波动溢出

摘要： 外汇市场和股票市场均是重要的金融市场,汇率波动与股市波动具有密切的联系.现有外汇市场对股票市场波动溢出效应的实证研究通常基于同频数据模型,导致信息损失或信息虚增,影响研究结论.本文基于月度数据和日度数据,利用GARCH-MIDAS混频数据模型研究外汇市场对股票市场的波动溢出效应.研究结果表明:从长期来看,股票市场自身已实现波动率会加剧股票市场的长期波动性,外汇市场对股票市场的长期波动溢出随滞后期的增加呈现缓慢递减的效应.

摘要： 基于广义方差分解的动态波动溢出指数法,测度中国9个房地产金融子行业在2011—2020年的波动溢出风险,并分析部门杠杆、宏观经济政策等因素对房地产金融业波动溢出风险的影响效应及行业异质性。研究发现:第一,中国房地产金融业总体波动溢出风险自2019年以来持续上升至较高水平。房地产业对金融业的波动溢出风险明显大于金融业对房地产业的波动溢出风险;房地产金融各子行业的双向波动溢出风险存在非对称性。第二,各部门杠杆对房地产金融波动溢出风险的影响存在明显差异。金融部门和政府部门杠杆显著促进房地产金融总体波动溢出风险和行业双向溢出风险,而非金融部门杠杆则表现为显著抑制。第三,房地产金融业波动溢出风险存在明显的货币政策顺周期特征。

摘要： 构建非对称VECM-BEKK-GARCH模型,分别选取大庆原油和WTI(美国西德克萨斯原油)作为国内外原油现货价格的代表,研究分析2000年1月至2020年8月间国内外原油价格间的关联性。研究结果表明:WTI原油价格对大庆原油价格存在显著的均值溢出和波动溢出效应,而大庆原油价格对WTI原油价格只存在显著的波动溢出效应;二者间存在双向的非对称性的波动溢出效应,即大庆原油价格会随着WTI原油价格的变动而呈现出时变性和持续性变化的特点,而WTI原油价格变动呈现出持续性时,大庆原油价格也会随之产生变化,总体上,负向冲击使大庆原油价格波动的幅度大于WTI原油价格波动的幅度。

摘要： 人民币离岸市场是人民币国际化的重要依托,随着人民币国际化的有序推进,离岸金融市场发展迅速,人民币境内外市场关联日益紧密,进一步凸显了人民币定价权问题。基于日度时间序列数据,采用非线性格兰杰因果检验和DCC-MVGARCH-BEKK模型,实证研究境内外人民币利率的联动效应。结果显示,在岸利率与离岸利率间表现出较强的联动效应,包括非线性报酬溢出效应、时变动态相关性和双向非对称波动溢出效应,并且人民币在岸利率的报酬溢出和波动溢出效应优势更为明显,人民币在岸利率市场仍是“定价中心”,利率定价权并没有旁落离岸市场。据此,文章提出针对性政策建议,以期对人民币利率风险管理、维护金融稳定提供决策依据。

摘要： 生物能源发展是否影响粮食价格的形成,是粮食流通领域的一个热点研究议题。在分析中国生物能源发展现状的基础上,结合现行粮食转化能源政策,建立了适用于分析现阶段能源价格与粮价关系的理论模型,并运用向量误差修正模型和BEKK-GARCH模型等工具,进一步实证检验了传统能源与生物能源在长期、短期和波动溢出三个方面如何影响粮食价格。实证检验结果显示,无论从长期、短期还是波动溢出层面看,以石油和煤炭为代表的传统能源价格对粮食价格的影响更大,生物能源发展对粮食价格形成的影响有限。生物能源具有清洁、低碳与可持续等多重优点,是国家未来发展十分倚重的新型能源,建议政府对生物能源加工产业进行分品种、分类别差异化管理,鼓励储备时间超期或品种短期结构性过剩的粮食向生物能源转化。

摘要： 在中国利率市场化改革不断深入的背景下,国债期现货市场与利率互换市场的发展与稳定对深化利率市场化改革和维护利率市场稳定均至关重要,但谁才是中国利率市场中价格稳定的"锚"呢?基于信息溢出理论从波动溢出的角度探讨了国债期现货与利率互换市场在中国利率市场中的影响力,得出以下结论:第一,三个市场间关联性较强,中国利率衍生品市场对国债现货市场已经具备一定的影响力;第二,中国十年国债期现货市场已是波动信息的净溢出者,也是中国利率市场稳定的"锚";第三,中国国债期现货市场与利率互换市场之间的长短期波动溢出效应存在显著的差异,长期波动溢出效应占主导地位.据此建议,应继续完善现有的利率衍生品市场并着力发展国债期货市场,打通国债期货和利率互换的市场分割,同时合理引导市场参与者的长期预期,防止利率市场过度关联.

摘要： 新加坡富时中国A50是第一只也是境外唯一一只衡量中国A股的股指期货,近年来与A股市场之间联动效应越来越明显.对此,本文采用2006年9月5日至2020年9月30日数据分析不同时段现货与期货的价格关系,基于静态非对称BEKK-GARCH模型与动态DCC-MVGARCH模型检验该股指期货与股指现货在不同频率下的波动溢出效应.实证发现:富时中国A50股指期货和股指现货之间存在长期均衡关系,两者存在双向价格引导关系和波动溢出效应,但随着数据频率变化,溢出效应的强弱会随着数据频率呈现出“U”型变化趋势;与此同时,收益波动序列的动态相关性强弱也呈现出“U”型变化趋势,说明新加坡富时中国A50股指期货的价格发现功能具有一定的时效性.

摘要： 本文通过综合运用VAR模型和MVGARCH-BEKK模型,在"8.11汇改"前后对样本进行分段,分析了经济政策不确定性和人民币汇率间均值溢出效应和波动溢出效应.结果表明:(1)在全样本期间,人民币汇率对经济政策不确定性同时产生均值溢出效应和波动溢出效应,而经济政策不确定性对汇率不产生溢出效应;(2)"8.11汇改"后,经济政策不确定和人民币汇率的联动关系发生了改变.汇改前经济政策不确定性对汇率不产生溢出效应,汇改后出现了波动溢出效应;汇改前汇率变化对经济政策不确定性产生正均值溢出,汇改后人民币汇率对经济政策不确定性产生负均值溢出;(3)汇改后汇率市场化程度提高,中国经济政策不确定性和外汇市场的联动性增强.

摘要： 生物能源发展是否影响粮食价格的形成,是粮食流通领域的一个热点研究议题.在分析中国生物能源发展现状的基础上,结合现行粮食转化能源政策,建立了适用于分析现阶段能源价格与粮价关系的理论模型,并运用向量误差修正模型和BEKK-GARCH模型等工具,进一步实证检验了传统能源与生物能源在长期、短期和波动溢出三个方面如何影响粮食价格.实证检验结果显示,无论从长期、短期还是波动溢出层面看,以石油和煤炭为代表的传统能源价格对粮食价格的影响更大,生物能源发展对粮食价格形成的影响有限.生物能源具有清洁、低碳与可持续等多重优点,是国家未来发展十分倚重的新型能源,建议政府对生物能源加工产业进行分品种、分类别差异化管理,鼓励储备时间超期或品种短期结构性过剩的粮食向生物能源转化.

摘要： 本文根据2010年7月1日-2019年3月30日的人民币兑美元汇率、上证指数收益率的数据,以2015年的"811"汇改作为分化点,通过BEKK-GARCH模型,对我国股市与汇市之间的波动溢出效应进行详细地分析.研究发现,在进行汇改后,股市与汇市间的波动溢出效应,由汇改前不存在波动溢出效应转变为双向的波动溢出效应.所以,此次汇改加强了股市与汇市间的相关性和传递性.最后,基于股票市场和汇率市场的关联性,我们可以更好地制定宏观经济政策,深化金融市场发展的市场化进程.

摘要： 本文用Bekk模型分析了印度、中国台湾地区市场上股指期货和现货的波动溢出效应以及动态联动关系.数据的统计特征显示期货和现货的波动有明显的聚集性和时变性,期货与现货收益率的波动都受自身以往的波动影响较大.波动性检验发现期货和现货市场的波动溢出是双向的,从影响的程度上来说,现货市场对期货市场波动溢出效应要大于期货市场对现货市场的波动溢出效应,现货在波动方面有着一定的主导性,而且相比较印度,中国台湾地区市场期货和现货的波动溢出更为均衡和显著.数据的分段研究可以发现随着期货市场的不断发展,期货和现货的双向波动溢出将更加显著和均衡.

摘要： 在我国股票市场，每个行业都会有自身的波动特点，与此同时，不同行业之间也会因信息传递或其他原因而产生波动溢出。本文基于多元SV模型，研究了我国股市行业间自2005年6月1日至2007年8月31日日收益率的波动溢出效应，发现了不同行业之间存在波动传递机制，一个行业收益率的波动不仅影响自身，同时也对其他行业的收益产生影响。

摘要： 在我国股票市场,每个行业都会有自身的波动特点,与此同时,不同行业之间也会因信息传递或其他原因而产生波动溢出。本文基于多元SV模型,研究了我国股市行业间自2005年6月1日至2007年8月31日日收益率的波动溢出效应,发现了不同行业之间存在波动传递机制,一个行业收益率的波动不仅影响自身,同时也对其他行业的收益产生影响。

摘要： 基于通货膨胀与通货膨胀不确定性关系的理论研究,本文提出货币增长不确定性向通货膨胀不确定性“波动溢出”的计量检验假说,并利用中国数据,应用多元GARCH模型进行实证检验.结果发现,存在货币增长不确定性显著地向通货膨胀不确定性“波动溢出”的效应.这意味着,货币增长不确定性具有提供有关预测通货膨胀不确定性信息的能力.同时也表明,货币增长不确定性是通货膨胀不确定性重要的解释变量,其重要性不应被忽视.实证结论也富有深刻的政策含义:减少货币增长不确定性是降低通货膨胀不确定性的重要途径.我国20世纪90年代中后期稳健的货币政策所带来的通货膨胀不确定性显著降低的现实支持了这个观点.

摘要： 随着我国资本市场的逐步放开和经济全球一体化的发展，我国经济和世界经济的联系日趋紧密，国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响到我国的证券市场。rn 本文运用多元GARCH-BEKK模型探讨了美国股市、香港股市、日本股市对中国股市的波动溢出效应问题。并由实证检验得到如下结论：⑴日本与中国股市之间不存在波动溢出效应；⑵美国和中国股市之间存在双向的波动溢出效应，美国股市对于中国股市的波动溢出速度为2天；⑶香港和中国股市存在双向的波动溢出效应，溢出速度为1天；⑷股权分置改革增强了中国和国际股市之间的联动性。

摘要： 本文引入DCC-Garch模型，将境内外人民币远期市场的收益和波动分解为“本地因素”，来自境外“世界因素”以及来自即期汇率的“定价因素”，探讨了三者之间的波动溢出效应与动态相关关系。结果发现，境外NDF远期市场与境内远期市场之间存在双向引导关系与波动溢出效应，但是境外NDF远期市场有较强的信号传递作用，即期汇率对境外NDF远期的影响要远大于对境内远期市场的影响。同时发现即期汇率对远期市场的收益率具有显著影响，但是仅在短期合约(如一月、三月期限)和长期合约上具有波动效应。

摘要： 本文以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行了实证研究.结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应.汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递相对较弱,存在着波动传导的非对称性.对于上述结论,本文主要从国际资本流动和贸易渠道两方面进行了分析.

摘要： 本文主要对沪深港台四个股市的联动性进行了分析，研究了它们的相关性及其变化趋势，同时运用Granger 因果检验及GARCH 模型分析了收益和波动溢出效应。实证结果表明，沪深股市与香港的相关性低于沪深之间的相关性，沪深股市与台湾股市的相关性更低，意味着沪深与港台的投资组合将优于沪深两市间的投资组合，沪深与台湾的投资组合更优于沪深与香港的投资组合。此外，港台股市都对沪深股市存在收益和波动溢出，但香港的溢出效应比台湾的溢出效应更明显。

摘要： 本发明涉及食物煮沸溢出的预警方法及具有煮沸溢出预警功能的锅盖，通过检测锅具内温度，一旦锅具内温度超过预设温度阈值时，就启动针对锅盖的振动频率、振动幅度和锅具内气压的检测，或者在锅具内温度超过预设温度阈值时，就启动针对锅盖的振动频率、振动频率持续时间、振动幅度和锅具内气压的检测，并且在振动频率和/振动频率持续时间超多对应的阈值，并且所检测的锅盖振动幅度与锅具内温度、锅具内气压也满足预设相关关系时；针对锅具和锅盖的材料均不需要太高的标准要求，普通的锅盖和锅具就可以实现，在节省产品成本的情况下更好地满足了大多数用户针对煮沸溢出告警的经济、实惠和实用需要。

摘要： 本发明公开了一种电烹饪器及其防溢出故障检测装置和防溢出故障检测方法，其中，防溢出故障检测方法包括以下步骤：在所述电烹饪器进入加热阶段后，实时检测所述电烹饪器内的温度，并通过泡沫检测装置检测所述电烹饪器烹饪时产生的蒸汽泡沫；如果检测到所述蒸汽泡沫，则生成泡沫检测信号，并获取所述泡沫检测信号的持续时间；当所述泡沫检测信号的持续时间小于第一预设时间且所述电烹饪器内的当前温度小于预设的沸点温度，判断所述电烹饪器发生防溢出检测误触发，从而能够避免因误触发而导致的电烹饪器的烹饪效果不佳，充分满足用户的使用需求。

摘要： 本发明公开了一种电烹饪器及其防溢出控制装置和防溢出控制方法，其中，防溢出控制方法包括以下步骤：在电烹饪器进入沸腾阶段后，以第一功率控制电烹饪器进行加热工作；当检测到蒸汽泡沫时，控制电烹饪器停止加热，并在第一预设时间后，获取控制电烹饪器恢复加热的恢复功率，并以恢复功率控制电烹饪器进行加热工作，直至再次检测到蒸汽泡沫时，控制电烹饪器停止加热，并在第一预设时间后，再次获取控制电烹饪器恢复加热的恢复功率，并以恢复功率控制电烹饪器进行加热工作，如此交替进行，直至沸腾阶段结束，每次获取的恢复功率依次递减，从而不仅可以有效防止电烹饪器发生溢出现象，还能确保电烹饪器在烹饪食物时的充分沸腾。

摘要： 本发明公开了一种电烹饪器及其防溢出控制装置和防溢出控制方法，其中，防溢出控制方法包括以下步骤：在电烹饪器进入沸腾阶段后，以预设调功比控制电烹饪器进行加热工作，并检测电烹饪器产生的蒸汽泡沫；如果检测到蒸汽泡沫，则控制电烹饪器停止加热，并获取电烹饪器在当前调功周期内的加热时间，以及根据当前调功周期内的加热时间和预设调功比计算电烹饪器停止加热后的恢复调功比；当电烹饪器的停止加热时间达到设定时间T时，以恢复调功比控制电烹饪器进行加热工作，从而能够基于电烹饪器的加热调功比来计算电烹饪器停止加热后的恢复加热调功比，不仅可以有效防止电烹饪器发生溢出现象，还能确保电烹饪器在烹饪食物时的充分沸腾。

摘要： 本发明公开了一种电烹饪器及其防溢出故障检测装置和防溢出故障检测方法，其中，防溢出故障检测方法包括以下步骤：在电烹饪器进入加热阶段后，实时获取泡沫检测装置的电容值；当泡沫检测装置的当前电容值与电容基准值之间的差值大于第一预设阈值时，判断检测到蒸汽泡沫，并获取检测到蒸汽泡沫的持续时间；如果持续时间大于第一预设时间，则根据泡沫检测装置的当前电容值对电容基准值进行更新，并控制电烹饪器继续加热至进入沸腾阶段；在进入沸腾阶段后，如果泡沫检测装置的当前电容值与更新后的电容基准值之间的差值小于等于第一预设阈值，则判断发生防溢出检测故障，从而避免因误误判而导致电烹饪器无法继续烹饪，充分满足用户的使用需求。

摘要： 提供了一种防溢出剂和包括该防溢出剂的用于防止溢出的组合物以及防止溢出的方法。所述防溢出剂由式1表示。在式1中，X选自于由C6-C60亚芳基和C1-C60亚杂芳基组成的组；R1选自于由C1-C60烷基、氟取代的C1-C60烷基、C6-C60芳基、氟取代的C6-C60芳基、-NH(Q1)和-N(Q1)(Q2)组成的组；Q1和Q2均独立地选自于由C1-C60烷基、氟取代的C1-C60烷基、C6-C60芳基和氟取代的C6-C60芳基组成的组；a1选自于1、2和3；R2选自于包括一个或更多个杂元素的官能团，所述一个或更多个杂元素选自于由氧(O)、硫(S)、硼(B)、氮(N)、磷(P)和硅(Si)组成的组；a2选自于1、2和3，(R1)a1——X——(R2)a2。

摘要： 本发明提供能够控制波动、同时实现超材料等的尺寸减小和带宽增加的波动控制介质。波动控制介质(10)通过组合至少两个以螺旋结构形成的三维微结构体的线圈(11)和线圈(12)来形成，并具有电容器和电感器的功能，所述三维微结构体包括金属、介电材料、磁性材料、半导体和超导体中任一种或从这些材料的多种组合中选择的材料。线圈(11)和线圈(12)在相互面对的线圈(11)的侧面和线圈(12)的侧面之间形成电容器，并且通过由具有螺旋结构的线圈(11)和线圈(12)形成三维多共鸣结构来形成电感器。

摘要： 本发明公开了一种烹饪设备的防溢出方法、防溢出结构及烹饪设备。所述烹饪设备的防溢出方法，包括以下步骤：S1：烹饪设备开启，开始烹饪；S2：判断探头是否检测到液体，若是，则所述烹饪设备保持当前火力进行烹饪，直至烹饪结束，若否，则进入S3；S3：所述烹饪设备将火力调到最低档位N1档，并在N1档运行第一预设时间T1；S4：所述烹饪设备将火力调到中间档位Nm档，并在Nm档运行第二预设时间T2；S5：判断所述探头是否检测到液体，若否，则所述烹饪设备保持当前火力进行烹饪，直至烹饪结束。本发明提供的防溢出结构采用上述防溢出方法运行。本发明提供的烹饪设备包括上述防溢出结构。

摘要： 处理电路可支持对包括一个或多个锚定数据元素的锚定数据值的处理，该一个或多个锚定数据元素表示二的补码数的位的部分。该锚定数据处理可取决于指示至少一个属性的锚信息，该至少一个属性指示可由结果锚定数据元素或锚定数据值表示的数字范围。当该操作导致上溢出或下溢出时，可存储使用信息，该使用信息指示该上溢出或该下溢出的原因，以及/或者对如何更新该锚信息和/或该锚定数据值中的元素的数量以防止该上溢出或该下溢出的指示。这可支持涉及锚定数据处理的软件算法中的动态范围调整。

摘要： 本发明新型用于中国大蒜电子交易市场与现货市场波动溢出的装置波动溢出效应的形成机理对于导致不同市场间出现波动溢出效应的原因。因此选择该模型进行波动溢出效应分析；因此二元BEKK模型的设定形式为：=CC+AH一1A+B￡1~／t-1B(1)玩为2×2维对称矩阵，表示条件残差在时刻的方差协方差矩阵，c为2×2维下三角常数矩阵，A为ARCH项系数矩阵，B为GARCH项系数矩阵同时也对条件方差方程中的系数进行了一定程度的限制。