期权定价理论

摘要： 会计信息是缓解企业内外部信息不对称的重要方式,是公司治理的基石,高质量的会计信息具有鉴别和治理功能。而可比性是保证会计信息有用性的最基本特征,它能够帮助使用者识别和理解企业之间的相似性和差异性,准确判断企业的实际经营状况。本文从会计信息质量治理效应出发,以2007—2019年A股上市公司为研究样本,并以期权定价理论为基础估算企业违约风险,考察会计信息可比性对企业违约风险的影响。研究结果表明会计信息可比性能够降低企业违约风险。作用机制检验表明会计信息可比性能够通过缓解代理冲突以及降低融资约束抑制企业违约风险。异质性检验表明,产品市场竞争、股票流动性以及产业政策支持削弱了会计信息可比性与违约风险之间的负相关关系。本研究拓展了会计信息质量治理效应的研究,为会计信息决策有用观提供了进一步的证据,为政府部门强化风险管理体系提供了有益参考。

摘要： 为促进经济健康稳定可持续发展,提高交通基础设施公共服务质量、增加公共产品有效供给,从经济学视角出发,对国内外学者近年来关于交通基础设施建设中政府和社会资本合作(PPP)的研究成果进行梳理,按照文献的发展脉络和逻辑关系对交通基础设施PPP进行总结和概括,从项目定价、公私合作、风险承担和绩效评估四个维度探讨相关研究的新进展.研究发现,交通基础设施建设PPP的研究越来越多,对实践的影响也日渐增强;从项目定价和公私合作这两个维度对交通基础设施建设相关PPP的研究更具有规范性,而风险承担和绩效评估创新性地从制度经济学和管理学角度对交通基础设施建设PPP项目进行了研究;未来从经济学视角开展PPP研究,需要运用更加宏观的视角,整体研究和阐述PPP中的系列问题,从政府部门、企业、责任单位、管理层、社会效用等多个角度提出改进路径,这对整体提升国内公共基础设施领域PPP取得社会成效乃至经济高质量发展程度都具有积极意义.

摘要： 期权定价理论是资产定价领域的核心理论,其未来发展一直是学术界和业界关注的热点问题之一.期权定价理论在套期保值、价值发现、规避风险、投资决策、资本结构等领域发挥着重要作用.本文在梳理期权定价理论在不同发展阶段的经典理论,及所存在问题基础上,从多个维度对期权定价理论的未来发展进行研究,以为后续的相关研究提供借鉴.

摘要： 证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合投资方式,通过发行基金证券,集中不特定投资者的资金,委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理,以达到分散风险、节约成本、提高收益的目的.如何评价基金业绩也就成为投资者选择的一个依据,同时也是对基金公司自身能力的一个评价.以经典基金业绩评价指标开始,评述了各自的优缺点,进而从基金风险计量角度出发,根据期权思想,借用B-S模型,提出保险成本概念对基金风险进行计量,从而用无风险报酬对基金进行总体业绩的评价.

摘要： 十九大报告提出我国要培育出具有全球竞争力的世界一流企业,而项目投资管理是实现我国企业迈向世界一流行列的重要手段。现阶段,指导我国企业的投资决策,需要在借助西方投资理论中的净现值和内部收益率、期权定价理论、蒙特卡罗模拟方法等工具的基础上,考虑多重目标的冲突与协调的同时,结合中国新时代的经济特征,构建符合中国新时代特征的投资理论体系。

摘要： 本文对金融数学的产生和发展历程进行了概述,对金融数学中的基本理论及其研究的新进展和研究所面临的问题等做了简要介绍,并总结了金融数学进一步发展的前沿课题.

摘要： 金融衍生产品市场的发展是近半个世纪以来全球金融市场最显著的发展之一。作为一类重要的金融衍生工具，期权（Opdon）赋予投资者在合约到期日或之前以特定的价格，买入或者卖出某项标的资产的权利。对期权定价理论以及相关风险管理问题的研究，历经数十年的不断深入，极大地促进了金融工程学科的产生和发展，并且至今仍是该学科活跃的研究主题之一。

摘要： 上世纪中期开始,现代金融方法微观方面发展迅速,在它日益发展的基础上,开始诞生主要的信贷风险管理理论。西方商业银行凭借丰富的发展历史构建了一个成熟的发展平台,从理论方面和制度安排方面都为信贷风险管理提供了发展前提和经验。而我国也在对西方商业银行信贷风险管理的学习借鉴上,提出了适合于我国国情的信贷风险管理方法。本文分别从国外和国内两个方面,对于商业银行信贷风险管理的文献做出全面综述,重点放在对我国商业银行信贷风险管理的研究和量化方法上。

摘要： 近些年来中国股市的行情经常出现较大变化，这直接影响了以股票货币、债券等为基础、以杠杆交易信用为特征的金融衍生产品的发展。文中通过对相关的股票随机模式进行分析和阐述，对金融衍生产品在未来阶段内的发展趋势进行了深入探究。

摘要： 铀资源是我国的能源和战略物资,在国民经济建设中起着重要作用.铀矿开采项目具有很强的探索性和巨大的投资风险,为了减少投资风险和决策失误,必须对铀矿开采项目进行经济性评价.本文分析了铀矿开采项目风险大、不确定性高等特点,基于期权定价理论提出了合适的期权定价模型,并通过应用实例表明,期权定价理论不仅弥补了传统净现值法的不足,而且为铀矿开采项目投资决策提供了一个更为合理的理论依据,可以使铀业公司以较小的投入,获得未来潜在收益的权利,避免投资失误.

摘要： 产品发明专利池像期权一样具有垄断性,且使用它产生的收益和成本也具有与标的资产一样的不确定性.本文首先根据期权定价理论,指出产品发明专利池的价值可由使用它产生的收益和成本决定,而收益和成本可分别用一般(或支付红利率)的跳扩散模型和扩散模型来描述.其次,本文使用蒙特卡洛模拟方法模拟出产品发明专利池的价值.最后,本文对依据产品发明专利池的价值转让专利池、一次付清许可费、首付加每期按比率支付许可费等三种情况下的产品发明专利池的费用进行了模拟分析.

摘要： 在借鉴McDonald和Siegel关于公司最优投资时机选择模型论述的基础上,加入融资约束程度变量,而且假定这种融资约束程度随公司未来收益的不确定性变化,依据实物期权定价理论以及伊藤引理,建立了基于不确定性和融资约束的公司最优投资时机选择模型.文章结合案例进行了数值计算,并对结果进行了分析.

摘要： 自20世纪90年代以来,由于正确地评估风险给石油公司带来了竞争优势,国际上各石油公司在投资项目、建设项目评估等方面作出了较大的努力,采用了决策分析、风险分析以及期权定价理论等方法.本文列举了决策分析、风险分析在油藏管理中的应用,讨论了这些方法在石油工业中的应用原理,并从3个方面对它们进行了对比.

摘要： 管理选择权啬了企业的价值。该文用期权定价理论构了管理选择权的定价模型，并提供了新的资本投资决策准则。

摘要： 证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金证券，集中不特定投资者的资金，委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理，以达到分散风险、节约成本、提高收益的目的。如何评价基金业绩也就成为投资者选择的一个依据，同时也是对基金公司自身能力的一个评价。本文以经典基金业绩评价指标开始，评述了各自的优缺点，进而从基金风险计量角度出发，根据期权思想，借用B-S思想，提出保险成本概念来对基金风险进行计量，从而用无风险报酬来对基金进行的总体业绩的评价。

摘要： 证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金证券，集中不特定投资者的资金，委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理，以达到分散风险、节约成本、提高收益的目的。如何评价基金业绩也就成为投资者选择的一个依据，同时也是对基金公司自身能力的一个评价。本文以经典基金业绩评价指标开始，评述了各自的优缺点，进而从基金风险计量角度出发，根据期权思想，借用B-S思想，提出保险成本概念来对基金风险进行计量，从而用无风险报酬来对基金进行的总体业绩的评价。

摘要： 证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金证券，集中不特定投资者的资金，委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理，以达到分散风险、节约成本、提高收益的目的。如何评价基金业绩也就成为投资者选择的一个依据，同时也是对基金公司自身能力的一个评价。本文以经典基金业绩评价指标开始，评述了各自的优缺点，进而从基金风险计量角度出发，根据期权思想，借用B-S思想，提出保险成本概念来对基金风险进行计量，从而用无风险报酬来对基金进行的总体业绩的评价。

摘要： 证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金证券，集中不特定投资者的资金，委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理，以达到分散风险、节约成本、提高收益的目的。如何评价基金业绩也就成为投资者选择的一个依据，同时也是对基金公司自身能力的一个评价。本文以经典基金业绩评价指标开始，评述了各自的优缺点，进而从基金风险计量角度出发，根据期权思想，借用B-S思想，提出保险成本概念来对基金风险进行计量，从而用无风险报酬来对基金进行的总体业绩的评价。

摘要： 证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金证券，集中不特定投资者的资金，委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理，以达到分散风险、节约成本、提高收益的目的。如何评价基金业绩也就成为投资者选择的一个依据，同时也是对基金公司自身能力的一个评价。本文以经典基金业绩评价指标开始，评述了各自的优缺点，进而从基金风险计量角度出发，根据期权思想，借用B-S思想，提出保险成本概念来对基金风险进行计量，从而用无风险报酬来对基金进行的总体业绩的评价。

摘要： 本发明公开了一种期权定价计算硬件加速器、加速卡及计算机设备，本发明期权定价计算硬件加速器包括高斯随机数生成器、乘法器m2、加法器a2、EXP模块、多路复用器MUXA、多路复用其MUXB、乘法器m5、减法器s0、比较器、延时模块delay、累加器、移位器以及乘法阵列，通过上述部件组合，能够在M个时钟周期内模拟一条蒙特卡罗迭代路径，从而完成一次期权执行价格SM的预测。为了降低硬件资源消耗和电路复杂性，将64位浮点操作被转换为定点操作；加速卡为包括前述硬件加速器的板卡，计算机设备带有前述期权定价计算硬件加速器。本发明能够实现蒙特卡罗期权定价计算硬件加速实现过程没有停顿，整个计算过程的全流水化，相对于同等工艺下的CPU和GPU实现而言具有更好的性能和能效比。

摘要： 本发明公开了一种基于时间分数阶期权定价模型的期权价值计算系统，涉及期权价值评估技术领域，包括参数初始化模块、股票价格波动率计算模块、期权类型选择模块、期权价值计算模块、自适应网格生成模块和结果输出模块。本系统在自适应网格上构造了稳定有效的差分离散格式，有效处理了准确解的奇异性问题，解决了经典算法的数值精度低、计算结果不准确问题，提高了期权价值的计算精度。

摘要： 本发明公开了一种非零相关的双随机波动模型下美式期权定价的分析方法，包括以下步骤：S1模型和路径模拟；S2美式期权定价的短期渐近展式方法；S3数值实验；S4得出结论。本发明与现有技术相比的优点在于：通过假设两个方差因子之间非零相关，对双Heston模型进行了推广，并提出了推广模型的路径模拟格法。其次，给出了推广模型下美式看跌期权定价的短期渐近展式方法。

摘要： 本申请涉及数据处理技术领域，提供一种利率互换期权的定价方法、装置和电子设备，用以解决采用失效的定价模型将浪费大量网络资源和处理资源的问题。首先，从存储器中读取存储的多个历史远期互换利率和年化因子；然后，基于多个历史远期互换利率确定历史波动率作为市场波动率；以及，基于年化因子和远期互换利率确定模型确定当前远期互换利率，并基于年化因子确定等效执行汇率；之后，将所用获取的数据结果代入定价模型，即基于市场波动率、当前远期互换利率和等效执行汇率确定利率互换期权的价格，并输出利率互换期权的价格的结果，完成定价。综上，本申请能够通过更准确的期权定价方法节省大量网络资源和处理资源。

摘要： 本申请涉及数据分析技术领域，尤其涉及一种期权产品定价方法、装置、电子设备、介质及程序产品。其中，本申请的期权产品定价方法可应用于电子设备，该方法包括接收终端发送的待定价期权产品属性信息以及历史市场数据，然后由服务器利用定价模型，根据历史市场数据的变化情况确定待定价期权产品价格随时间变化的关系，并且根据待定价期权产品价格随时间变化的关系，对待定价期权产品进行定价，之后在将定价结果显示在终端上。由于这种方式结合了市场上的价格波动变化情况，以及该待定价期权产品自身的属性信息，故相比不考虑市场价格变动的无套利定价方法得到的期权价格，本申请得到的期权定价更加合理。

摘要： 本发明提出了一种基于超网络的期权定价模型标定方法，涉及期权定价方法领域。一种基于超网络的期权定价模型标定方法，其包括：神经网络以执行价格K、到期时间τ、欧式期权的期权类型C作为输入，以预测价格作为输出，模拟数学金融期权定价模型；超网络将给定上述数学金融模型的参数作为输入，产生上述神经网络的超网络参数；利用上述超网络参数优化上述数学金融期权定价模型。上述数学金融期权定价模型为Bergomi模型，随机生成V0,η,ρ和H；生成隐藏层h，包含1个神经节点；重复上述过程，随机设定上述神经节点的数量；神经网络的超参数的数量等于神经节点数量。其能够优化期权定价模型，减小计算误差。

摘要： 本发明涉及金融技术领域，具体涉及一种期权定价方法、系统及存储介质，其中系统包括：期限划分模块，用于根据Chebyshev公式将期权期限划分成多段；分段计算模块，用于根据Gaussian和Tanh‑sinh数值积分准则计算数值积分分段点{yk}和权重{wk}；边界计算模块，用于给定行权边界条件初始值，计算得出边界条件B(ti)＝Bj(ti)以及整条边界条件{B(ti)}；定价计算模块，用于通过数值积分计算公式得到看跌期权价格。本发明充分利用Andersen模型更快的计算速度和更高的计算精度的特点，以及Andersen模型增加算力就可以无限逼近理论解的性质，解决了现有技术在不牺牲计算精度的情况下难以对美式期权快速定价的技术问题。

摘要： 本发明提供一种基于标准化流的欧式期权定价系统包括标准正态分布随机数生成器或均匀分布随机数生成器；以及乘法器m1、加法器a1、激活模块、循环模块、减法器s1、比较器comparisor1、多路复用器MUXB、累加器、乘法器m2、乘法器m3。本发明基于标准化流的欧式期权定价系统采用硬件电路实现，能够提高数据处理效率，从而解决当前计算设备难以实现微秒级的期权定价的问题。

摘要： 本发明公开了一种基于期权定价模型的商业承兑汇票信用评分方法及系统，所述方法应用于客户端所属的服务器，其特征在于，所述方法包括如下步骤：S1、获取商业承兑汇票承兑企业的财务信息与票据信息；S2、将承兑企业划分为多个企业集，并根据企业的行业特征进行分层建模，得到票据综合评分模型集；S3、确定与待测票据的承兑企业相匹配的票据综合评分模型，根据承兑企业财务信息与票据信息，输出票据综合评分；S4、将票据综合评分与预设阈值进行比较，发出预警信息；S5、生成评分报告，根据步骤S3运算生成的评分结果，保存为Word或Pdf文档，或打印保存的信用评分结果。基于期权定价模型的多因子动态商业承兑汇票信用评分方法具有逻辑严密、结论可靠等特点。

摘要： 本发明公开了一种期权定价计算硬件加速器、加速卡及计算机设备，本发明期权定价计算硬件加速器包括高斯随机数生成器、乘法器m2、加法器a2、EXP模块、多路复用器MUXA、多路复用其MUXB、乘法器m5、减法器s0、比较器、延时模块delay、累加器、移位器以及乘法阵列，通过上述部件组合，能够在M个时钟周期内模拟一条蒙特卡罗迭代路径，从而完成一次期权执行价格SM的预测。为了降低硬件资源消耗和电路复杂性，将64位浮点操作被转换为定点操作；加速卡为包括前述硬件加速器的板卡，计算机设备带有前述期权定价计算硬件加速器。本发明能够实现蒙特卡罗期权定价计算硬件加速实现过程没有停顿，整个计算过程的全流水化，相对于同等工艺下的CPU和GPU实现而言具有更好的性能和能效比。