汇率市场化

摘要： 一、引言2020年5月,中共中央、国务院印发《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》,提出“完善人民币汇率市场化形成机制,增强双向浮动弹性”。在汇率市场化程度逐渐加深的大趋势下,汇率变动方向更加难以预测,人民币汇率弹性必将继续增大,汇率风险已成为影响外贸企业利润的重要因素。在汇率双向波动的新常态下,加强汇率风险管理,有效降低汇率波动对企业利润的影响已是所有外贸企业稳健经营的“必修课”。

摘要： 本文通过综合运用VAR模型和MVGARCH-BEKK模型,在"8.11汇改"前后对样本进行分段,分析了经济政策不确定性和人民币汇率间均值溢出效应和波动溢出效应.结果表明:(1)在全样本期间,人民币汇率对经济政策不确定性同时产生均值溢出效应和波动溢出效应,而经济政策不确定性对汇率不产生溢出效应;(2)"8.11汇改"后,经济政策不确定和人民币汇率的联动关系发生了改变.汇改前经济政策不确定性对汇率不产生溢出效应,汇改后出现了波动溢出效应;汇改前汇率变化对经济政策不确定性产生正均值溢出,汇改后人民币汇率对经济政策不确定性产生负均值溢出;(3)汇改后汇率市场化程度提高,中国经济政策不确定性和外汇市场的联动性增强.

摘要： 国内金融市场现有的外汇金融衍生品还不足以满足市场需求,与此同时,与人民币在岸市场相比,人民币离岸市场发展迅猛,部分阻碍了在岸人民币市场的发展.由此,在国内国际"双循环"新发展格局背景下,应尽快推出在场内交易的人民币指数期货产品,让各类投资者在规范化标准化的外汇期货市场上进行套期保值、套利和投机性交易,以满足避险和获利的需要,同时,进一步发挥外汇市场的资源配置、价格发现和风险规避功能,更好对冲和吸收内外部汇率波动的冲击、抑制外汇市场大幅波动,维护国内金融安全.

摘要： 外汇市场要有足够的深度和广度、足够和良好的流动性,才能充分发挥资源配置、价格发现和风险规避功能,才能更好地对冲和吸收汇率波动的影响,抑制市场的大幅波动.标准化人民币指数期货的推出,能解决以上措施的动力源及其形成机制.唯此,我国的人民币汇率形成机制改革才能达到完全市场化的最终目标.

摘要： 自2015年汇率改革后,人民币汇率制度进入一个新阶段.人民币汇率制度改革需要与时俱进,结合现行国际货币体系强势美元周期和"去美元化"浪潮的特征,适应引领数字货币趋势的需求以及应对新冠疫情的冲击.本文从继续推进汇率形成机制的市场化改革、继续丰富和创新人民币外汇市场的参与者类型和交易品种、继续挖掘汇率灵活性对于人民币国际化的有利影响等方面提出人民币国际化的路径选择.

摘要： 自2015年汇率改革后,人民币汇率制度进入一个新阶段。人民币汇率制度改革需要与时俱进,结合现行国际货币体系强势美元周期和"去美元化"浪潮的特征,适应引领数字货币趋势的需求以及应对新冠疫情的冲击。本文从继续推进汇率形成机制的市场化改革、继续丰富和创新人民币外汇市场的参与者类型和交易品种、继续挖掘汇率灵活性对于人民币国际化的有利影响等方面提出人民币国际化的路径选择。

摘要： 在当前阶段,我国应逐步加快汇率市场化进程,例如,可通过"弹性浮动+宏观审慎"的汇率形成机制,使得我国跨境贸易人民币结算更加稳定。

摘要： 人民币汇率制度市场化改革,既有利于规避钉住汇率制对市场供求的扭曲以及供求失衡矛盾的积累,亦会带来汇率波动的风险.但从长期来看,汇率波动对国内吸收(由国内私人消费、投资及政府支出构成的国内总支出)的冲击会趋于弱化,与此同时,各经济主体趋利避害的市场适应能力会随之提高,开放经济内外均衡的自动调节机制会随之强化.资本账户逐步开放与汇率制度市场化改革的配套推进,有助于规避国际游资冲击的风险,有助于提高和维持货币政策的有效性和独立性,有助于构建汇率异常波动的防范和应对机制,从而实现汇率市场化和资本项目开放条件下我国宏观经济的平稳运行.

摘要： 随着汇率市场化程度不断加深,人民币汇率呈现出双向波动的特征,企业运用外汇衍生品进行汇率避险越来越重要。本文站在商业银行的角度,从微观层面分析了外汇衍生品业务营销难点,并运用4C营销理论对外汇衍生品营销提出了相关政策建议。

摘要： 以伦敦银行间拆解市场利率(Libor)丑闻为肇始的操纵事件,将金融基准与垄断这两个看似不相干的问题紧密地联系在一起.国际外汇市场中普遍采用的删/R指数代表了金融基准产生的一种重要机制:计算数据来源于真实交易的做市商制度.金融市场中广泛存在着“牌照门槛”、“会员资质”.当这些特定的市场经营者滥用优势、进行合谋并一致行动时,不仅暴露出金融体系存在系统性欺诈,更产生了对做市商制度的深层次的思考.由于做市商本身是横向竞争者、自律监管又存在大量的监管空白,所以滋生了金融基准垄断的土壤.本文将首先讨论美国WM/R指数操纵的反垄断诉讼,并指出做市商双边报价、信息偏在的事实足以构成破坏竞争秩序的隐患.在改革路径上,笔者认为应首先明确金融基准操纵属于价格操纵、是反垄断法意义上的操纵行为.续而基于我国汇率市场化改革的背景,从供给制度及实践层面两个维度出发,提出当货币的国内国际价格由政治过程中实现转为通过日常的、具有竞争性的市场交易来实现时,金融基准也应受到竞争法的调整.

摘要： 本文首先论证了人民币管理浮动的条件环境,认为如果没有真正的远期汇市的出现,人民币是浮动不起来的。然后分析了远期汇市与利率平价论之间的联系。利率平价论的经验研究支持了新台币、韩元和人民币无本金交割远期汇率的定价,但是仅仅限于3个月期。它不适用6个月至12个月期的远期定价。同时运用自回归条件异方差模型汇率收益率的波动进行验证,结果显示了新台币和韩元市场对冲击的应对性强,而人民币则相对较弱。在汇率收益率与利率结构的协整关系上也显示了三个市场的国际化程度。新台币最强,韩元次之,人民币还有待改进。人民币汇率机制市场化必须具备完善的远期市场,而它的前提是利率的市场化,否则伴随改革产生的波动风险难以避免。本国与国际金融的一体化程度又是利率市场化的基础。对远期市场的预期准确又促使即期汇率稳定。人民币汇率的基本稳定需要有完善的远期市场。

摘要： 本文首先论证了人民币管理浮动的条件环境,认为如果没有真正的远期汇市的出现,人民币是浮动不起来的。然后分析了远期汇市与利率平价论之间的联系。利率平价论的经验研究支持了新台币、韩元和人民币无本金交割远期汇率的定价,但是仅仅限于3个月期。它不适用6个月至12个月期的远期定价。同时运用自回归条件异方差模型汇率收益率的波动进行验证,结果显示了新台币和韩元市场对冲击的应对性强,而人民币则相对较弱。在汇率收益率与利率结构的协整关系上也显示了三个市场的国际化程度。新台币最强,韩元次之,人民币还有待改进。人民币汇率机制市场化必须具备完善的远期市场,而它的前提是利率的市场化,否则伴随改革产生的波动风险难以避免。本国与国际金融的一体化程度又是利率市场化的基础。对远期市场的预期准确又促使即期汇率稳定。人民币汇率的基本稳定需要有完善的远期市场。

摘要： 本文首先论证了人民币管理浮动的条件环境,认为如果没有真正的远期汇市的出现,人民币是浮动不起来的。然后分析了远期汇市与利率平价论之间的联系。利率平价论的经验研究支持了新台币、韩元和人民币无本金交割远期汇率的定价,但是仅仅限于3个月期。它不适用6个月至12个月期的远期定价。同时运用自回归条件异方差模型汇率收益率的波动进行验证,结果显示了新台币和韩元市场对冲击的应对性强,而人民币则相对较弱。在汇率收益率与利率结构的协整关系上也显示了三个市场的国际化程度。新台币最强,韩元次之,人民币还有待改进。人民币汇率机制市场化必须具备完善的远期市场,而它的前提是利率的市场化,否则伴随改革产生的波动风险难以避免。本国与国际金融的一体化程度又是利率市场化的基础。对远期市场的预期准确又促使即期汇率稳定。人民币汇率的基本稳定需要有完善的远期市场。

摘要： 本文首先论证了人民币管理浮动的条件环境,认为如果没有真正的远期汇市的出现,人民币是浮动不起来的。然后分析了远期汇市与利率平价论之间的联系。利率平价论的经验研究支持了新台币、韩元和人民币无本金交割远期汇率的定价,但是仅仅限于3个月期。它不适用6个月至12个月期的远期定价。同时运用自回归条件异方差模型汇率收益率的波动进行验证,结果显示了新台币和韩元市场对冲击的应对性强,而人民币则相对较弱。在汇率收益率与利率结构的协整关系上也显示了三个市场的国际化程度。新台币最强,韩元次之,人民币还有待改进。人民币汇率机制市场化必须具备完善的远期市场,而它的前提是利率的市场化,否则伴随改革产生的波动风险难以避免。本国与国际金融的一体化程度又是利率市场化的基础。对远期市场的预期准确又促使即期汇率稳定。人民币汇率的基本稳定需要有完善的远期市场。

摘要： 本申请提供了一种内部市场化结算方法、装置和内部市场化结算平台，该方法包括：获取各层级组织的结算数据，结算数据包括物资结算数据、人资结算数据、水电结算数据、产品结算数据和服务结算数据；建立多级结算市场，多级结算市场包括多个层级结算市场，层级结算市场为上一层级的组织对下一层级的组织的的结算市场，最底层级的组织为岗位；按照最低层级至最高层级的顺序，采用多级结算市场依次各层级的组织的结算数据进行结算。该方法解决现有技术中无法实现成本核算精确到岗位的问题。

摘要： 本发明公开了一种电力市场市场主体市场化交易行为信用评价方法，它包括：步骤1、建立信用评级指标体系；步骤2、采集电力市场实际交易历史数据、运用综合权重法对各指标权重进行计算和修正；步骤3、基于指标权重，建立指标评分标准和信用主标尺；解决了现有技术对电力市场交易信用评级评价范围小、量化程度低的、对更多市场主体且评价角度更全面的市场主体信用评级模型尚未建立，不能准确实时的对电力市场主体信用进行评价等技术问题问题，聚焦市场化交易行为关键环节，满足数据可收集，指标可量化、可评价的要求。

摘要： 本发明属于电力技术领域，具体涉及一种市场化电力用户参与电力现货市场报价方法，该方法包括：获取电力用户的报价数据；根据报价数据进行出清计算，得到出清结果；利用出清结果进行电力现货市场的交易结算。本申请提供的技术方案，提升了用户侧参与电力现货市场的活跃性，构建中长期金融合约与物理合约并存的混合式电力市场，以市场化方式引导电力用户优化用电计划，降低用户用电成本。

摘要： 本发明提供一种基于Nash‑Q方法的市场化初期多利益主体参与下配电网日前市场交易方法，涉及配电网电力市场交易分配领域，其首先在配网中建立包括配电网运营商、分布式电源运营商、负荷聚合商在内的三方利益模型，三方均以分时阶梯电价为博弈策略；其次以按报价支付(Pay as Bid,PAB)模式结合三方利益模型建立市场结算模型，三方可在市场结算过程中根据已有信息修改己方报价；最后采用Nash‑Q方法求解该模型。与传统恒定/分时电价相比，本发明可在保证向用户安全可靠供电的同时，激励新能源等市场主体积极参与市场，且提升新能源参与电力平衡贡献度和降低配网消纳新能源的风险。

摘要： 本发明涉及一种面向电力现货市场的需求响应市场化资源配置方法及装置，包括确定交易主体和资源类型；其中，所述交易主体包括电力用户、负荷集成商；所述资源类型包括紧急型需求响应资源和经济型需求响应资源；根据资源类型确定交易模式、交易品种、价格机制、竞价方式以及交易流程；根据交易模式、交易品种、价格机制、竞价方式以及交易流程确定交易执行结果。本发明基于现货市场环境，对需求侧资源实现数字化管理和数字化分析，建立新能源、需求响应用户市场化运营机制，为发展中小微企业主动参与电网调峰提供助力，增加经济效益，并显著提升电网对各类市场主体的接纳管理能力。

摘要： 本发明实施例公开了一种电力零售市场市场化电量结算的计算方法及装置，本发明实施例通过在电力零售市场侧考虑不同合同套餐的特性，不仅考虑了与用户签订的零售合同的电量结算是否与批发市场相关，且考虑了偏差考核的电量结算，通过多种电量结算模式得到用户的总收益，本发明给电力结算领域提供了相对通用的结算计算模型，该模型计算流程简单，计算量小，开发难度小，计算过程的中间结果含义清晰，计算方法实用性强。

摘要： 本发明涉及智能制造复杂航空武器装备交付技术领域，特别是涉及基于复杂装备交付问题的内部市场化管理体系的构建方法，包括：基于交付环节分析业务流程以及组织结构，分析结合内部市场化体系建设范式，构建面向交付的内部市场化市场体系；以时间作为交付问题价值衡量的标准，基于SERVQUAL模型修正内部转移价格并构建面向交付的内部市场化价格体系；基于市场体系以及价格体系，构建面向交付的内部市场化核算体系；基于AHP层次分析法确定指标权重，构建内部市场化测度评价体系。通过本构建方法，构建的管理体系能有效解决现有交付问题处理过程复杂的问题。

摘要： 本发明公开一种新型电力系统市场化交易模式下的常规水电上网定价方法，属于电力市场技术领域，包括获取水电标杆电价、分时上网电量、获取各时段的实时现货市场价格、计算水电的统一结算价格调整幅度、按照调整后的价格对水电进行结算。本发明将市场价格信号向水电传导，引导其改善运行方式，充分地挖掘调节能力；实现了计划向市场的平稳过渡，不同水电的结算价格具有相同的调整幅度。有效规避了计划与市场难以衔接的不平衡资金问题，即使当市场用户规模不断攀升，按本发明的定价方法调整结算价格，有效保证水电的总发电费用与市场价格体系相适应。

摘要： 本发明涉及一种基于滑动平均的市场化交易电量预测方法及系统，该方法包括：根据历史每日留存的营销档案查询历史每日全体用户与市场化用户的用电量，计算市场化电量占比；建立市场化电量占比的时间序列模型，并对历史数据进行清洗；基于所述时间序列模型，按照设定的窗宽和权重计算市场化电量占比的平均值，作为下一日市场化电量占比的预测值；以一日为步长滚动预测未来一段时间每日市场化电量的占比；利用时间序列预测模型预测未来一段时间每日总用电量，结合所述市场化电量占比计算市场化交易电量。该方法及系统有利于准确预测市场化交易电量。

摘要： 本发明涉及一种基于多重不确定性表征的虚拟电厂市场化优化调度方法，采用基于蒙特卡洛与曼哈顿概率距离的场景法对风光出力、电价进行建模，同时利用区间法对碳价、需求响应进行建模；以虚拟电厂运行成本最小化为目标，综合考虑电能市场交易、碳权交易和激励型需求响应机制，建立了基于区间线性规划的虚拟电厂优化调度模型，采用强区间线性规划方法中的两阶段分解算法对模型进行求解。该发明能够通过指标间变化趋势有效地反映多重不确定性因素对系统调度结果的影响，在保证VPP系统安全运行的基础上提高了经济性，区间形式的表示为决策者留出了一定的现实选择空间，对于未来VPP系统的优化调度具有指导性意义。