汇率预期

摘要： 文章采用带符号约束的因子贝叶斯向量自回归模型(FSR-BVAR),检验了引入汇率预期后实际汇率波动对宏观经济目标影响效应的变化,对比分析了实际汇率和汇率预期对宏观经济目标的影响效应.结果表明:汇率预期对宏观经济调控具有引导作用,汇率升值预期对经济增长、国际收支和就业具有正向引导,对物价水平具有负向引导;引入汇率预期,实际汇率波动对稳定物价水平和促进就业的有效性显著提升,对促进经济增长有效性无明显变化,对平衡国际收支有效性有所下降;在预期引导下,汇率预期对促进经济增长和平衡国际收支的调控更有效,实际汇率波动对稳定物价和促进就业的调控更有效;汇改后,预期引导下的实际汇率对经济增长、物价水平及国际收支的调控能力显著提高,对就业影响效应减弱,而汇率预期对经济增长、价格水平及就业水平的调控效果减弱,对国际收支影响效应增强.

摘要： 文章通过局部均衡模型及MS-VAR模型分别从理论及实证角度对汇率及相关变量与贸易差额间的非线性关系进行了研究。结果表明:人民币汇率处在不同状态区制下,汇率相关变量、经济发展水平及中美贸易差额间存在复杂的非线性关系,人民币汇率与中美贸易差额的问题并不能简单地归因为“人民币被低估”。面对当前人民币汇率及全球经济政策不确定性增强的新形势,随着汇率弹性增强,人民币汇率处于高波动区间的概率及持续期均增加,因此充分考虑相应区制下汇率对中美贸易的影响、汇率波动及预期冲击对各冲击效应的抵消或增强影响是十分重要的;面对未来可能出现的汇率升值-高波动状态区制,更应充分考虑预期对汇率冲击影响造成的增强或削弱效应。

摘要： 面对日益复杂的全球经济一体化进程,房地产市场、股票市场和外汇市场间的动态波动传染效应越发显著,其传递方向和路径也更为深刻地受到投资者风险态度的影响。本文通过DCC-GARCH和TVP-SV-VAR模型检验了投资者风险态度、资产价格(房价、股价)和汇率预期的动态关系。研究发现,投资者风险偏好会促进资产价格上涨和人民币预期升值,反之资产价格上涨和人民币预期升值也会刺激投资者风险偏好;当人民币处于升值预期时,存在房地产对股票投资的挤出效应:进一步地,在牛市时房价更易受到货币政策等外部经济形势的影响:当投资者普遍风险厌恶时,资产价格会在投资者风险态度和汇率预期之间起到显著的中介作用;在人民币贬值预期下,资产价格和投资者风险态度对外汇市场环境改变更敏感。因此,决策部门应在保持宏观经济稳定的前提下有序推进资本账户开放,结合国内外经济形势进行房地产市场和股票市场改革,加强预期引导并防范不同市场之间金融风险传染。

摘要： 复杂的外汇业务流程和较高的入市门槛严重影响了市场主体外汇避险业务主观意愿,一旦市场相对均衡被打破,将引发群体性跨境投资配置失衡,增加政策管理难度。本文将研究机构、银行和非银机构对汇率走势的判断纳入汇率预期分析,并通过熵权综合指数法构建异质性汇率预期指数。在理论分析跨境投资存在信息不对称影响路径的基础上,利用中介效应模型,基于分行业中介效应面板数据分析汇率预期对FDI的直接影响和通过影响贸易开放对FDI的间接影响。理论研究表明:汇率预期除了能够直接影响FDI,还会通过影响贸易开放水平间接影响跨境投资者的心理预期和FDI规模。实证研究显示:本币升值预期能够直接增强FDI投资者的投资信心,贸易开放在汇率预期影响FDI中起到部分中介作用,汇率预期通过出口贸易依存度对FDI的中介效应显著高于通过进口依存度对FDI的遮掩效应。最后就探讨完善跨境投资预期管理机制提出政策建议。

摘要： 本文主要基于我国近十年来人民币国际化所发生的事件,研究结果显示,人民币汇率波动及预期在短期内对人民币国际化水平有正面影响,但长期影响不显著。由于我国人民币是在开放经济贸易下结算的,所以中国香港离岸人民币外汇交易市场分析可以与内地人民币外汇市场共存。因为人民币有两个外汇市场,两种汇率同时存在,资本流动相对自由,套利和套利活动十分普遍。近期人民币贬值主要是套利和外汇套利方向逆转的结果[1]。

摘要： 基于跨国投资、风险决策和异质性企业理论,构建面板定序Logit回归模型,依据1163家中国制造业企业数据,考量汇率预期、融资约束对企业对外直接投资决策的影响。结果表明,人民币升值预期促进企业对外直接投资目的国多元化,人民币波动预期抑制企业对外直接投资目的国多元化。结合前景理论的分析表明,在人民币升值和贬值预期下,企业对外直接投资决策均呈现风险厌恶,但在人民币贬值预期下对汇率更为敏感。企业的融资约束程度、所有权性质通过调节企业对汇率预期的敏感程度,进而影响企业对外直接投资决策。融资约束程度提高会放大企业对汇率预期的敏感性,这一放大效果因企业所有权性质而异。

摘要： 基于过去十年与人民币国际化水平提升相关的事件,研究分析实现人民币国际化所需具备的条件及现有的制约因素.从汇率波动角度切入,将人民币汇率制度的演变与人民币国际化水平相匹配,利用理论与实证分析相结合的方法,在探究国际化与汇率相互作用机制的同时,通过构建SVAR模型,就汇率波动对人民币国际化水平的影响进行实证分析.结果表明,人民币汇率波动及预期对人民币国际化水平短期内有正向冲击,但长期影响不显著.

摘要： 2015年"8·11汇改"以来,人民币由单边升值转为双向波动,汇率弹性明显增强,汇率预期也发生了显著变化.基于2009年1月—2020年6月数据,采用适应性预期理论和GARCH类模型,实证分析了"8·11汇改"前后人民币汇率预期形成方式和波动特征的变化特点.研究发现,人民币汇率预期符合适应性预期特征."8·11汇改"后,预期调整速度有所加快,汇率预期波动率的记忆性增强.汇率预期波动的杠杆效应发生变化,当人民币汇率预期升值时,汇率预期波动率更大.同时,外汇市场参与者也由风险偏好型转变为风险厌恶型.国内外经济、贸易发展环境变化背景下,外汇市场供求关系的改变是汇率预期结构性变化的主要诱因,而"8·11汇改"使得汇率预期能更加直接地反映外汇市场供求变化,是汇率预期结构性变化的重要催化剂.因此,需要进一步健全汇率市场化形成机制,加强理性预期引导,完善外汇市场参与者,并丰富汇率风险管理工具.

摘要： 借鉴市场参与者在不确定性状态下的风险决策理论,提出人民币汇率预期对跨境资本流动的影响假设,并实证检验理论假设.研究发现,中国外汇市场存在"私房钱效应"和损失规避效应,在这些效应影响下,汇率预期对短期跨境资本流动具有非对称性影响.为刻画这一影响,首先验证了预期对短期跨境资本流动的显著影响,其次采用门限回归模型验证汇率预期对跨境资本流动的影响是可变的,市场参与者具有风险厌恶的特点.在此基础上进一步采用可变参数状态空间模型刻画这种时变影响并发现:汇率预期对短期跨境资本流动具有显著影响.即期汇率是市场预期的参照点,升值阶段与贬值阶段预期弹性系数变化具有不对称性,央行干预能够在一定程度上减弱汇率预期的非理性影响.

摘要： 以适应性预期理论为基础,构建人民币汇率预期理论模型,在此基础上运用广义矩估计方法,评估人民币汇率预期对跨境资金流动的影响效果,并用VAR模型实证检验人民币汇率预期变化对跨境资金流动的动态影响.研究发现:人民币汇率预期动态调整在自适应中含有一定的非理性,汇率预期变动对银行结汇资金的影响最大,长期跨境资金次之,短期跨境资金最低;当人民币汇率预期贬值时,跨境资金流通速度加快,短期跨境资金在流出量达到一定程度后会出现资金回流状况;跨境资金的流动主要由自身的前期值决定,人民币汇率预期变动对跨境资金流动具有较大的影响.

摘要： 持续的人民币汇率升值预期是当前影响汇率改革和金融稳定的一个难题，因此，深入研究我国外汇市场参与者的汇率预期形成机制，对于更好地管理人民币汇率预期具有重要意义。本文首次采用银行间外汇市场会员的中短期汇率预期数据，实证研究人民币汇率预期的特征，结果表明：金融机构的人民币汇率预期是非理性的，70％以上的机构采用外推预期模型预测汇率，50％的机构能够根据自适应性模型修正以往的预测错误，但采用回归预期模型的机构比例较低，为20％左右，说明大多数金融机构在预测中短期汇率时主要是参考汇率的历史走势。因此，本文认为从管理预期的角度出发，央行应减缓汇率升值速度，同时应关注汇率预期的异质性及其变化。

摘要： 文章基于拓展的泰勒规则汇率模型从理论层面刻画了经济基本面及预期影响人民币汇率变动的微观机理,通过采用平滑转换自回归模型从区制转换视角刻画了2005年7月至2016年7月间经济基本面、预期对人民币汇率变动的影响,结果发现经济基本面与预期对人民币汇率的影响具有显著的区制转换特征及非对称性,人民币汇率对经济基本面及预期冲击的反应会依托于宏观经济基本面及预期环境的变动而具有非固定性特征.基于此,进一步采用含随机波动的贝叶斯时变向量自回归模型从时变演进视角刻画了人民币汇率的动态决定特征,发现宏观经济基本面及预期对人民币汇率的影响既存在一定的滞后,又在短期与长期内存在显著的结构性变动.还发现拓展的泰勒规则汇率模型对于中国短期货币政策的操作和执行具有较强的解释力.本研究为公众在新的人民币汇率形成机制条件下深入认识人民币汇率动态变化规律、波动成因及提供启示.

摘要： 在本文描述的技术实施分类处理来评估与（例如来自输入工具诸如笔或手写笔的）工具输入和（例如来自手的手指或手掌的）用户触摸输入相关联的信息，以确定用户触摸输入是预期的还是非预期的触摸输入。所评估的信息可以与相对于用户触摸输入的到达而言的工具输入的到达相关联。所评估的信息也可以与相对于用户触摸输入的移动而言的工具输入的移动相关联。在各种实施方式中，这些技术可以计算评估分数并将评估分数与置信度分类阈值进行比较。如果不能实现自信的分类，则这些技术在接收到与输入相关联的更多信息时促进分类处理。

摘要： 本发明涉及一种用于在牙科全景X光仪(10)中确定病人的预期相对位置的方法，其中确定病人齿弓(68、70)的前部区域(72、74)的曲率。由该曲率并由投影弧面(88)计算病人的预期位置坐标。附加地确定齿弓(68、70)的中部区域(76、78)和/或后部区域(80、82)的曲率，并且在计算预期相对位置坐标时对所述曲率予以考虑。还涉及一种用于确定诊断单元(20)的预期轨迹的方法，其中确定病人的齿弓(68、70)的前部区域(72、74)的曲率，将齿弓固定在全景X光仪(10)中的一个位置上，该位置位于由X光源(14)和与检测器单元(16)扫描的空间内。附加地在此确定齿弓的中部区域(76、78)和/或后部区域(80、82)的曲率，并且由测量的曲率计算用于将检测器单元(20)的预期轨迹曲线。本发明的内容还包括一种适用于实施所述方法的装置。

摘要： 在本文描述的技术实施分类处理来评估与(例如来自输入工具诸如笔或手写笔的)工具输入和(例如来自手的手指或手掌的)用户触摸输入相关联的信息，以确定用户触摸输入是预期的还是非预期的触摸输入。所评估的信息可以与相对于用户触摸输入的到达而言的工具输入的到达相关联。所评估的信息也可以与相对于用户触摸输入的移动而言的工具输入的移动相关联。在各种实施方式中，这些技术可以计算评估分数并将评估分数与置信度分类阈值进行比较。如果不能实现自信的分类，则这些技术在接收到与输入相关联的更多信息时促进分类处理。

摘要： 在本文描述的技术实施分类处理来评估与（例如来自输入工具诸如笔或手写笔的）工具输入和（例如来自手的手指或手掌的）用户触摸输入相关联的信息，以确定用户触摸输入是预期的还是非预期的触摸输入。所评估的信息可以与相对于用户触摸输入的到达而言的工具输入的到达相关联。所评估的信息也可以与相对于用户触摸输入的移动而言的工具输入的移动相关联。在各种实施方式中，这些技术可以计算评估分数并将评估分数与置信度分类阈值进行比较。如果不能实现自信的分类，则这些技术在接收到与输入相关联的更多信息时促进分类处理。

摘要： 本发明涉及一种用于在牙科全景X光仪(10)中确定病人的预期相对位置的方法，其中确定病人齿弓(68、70)的前部区域(72、74)的曲率。由该曲率并由投影弧面(88)计算病人的预期位置坐标。附加地确定齿弓(68、70)的中部区域(76、78)和/或后部区域(80、82)的曲率，并且在计算预期相对位置坐标时对所述曲率予以考虑。还涉及一种用于确定诊断单元(20)的预期轨迹的方法，其中确定病人的齿弓(68、70)的前部区域(72、74)的曲率，将齿弓固定在全景X光仪(10)中的一个位置上，该位置位于由X光源(14)和与检测器单元(16)扫描的空间内。附加地在此确定齿弓的中部区域(76、78)和/或后部区域(80、82)的曲率，并且由测量的曲率计算用于将检测器单元(20)的预期轨迹曲线。本发明的内容还包括一种适用于实施所述方法的装置。

摘要： 本申请公开了一种汇率预测模型生成方法、汇率预测方法及相关设备，该汇率预测模型生成方法包括：在获取到训练数据和所述训练数据对应的实际汇率之后，先将所述训练数据输入神经网络模型，得到所述神经网络模型输出的所述训练数据对应的预测汇率；再根据所述训练数据对应的实际汇率与所述训练数据对应的预测汇率之间的差值，对所述神经网络模型进行更新，并继续执行上述将所述训练数据输入神经网络模型，直至达到停止条件时，根据所述神经网络模型，生成汇率预测模型，以使汇率预测模型能够准确地表示出汇率的非线性变化，从而使得利用该汇率预测模型预测得到的预测汇率更符合汇率的实际变化规律。

摘要： 一种防止主机向与主机连接的手术器械非预期地输出能量的方法、手术设备以及计算机可读存储介质。该主机包括多个工作单元；该方法包括：判断所述主机的多个工作单元之间通信是否正常。如果所述主机的多个工作单元之间通信不正常，则所述主机配置为不能向所述手术器械输出能量。

摘要： 一种用于为控制植物生长环境中的环境条件的至少一个设备（41）确定至少一个控制参数的系统（31）被配置成获得环境条件的一个或多个目标值，并且例如从另一系统（1）接收与植物生长环境中的另外的环境条件的控制相关的信息。该系统进一步被配置成根据该信息确定表示另外的环境条件的控制对环境条件的预期影响的数据，并基于一个或多个目标值和该数据确定用于控制环境条件的至少一个设备的至少一个控制参数。该系统还被配置成输出或存储至少一个控制参数。

摘要： 本申请的实施例提供了基于SAE‑Adaboost的非预期故障诊断方法、装置、设备和计算机可读存储介质。所述方法包括获取载体姿态数据；将所述载体姿态数据输入至第一故障提取模型，得到故障类型集合；所述第一故障提取模型为SAE模型；将所述故障类型集合输入至第二故障提取模型，得到非预期故障；所述第二故障提取模型为Adaboost模型。实现了对非预期故障的诊断。

摘要： 本实用新型公开了一种变压器模拟预期实验系统，包括变压器模拟壳体和用于测量温度的测温件，测温件上设有测量头，所述变压器模拟壳体的经固定件设有用于固定测温件的固定管，固定管竖直设置，且固定管伸到变压器模拟壳体内的一端密封，固定管的底端延伸至变压器模拟壳体内部的底端，固定件包括设在变压器模拟壳体顶端的连接法兰，固定管上经转动件设有与连接法兰螺纹连接的定位套管；本实用新型便于将固定管固定到变压器模拟壳体上，也便于对固定管进行拆卸，从而在固定管上的一个或多个测温件损坏后便于对固定管进行更换，也就确保了测温件对变压器模拟壳体内部各个高度位置温度的实验准确性。