横向并购

摘要： 生产有差异的同类产品的企业之间进行横向并购时会因为企业规模扩大而产生单边效应。单边效应理论产生于中国反垄断法生效之前,该理论直接对传统反垄断经济学中相关市场界定的作用提出挑战。近年来,单边效应理论在各国反垄断实践中出现了不同程度的应用。由于单边效应评估采用了标准精确式的数量经济学分析而受到理论界的重视。政府反垄断部门在对企业并购申请进行审查时,根据市场结构可以建立支配企业模型、古诺模型或伯川德模型通过兼并模拟的方法评估集中可能带来的单边效应,并对三个模型的适用性进行了综合评价。以美国速食麦片行业的并购为例进行了模型选择和具体应用的介绍,并提供了实践操作中的具体数量方法。对企业并购申请审查需要考虑的影响因素包括:市场份额与市场集中度、竞争对手的生产能力和价格水平、潜在竞争者的能力、效率改进以及对破产厂商的保护等。

摘要： 面临市场竞争不断加剧,许多企业选择通过横向扩张的形式扩大规模,实现协同效应,但并购活动除了能带给企业较高收益外,同时也使企业面临着较高的风险,其中财务风险作为核心风险,需要重点关注。在实例中许多企业只关注短期利益,盲目横向并购,未能有效控制财务风险,不仅没能通过并购提升业绩,甚至一度陷入财务困境。本文从实践的角度,以江特电机横向并购九龙汽车失败为例,分析并购的动因,并采用熵值法对企业并购财务风险进行综合评价,得出评价结果,提出财务风险防控建议,为同行业企业横向并购财务风险管理提供借鉴和参考。

摘要： 上市公司并购,是优化资源配置,提高企业.竞争力,提升市场效率的重要手段。上市公司并购模式主要分为3种:1.横向并购。横向并购是指,并购企业选择在同一行业从事同类生产经营活动的企业作为目标企业进行并购。它的主要目的是消除竞争对手,扩大市场份额,增强垄断实力,形成规模效应等。

摘要： 加强针对平台经济的反垄断规制已成为全球共识,而容易显著改变市场结构的横向并购是重中之重.但是,横向并购并不必然赋予平台企业可以使用的市场势力,且对市场竞争和社会福利的影响并不明确.在针对平台企业横向并购实行反垄断规制时,反垄断执法机构面临着较多争议和困难的约束.在此情况下,反垄断执法机构应当秉持审慎原则,对平台企业横向并购分类实行反垄断规制.同时,加快推进实施机制创新,切实提升反垄断规制效率和效果,切实保障平台企业横向并购的有序进行.此外,政府部门可以协同推进政府规制,通过强化平台经济内在因素对平台企业实施垄断行为的制约,有效减少或抑制平台企业横向并购的潜在竞争损害.

摘要： 具有反竞争效应及对消费者福利产生明显影响的数字市场横向并购是反垄断法关注的热点问题.基于平台企业属性与数字市场横向并购的特点,采用文献研究法和比较研究法,重点分析数字平台企业横向并购中的争议问题,即市场份额与市场势力的正向关系不明确、市场集中与进入壁垒存在矛盾、效率原则与福利标准存在冲突等.正是这些争议问题的存在,加大了反垄断规制的难度.研究表明:我国数字平台企业横向并购反垄断存在规制强度难以把控及多元目标难以兼顾、替代性分析定性存在争议及定量分析方法不成熟、竞争影响评估及救济措施实施均存在现实困难等问题.在完善数字平台企业横向反垄断规制体系中,应坚持分类对待原则,按照市场培育期、成长期、成熟期分别采取不同的规制力度;推进反垄断实施机制创新,以直接证据为基础,淡化相关市场界定及市场势力测度的价值,以数字技术为基础,注重横向并购引发净效应的评估;完善反垄断规则,加强部门执法协同、反垄断规制与产业政策协同、反垄断规制与政府数据开放协同,以提升反垄断规制的协同力.

摘要： 反垄断当局对企业横向兼并的审查标准之争,即社会总福利标准与消费者剩余标准孰优孰劣,是当前领域内学者关注的热点话题之一。在我国不断推进国有企业混合所有制改革的现实背景下,本文构建一个两阶段博弈模型分析我国反垄断当局对国有企业横向并购反垄断控制的审查标准。结果表明,反垄断当局采用社会总福利标准进行并购的反垄断控制占优于消费者剩余标准。上述结论从社会福利效应的角度明确了我国反垄断当局关于并购反垄断控制的审查标准,为进一步推动“国民共进共赢”的中国特色并购模式提供了理论依据。

摘要： 城镇燃气公司已形成多种所有制并存的市场格局.随着国家政策的放开和经济的快速发展,燃气行业加剧并购整合.本文结合燃气行业特点,结合宏观环境,在如今燃气行业市场变动较大的情况下,运用SWOT模型对燃气集团公司并购现状进行分析,关注横向并购的风险,最终以期实现企业规模效应和协同效应.

摘要： 国家推出的产业政策可以作为企业投资行为的重要信号,指引企业向产业政策扶持的行业进行投资。那么,产业政策对于处在产业政策扶持行业中企业的投资行为会是如何影响呢?由于并购战略选择(包括横向并购、纵向并购和混合并购)可以反映出企业投资行为方向,因此本文通过考察产业政策扶持行业中企业的并购战略选择来回答上述问题。文章基于2007~2015年上市公司数据,实证检验结果发现:与未受产业政策扶持行业中的企业相比,受产业政策扶持行业中的企业更可能通过并购战略方式成长;与未受产业政策扶持行业中的企业相比,受产业政策扶持行业中的企业主要是通过纵向并购战略成长,不是通过横向并购战略和混合并购战略成长;在产业政策对并购战略选择的影响方面,私营企业要比国有企业反应地更为强烈;但是在产业政策对并购战略类型的影响方面,国有企业要比私营企业的反应更为强烈。上述发现意味着,虽然产业政策扶持行业中企业会进行更多投资,但是这些投资更可能是向上下游行业进行投资,不太可能向同行业或不相关行业进行投资。

摘要： 近年来，中国市场上发生的企业并购数量逐年增多，并购金额屡创新高，并购对市场有效竞争的影响也越来越明显，强化对并购的评估审查。对横向并购单边效应进行模拟分析，首先需要构建需求系统估计模型。为了在模型复杂度和实际可操作性之间寻求平衡，在PCAIDS模型的基础上改变加总性假设，引入零次齐次性假设，构建了H～PCAIDS模型，从而减少待估计的需求参数；然后通过矩阵变换推导了适用于双产品市场需求估计的SH—PCAIDS模型，降低了需求系统估计对数据的要求。在理论分析的基础上，分别使用以上两种模型估计了中国冰箱行业的需求系统，并对实证结果进行了比较。在实证分析中，通过简单的静态均衡分析，引入效率参数入，系统分析了中国家用电冰箱行业并购的单边效应以及可能产生的效率对单边效应的抵减作用，并从需求、成本和行为三方面对单边效应模拟分析结果进行分析评价。结论显示，行业集中度较高的行业中，市场份额较大的企业间并购单边效应较大，而市场份额较小的企业间并购可能由于效率的传递单边效应较小。

摘要： 横向并购可能产生的竞争效应包括效率效应和反竞争效应两个方面。横向并购反垄断审查的核心环节是评估分析其可能产生的竞争效应，并对效率效应和反竞争效应进行权衡比较，以确定并购带来的净福利影响。美国1997年的Staples-Office Depot 案在横向并购的反垄断审查中具有典型性和代表性，并且是美国横向并购竞争效应分析的一个重要转折点。本文以Staples-Office Depot 并购案为例，详细阐释了横向并购审查中竞争效应分析的基本内容、主要程序和分析方法，对竞争效应分析中的相关市场界定、市场势力测度、单边效应分析、福利权衡比较和效率抗辩进行了讨论，这对于中国制定和实施经营者集中评估审查政策具有一定的借鉴和启示意义。

摘要： 选取发生在2002-2010年沪深两市的以煤炭为主业的横向并购为样本,根据上市煤炭企业的财务评价实际情况,选取总资产、资产报酬率和营业收入3项指标为衡量指标并进行格兰杰检验,对总资产、资产报酬率和营业收入增长率指标进行向量自回归并在此基础上进行脉冲相应和方差研究.研究显示,煤炭企业资产总额的增加可以使企业的获利能力增加.

摘要： 本文对我国上市公司横向并购是否创造价值进行了因子分析;在此基础上,对影响我国上市公司横向并购价值创造的因素进行了回归分析.研究结果表明,横向并购后,上市公司的价值经历了一个先下降后上升的过程,经过一段时间的整合,收购公司的价值提高了;并购前现金流量净额、并购前国有股所占比例、并购前十大流通股股东持股比例与横向并购的价值创造显著相关,而收购比例、同属管辖、关联交易与横向并购的价值创造相关关系并不显著.

摘要： 在横向并购反垄断控制中，并购企业总是通过策略性地揭示信息以影响反垄断当局的决策，而反垄断当局通过设置不同的决策规则以降低犯错误的概率。文中通过构建信息不对称条件下的动态博弈模型，对比分析了不同信息质量水平时不同决策规则下预期消费者剩余的大小和对并购企业的激励程度，从而确定了并购评估审查中当反垄断当局面临不同信息质量水平时的最优决策规则。也就是说，在并购评估审查中，反垄断当局的最优决策规则取决于信息质量的高低：当信息质量足够高时，反垄断当局将采用“严格效率抗辩决策规则”；当信息质量很低时，反垄断当局将采用“补救决策规则”；当信息质量处于中间水平时，反垄断当局将采用“弹性效率抗辩决策规则”。给定反垄断当局的策略选择，并购企业将在是否提交并购补救措施上进行最优选择，从而将传递自己效率类型的信号，在一定程度上解决信息不对称问题。rn 研究结果显示，存在一个中等信息质量的范围，将效率抗辩与并购补救这两种决策程序相结合是最优的选择。通过对基准情形（只允许选择一种决策程序）的分析发现，当信息质量略微高于门槛值时，将效率抗辩与并购补救这两种程序相结合将在不减小并购企业努力水平激励程度的条件T同时降低犯Ⅰ类错误的概率，因而结果会更好。同样道理，当信息质量略微低于门槛值时，将两种程序相结合将在不提高犯Ⅰ类错误概率的同时，给并购企业提供更高程度的激励，因而能够实现更有效率的并购。同时，模型解释了并购评估审查中在要求并购企业提出补救措施的同时纳入效率抗辩的合理性。当效率抗辩与并购补救同时存在时，并购企业可以进行自我选择，从而降低信息不对称带来的决策风险，同时还可以提高并购企业在并购前的努力水平。因此，在并购评估审查中，允许并购企业将并购补救与效率抗辩相结合优于仅允许并购企业选择并购补救。研究结果还显示，效率抗辩的合理性随着信息质量的提高而增加。

摘要： 我国《反垄断法》正在制定过程中，从先后出台的几个反垄断法草案来看，对企业经济力量集中的规定非常原则，也没有专门针对横向并购的规范。本文认为我国对横向并购应实行温和型垄断规制。横向并购的经济影响是采用温和型垄断规制模式的理论原因，我国现行的产业结构状态是采用温和型垄断规制模式的现实原因。对横向并购采用温和型垄断规制模式的几点设想：(1)制定规范的横向并购指南;(2)提高横向并购的反垄断审查的门槛;(3)运用合理原则对横向并购实施审查;(4)对重大的横向并购案件应实行听证会制度。

摘要： 本发明涉及一种用于传动带(50)的横向段(1)，所述传动带(50)包括安装在环堆叠(8)上的这种横向段(10)的排。横向段(10)在横向段(10)的基部(10)和从基部(10)的相应侧延伸的其两个柱部(11)之间限定中心开口(5)，用于容纳环堆叠(8)。每个柱部(11)均设有从横向段(1)的前表面(2)突出的锥形的突起(6)，并且具有设置在横向段(1)的后表面(3)中相应的锥形的腔(7)。根据本发明，突起(6)和腔(41)的圆锥半角的值在3.5至6.5度的范围内，且5度为最佳值。

摘要： 本发明公开了一种横向稳定杆组件、横向稳定杆系统和车辆，横向稳定杆组件包括第一稳定杆、第二稳定杆、离合机构和驱动机构，离合机构包括离合器壳体、摩擦部以及顶盖；摩擦部包括第一摩擦件和第二摩擦件；第一摩擦件与离合器壳体传动连接；顶盖与离合器壳体的一端传动连接；第一稳定杆固定连接于离合器壳体的另一端的外端面；第二稳定杆与第二摩擦件传动连接；驱动机构与顶盖传动连接，通过驱动机构驱动顶盖相对于离合器壳体转动，且使得顶盖与离合器壳体之间在离合器壳体的轴线方向产生相对移动，使得第一摩擦件和第二摩擦件之间压紧或松开。从而实现第一稳定杆与第二稳定杆输出的扭矩在0与最大值之间实现无级变化。

摘要： 本发明提供了一种横向排水型复合土工膜及横向排水方法。横向排水型复合土工膜包括：防渗层、土工布和间隔设置在防渗层上的多个排水带；排水带为具有沿纵向平行延伸且密集排布的排水通道，相邻的两个排水带与两个排水带之间的防渗层围合形成可定向排水的排水沟槽；土工布紧密贴合在多个排水带和防渗层的顶面上。本发明提供的复合土工膜可防止水向下渗入路基，在保证排水不带走路基土体颗粒的情况下增加路基横向排水通道，有利于路基排水，有效解决现有路基排水部不畅导致的问题，提高路基服役长效性；利用排水带阻挡水沿防渗层的表面向路基的纵向移动，从而有效减少水在路基内的停留时间，有利于路基养护。

摘要： 本发明涉及基片横向位移测量和横向对准领域，提供一种基于干涉散射显微技术，通过对基片表面进行显微成像，记录基片表面的散斑信息，获取不同时刻基片的位置信息，实现基片的横向位移监测。进一步地，根据监测的基片横向位移信息，将基片移动到指定位置，实现基片横向对准。其特点在于不依赖标记物，且对照明稳定性要求低，可实现亚纳米级精度的基片横向位移监测和横向对准。

摘要： 一种横向电场液晶显示元件，其具有：具备液晶取向膜的梳齿电极基板以及具备液晶取向膜的对置基板，使上述2个液晶取向膜彼此相向，横向电场液晶显示元件是在上述液晶取向膜与上述液晶取向膜之间填充液晶组合物而得到的，所述对置基板侧的上述液晶取向膜的锚定能小于所述梳齿电极基板侧的所述液晶取向膜的锚定能。

摘要： 本发明涉及一种用于木材加工机床(1)(尤其是推台锯)的横向工作台(100)以及一种具有这种横向工作台的木材加工机床。尤其是，本发明涉及一种用于木材加工机床(尤其是推台锯)的横向工作台，该横向工作台包括水平放置的第一工件支承面、设置在该第一工件支承面上方的止挡轨道(120)，该止挡轨道具有在止挡轨道的第一侧上的第一工件止挡面，该第一工件止挡面布置为使得在该第一工件支承面上水平地放置在制动轨道前面的工件能够以侧边缘被放置在该工件止挡面上，所述止挡轨道具有在止挡轨道的与所述第一侧相对置的第二侧上的第二工件止挡面，该第二工件止挡面布置为使得在所述第一工件支承面上水平地放置在止挡轨道后面的工件能够以侧边缘被放置在该工件止挡面上。本发明还涉及一种用于控制木材加工机床(尤其是推台锯)的方法，所述木材加工机床具有横向工作台，该横向工作台包括带有止挡翻板(140，142)的止挡轨道。

摘要： 本发明涉及一种横向轧制装置以及一种用于设置横向轧制装置的轧辊孔型的方法。该横向轧制装置具有至少两个轧辊和轧辊支架，其中，至少一个轧辊安装在其中，使其位置可被调整，以便改变轧辊孔型，即使在轧制期间，也允许通过轧辊定位装置调整轧辊孔型，轧辊定位装置的特征在于包括支架连接部和辊轧机连接部，在轧制期间，辊轧机连接部可相对于支架连接部移动，支架连接部和辊轧机连接部可相对于彼此重新定位，和/或轧辊定位装置的特征在于轧辊定位装置的驱动器的尺寸是以可以施加轧制力的方式确定的。

摘要： 本发明公开了一种横向磁通电机定转子总成和横向磁通电机，属于电机领域。其包括外转子组件和定子组件。定子组件包括多相定子模块，每相定子模块包括两个定子齿板和一个定子轭环，两个定子齿板之间设置有以轴向为中心绕制的线圈。外转子组件包括转子外壳，转子外壳的内表面上设置有沿周向互相交替排列的若干磁钢和转子轭块，磁钢的充磁方向为切向，同一转子轭块两侧的两个磁钢的磁场方向相反，每一排的转子轭块数量为一个定子齿板上的定子齿数量的2倍。本发明通过硅钢片定子齿板与SMC定子轭环结合的形式实现了三维磁路结构，制作难度低，工时、成本低，线圈绕线方便，可以做成较多的极数，减少电机的转矩脉动，提升了气隙磁密，提高了电机功率和转矩。

摘要： 本发明公开了一种横向磁通电机定转子总成和横向磁通电机，属于电机领域。其包括外转子组件和定子组件。定子组件包括多相定子模块，每相定子模块包括两个定子齿板和一个定子轭环，两个定子齿板之间设置有以轴向为中心绕制的线圈。外转子组件包括转子轭环，转子轭环的内表面上设置有沿轴向分布的多排磁钢，磁钢的排数与定子模块的相数相同，磁钢的充磁方向为径向，每一排的磁钢数量为一个定子齿板上的定子齿数量的2倍，每一排内相邻的两个磁钢的磁场方向相反，相邻排的两个磁钢的磁场方向相同。本发明通过硅钢片定子齿板与SMC定子轭环结合的形式实现了三维磁路结构，制作难度低，工时、成本低，线圈绕线方便，可以做成较多的极数，减少电机的转矩脉动。

摘要： 本发明公开了铁磁性洗碗机餐盒自动横向码垛机及横向码垛方法，该码垛机包括依次衔接的：水平传送机构，接收由自动连续冲压机冲压完成的餐盒冲压件；倾斜传送机构，使餐盒冲压件转为倾斜姿态传输；底部姿态调整机构，限制餐盒冲压件底部位置，带动餐盒冲压件脉动式前进，脉动频率与冲压频率相同；能够巧妙和稳定的实现铁磁性餐盒冲压件横向码垛，各餐盒冲压件之间不会因重力产生相互挤压，能够有效的保障餐盒冲压件的外形和尺寸稳定，不易产生变形和磨损；并且在后续加工过程中，工人能够很容易分开相邻的餐盒冲压件，不仅省力，而且能够显著提高加工效率和良品率，并且对于单次码垛数量没有限制，增强了生产灵活性。