收入、优化支付环境以及缓解流动性约束方面具有正向影响,最终基于分析结果提出相应建议。

摘要： 本文基于2017年CHFS数据,通过构建Probit与Tobit模型实证分析了移动支付对家庭风险性金融资产投资的影响。在此基础上,研究了移动支付对家庭风险性金融资产投资的影响机制。研究结果表明,移动支付的使用能显著提高家庭风险性金融资产的投资意愿和持有数量,对家庭金融资产的配置效率具有显著的正向影响。为缓解内生性问题,本文使用工具变量法(IV-Probit和IV-Tobit)以及Heckman两步法展开了进一步回归分析,回归结果与基准回归保持一致。中介效应检验表明,移动支付能通过缓解家庭受到的流动性约束而促进家庭金融风险性金融资产的配置,而这种流动性约束的降低主要是由于移动支付对金融服务和社会网络功能的促进。异质性分析发现,移动支付对家庭风险性金融资产配置的促进作用在较低收入人群和农村地区更加显著,体现了移动支付的普惠作用。

摘要： 家庭财务脆弱性影响居民财富福利,债务杠杆对家庭财务变化存在着不可忽视的影响,数字金融作为新兴金融模式改善了金融获得环境。利用2014年、2016年及2018年三轮CFPS调查数据,探究债务杠杆、数字金融对家庭财务脆弱性的影响。由于具有相同债务杠杆的家庭,其财务陷入困境的可能不同,因此着重分析数字金融在缓解债务杠杆对家庭财务脆弱性负面影响中的作用。结果表明:债务杠杆升高加剧了家庭财务脆弱性,数字金融能够有效缓解债务杠杆对家庭财务脆弱性的负面冲击,且其对正规渠道借贷的杠杆率具有更大的缓释效应。进一步研究发现,数字金融对债务杠杆与家庭财务脆弱性关系的调节可以通过降低资金流动性约束实现,这其中起到关键作用的是数字金融的投融资功能。同时,在传统金融较为发达的地区、城市以及教育水平、资产水平较高的优势家庭中,数字金融更容易发挥其缓释效应,体现了破除弱势群体“数字鸿沟”的重要性。

摘要： 文章基于2017年的中国家庭金融调查数据,研究了购房融资方式对家庭风险金融资产投资的影响。实证结果表明,相较于民间住房借款,银行住房贷款能显著提高家庭风险金融资产投资的可能性和投资比重。机制分析表明,相较于民间住房借款,银行住房贷款能缓解家庭流动性约束,推动家庭风险金融资产投资。在资本市场不断繁荣的背景下,研究结论对完善住房金融制度、引导居民合理投资风险金融资产和多渠道增加家庭财富积累具有借鉴意义。

摘要： 当今,大学生互联网消费信贷已成为社会关注的热点。互联网信贷一方面促进消费拉动了内需,另一方面诱发了超前消费落入高消费陷阱。本文基于消费规模和消费结构两个层面,从流动性约束和风险偏好两个视角切入,利用微观调研的数据,实证分析互联网信贷对大学生消费的影响效应。研究发现:互联网信贷规模、家庭财富及风险偏好等都对大学生消费层次的提升有着显著的促进作用。此外,互联网信贷使用水平对大学生消费的促进效应中家庭财富相对较少、风险偏好更高的学生群体更为明显。在当前经济内循环背景下,本文的研究对于刺激消费需求、推动大学生理性消费有着重要意义。

摘要： 本文采用2012—2018年中国家庭追踪调查(CFPS)面板数据,就数字普惠金融的相对消费贫困减贫效应及作用机制进行分析。研究发现:(1)数字普惠金融发展不仅能够抑制相对消费贫困的发生,还可以降低相对消费贫困的强度;(2)数字普惠金融发展主要通过放松流动性约束和便利支付来减轻相对消费贫困,同时流动性约束与相对消费贫困之间存在“U”型关系;(3)数字普惠金融发展的相对消费贫困减贫效应在2016年之后开始凸显,且对中、低消费群体的效应更强。因此,大力推进数字普惠金融发展,并强化其为中低消费群体提供服务的普惠导向,同时注重对居民杠杆率的监管,进而在有效遏制相对消费贫困发生的同时降低贫困强度。

摘要： 与一些具有高稳定消费率的发达国家相比,中国消费率持续低位。住房是居民家庭消费品,也是重要家庭资产,如何利用好住房与消费之间的关系促进经济内循环具有重要意义。基于CFPS 2016年和2018年数据,以拥有住房的城镇居民为研究对象,探讨住房财富对家庭消费的影响和作用机制,研究发现,住房的正向财富效应广泛存在,且对食品衣着、文娱美容和耐用品消费的促进作用更明显,在一、二线城市更是如此。不同群体中,低收入、中年组、持有2~3套房的城镇居民受住房财富波动影响较大。住房信贷能够通过缓解流动性约束刺激家庭消费。因此,丰富住房抵押贷款产品,完善信贷市场,稳健实行差异化房贷、因城制宜的住房相关政策十分必要。

摘要： 本文基于中国一级市场特有制度安排,以在IPO网下配售过程中具有优势地位的基金公司为研究对象,利用2014年7月1日至2018年12月31日IPO申购数据,采用Logit模型,用预缴款取消作为流动性外部冲击,考察了流动性约束下佣金关系如何影响基金公司IPO择优申购。结果表明,在预缴款取消前,由于预缴款所产生的流动性约束,与承销商的佣金关系可帮助基金公司更准确地判断IPO公司质量,在IPO项目收益较高时,与承销商佣金关系密切的基金公司更可能参与IPO申购;在预缴款取消后,基金公司择优申购动机减弱,与承销商的佣金关系对基金公司IPO申购的有利影响随之消失。异质性分析显示,预缴款制度下基金公司—承销商关系对IPO择优申购的影响主要表现在流动性约束较强和IPO公司信息环境较差的情况下。本研究为理解基金公司—承销商关系在IPO申购中发挥的作用及其内在机制提供了有益启示,对IPO申购行为监管和制度建设具有借鉴意义。

摘要： 在利用折现熵对动态情形下模型不确定性进行度量的基础上,本文求解了模型不确定性条件下的Merton问题。通过在投资者的初始财富中引入非流动性资产，本文又分析了模型不确定性条件下带流动性约束的投资消费问题,并求出了最优的投资消费策略的表达式。最后，本文实证分析了投资者的投资消费策略随模型不确定性以及流动约束变化而变化的规律,并且发现了流动性约束引致的对冲需求、消费平滑需求以及模型不确定性引致的替代需求影响投资策略的作用机理。

摘要： 本文从中国实际出发，把预防性储蓄定义为由潜在的流动性约束和不确定因素引起的储蓄，并导出了存在预期消费支出高峰的条件下跨时消费效用最大化的一阶条件和相应的消费函数。在此基础上利用1978-2003年的数据对中国城市居民的消费行为进行了实证研究。结果表明:（1）从1990年开始，中国城市居民的边际储蓄倾向持续上升，且这种变化主要是预期支出不断提高引起的预防性储蓄增加造成的，而预期支出提高与教育、医疗费用上涨过快有关;（2）储蓄与收入之间存在不断变化的协整关系;（3）在消费与收入的短期动态关系中，预防性储蓄动机的影响也是显著的;（4）利率下调与预防性储蓄动机增强对消费的作用正好相反，前者的作用不足以抵消后者的作用。这正是近年来利率不断下调但储蓄率仍居高不下的原因。

摘要： 一种用流动性内容物(31)填充容器(30)的方法，其中所述方法的特征在于，排出多层填充物，所述填充物包括芯层和最外层，所述芯层为流动性内容物且所述最外层为液体(33)，在容器内壁与流动性内容物之间形成液体的膜。使用该方法，改进对流动性内容物的滑移性的液膜可以有效地形成在容器的内表面上。

摘要： 一种组合物，其包括30至95wt％的热塑性组分，基于组合物的总重量，和有效量的提高流动性的组分。该有效量的提高流动性的组分将该组合物的粘性，相对于包括热塑性组分，但不包括有效量的提高流动性的组分组合物的粘度而言，降低至少10％。该热塑性组分选自聚碳酸酯、聚酯，及其组合。该提高流动性的组分包括b1)金属氧化物、非金属氧化物、金属烷氧基化物、非金属烷氧基化物，及其组合的组分和b2)矿物填料组分。组分b1)与组分b2)的重量比为1∶25至25∶1。也公开了提高包含热塑性组分的组合物的流动性的方法。

摘要： 本发明提供了一种树脂粉末流动性增强装置以及高流动性粉末的制备方法，在原有深冷粉碎的工艺流程中加入流动性增强处理环节，通过高速热气体，冷热循环处理可以有效降低粉末的休止角，提高产品流动性，提高制件的性能。

摘要： 本申请涉及金属铸造技术领域，具体涉及一种绿色铸造用无机砂流动性测试方法，并相应提供一种与该方法相匹配的砂芯结构及砂芯模具。本申请针对无机砂的流动性特点，设计了一种可对应反映实际工况的、细长、弯曲形状的砂芯结构，并匹配该砂芯结构设计了相应的砂芯模具及无机砂流动性测试方法，该方法通过制备若干具有特定结构的砂芯试样，并考核砂芯试样对模具型腔的填充程度来评估砂芯试样是否合格，据此计算合格率，再基于合格率来表征无机砂的流动性指标，本申请可以精确、稳定、快速地检测并表征无机砂的流动性指标，解决了现有技术中无机砂流动性无法表征的问题。

摘要： 本发明提供的流动性工人信用评估方法和流动性工人信用评估装置，涉及信用评估技术领域。其中，流动性工人信用评估方法包括：获取一流动性工人的每一次用工的多种评估参数，其中，所述评估参数包括用工评价、用工时长以及用工事故；针对每一次用工，将该次用工的多种评估参数分别进行量纲统一化处理，以得到多种参数值；针对每一次用工，将该次用工对应的多种参数值按照第一预设规则进行计算，以得到该次用工的用工评分；根据所述流动性工人每一次用工的用工评分按照第二预设规则进行计算，以得到该流动性工人的信用评分。通过上述方法，可以便利地对流动性工人的用工信用进行评估。

摘要： 本申请涉及橡胶模具的技术领域，尤其涉及橡胶硫化流动性检测模具以及橡胶硫化流动性检测方法。本申请提供了橡胶硫化流动性检测模具，包括：上模，上模包括上板和压栓，压栓设置在所述上板的下表面；中模，中模为板状结构，中模设有贯通的第一模腔；下模，下模为板状结构，下模的表面设有不贯通的第二模腔，第二模腔的外周设有第一流道，有且仅有一条第一流道的首端与第二模腔连通；中模可拆卸固定在下模的表面，第一模腔与第二模腔对齐固定形成橡胶模腔，压栓与所述橡胶模腔相匹配，使得压栓置于所述橡胶模腔中。本申请的橡胶硫化流动性检测模具能有效的、可靠的、简单的检测胶料的流动性。

摘要： 本发明的目的在于提供一种固液混合物的流动性降低剂及方法，其中，不论固液混合物的化学组成，通过短时间的简单地操作，能够抑制容积增加的同时，使固液混合物的流动性降低。本发明的固液混合物的流动性降低剂为具有纤维彼此缠绕得到的结构的粒状物。在所述流动性降低剂的一个实施方式中，所述粒状物的平均粒径为300μm以下，根据BET法的比表面积为0.25m2/g以上100m2/g以下。在所述流动性降低剂的另一个实施方式中，所述粒状物的通过(1‑堆密度/真密度)×100计算的空隙率为50％以上，根据BET法的比表面积为0.25m2/g以上100m2/g以下。所述纤维优选含有亲水性聚合物。所述亲水性聚合物优选为纤维素。固液混合物优选为泥浆。

摘要： 本申请公开了一种流动性组合物组及流动性组合物，目的在于减少形成三维造型物之后的后处理工序。上述流动性组合物组的特征在于，包含：包含三维造型物的构成材料粒子的流动性组合物、以及包含在形成所述三维造型物时形成支承该三维造型物的支承部的支承部形成粒子的流动性组合物，所述支承部形成粒子的烧结温度比所述构成材料粒子的烧结温度高。通过形成这样的流动性组合物组，能够减少形成三维造型物之后的后处理工序。

摘要： 一种用流动性内容物(31)填充容器(30)的方法，其中所述方法的特征在于，排出多层填充物，所述填充物包括芯层和最外层，所述芯层为流动性内容物且所述最外层为液体(33)，在容器内壁与流动性内容物之间形成液体的膜。使用该方法，改进对流动性内容物的滑移性的液膜可以有效地形成在容器的内表面上。

摘要： 本发明提供生成流动性的装置和方法，装置包括：输入单元，输入一个或多个期货合约的每个期货合约的第k期的第i个交易时段的成交均价和交易量和第k期的第i个交易时段之前的历史交易数据；总交易金额产生单元，根据从输入单元得到的成交均价和交易量，产生一个或多个期货合约中的所有期货合约的第k期的总交易金额；波动率产生单元，根据从输入单元得到的历史交易数据，产生一个或多个期货合约的第k期的第i个交易时段的波动率σ