有效市场理论

摘要： 自奥地利学派经济学家庞巴维克(Eugen von Böhm-Bawerk)于19世纪末提出时间偏好理论,认为人由于对将来的认知能力不足,作为一个行为主体总是偏好现在胜于将来,并通过《资本实证论》和《资本与利息》等著作完善了边际效用理论和时差利息理论开始,对人的行为和决策为何无法在时间上尺度上保持一致,就成为经济学研究中一个重要的课题,这催生了理性人假设,也催生了“有限理性”分析,更催生了行为经济学、有效市场理论、误判心理学。

摘要： 传统金融学理论认为投资者的噪声交易行为是随机发生的,对证券价格的影响微乎其微,由噪声交易导致的股价波动最终会调整回其内在价值.而近年来,我国证券市场上出现很多由投资者非理性行为所引起的股市异像,传统金融投资理论的完全理性假设受到了挑战,噪声交易理论在说明投资者是有限理性的同时也更合理地解释了异象.该文首先比较中国证券市场与发达国家证券市场间的主要的经济指标,其次通过实证分析探究噪声交易对证券市场价格影响且阐述如何影响了我国证券市场效率.根据实证分析结果,噪声交易行为在一定程度上造成了我国证券市场股价的波动,使得我国证券市场效率受到了一定的影响,并给出了一定的对策建议.

摘要： 合格境外机构投资者制度(QFII)是我国市场经济体制改革进程中的一种过渡性制度安排。该政策的目的是在政府控制范围内引进外国机构投资者的先进投资理念和技术,以促进中国证券市场的有效性。上市公司信息披露质量作为证券市场有效性的基石,决定着投资者对市场价值分析的准确性,进而影响整个市场的自我调整。因此,我们希望通过建立QFII能够提高上市公司的信息披露质量。文章构建了上市公司信息披露质量指标,控制了一系列影响变量,并利用面板固定效应对信息质量与QFII持股进行回归,得出QFII持股能够提高上市公司信息披露质量的结论。

摘要： 一、形态分析1.市场假说。有效市场假说是现代金融经济学理论的基石之一。弱有效市场理论认为,当前的价格已经充分反映了价格中包含的历史信息,因此,基于历史定价的交易策略不能获得超额收益,基于历史股票价格和股票预测技术的分析是没有价值的。然而,最近的研究表明,金融市场并没有人们想象的那么有效,一些国外学者开始对技术分析产生兴趣。2.传统形态分析与定量形态分析。我们从技术形态分析的角度出发,探讨预测未来价格走势的可能的方法。

摘要： 以上证综合指数5分钟高频数据构建的对数已实现波动率为研究对象,验证中国股票市场波动率是否存在长期记忆和结构突变,研究结构突变对波动率长期记忆的影响以及去突变序列是否仍然具有长期记忆,同时运用MS-ARFIMA模型对上证综合指数对数已实现波动率的状态进行识别,得到以下几个结论:一是上证综合指数的波动率具有长期记忆和结构突变;二是去突变序列的长期记忆参数d有所减小但仍然显著大于0,这表明去突变序列仍然具有长期记忆,结构突变可能是引起长期记忆的原因之一,但不是根本的原因;三是MS-ARFIMA模型不仅能够识别上证综合指数的高波动和平稳波动状态,而且所识别的结构突变点与外部冲击在时间上吻合,这表明该方法不仅能够成功地捕捉到重大外部事件,而且能够识别影响相对较小且持续时间较短的外部事件.上述结论意味着,我国需要进一步加强资本市场制度建设,完善股票交易机制,提高股票交易效率,增强价格发现功能,促进股票市场稳健发展.

摘要： 本文在论述黄金非货币化之后的地位和价格形成的基础上结合国内外研究文献,以历史数据为依据论述了黄金价格与相关影响因素的互动关系.并通过梳理国内外实证研究结果探讨了跨市场黄金价格的联动关系及其影响因素.最后,归纳分析了黄金价格长期、中期和短期走势的主要决定因素,并对未来长、中、短期的价格趋势做出基本预判.

摘要： 金融学领域有两个重要流派，一个是传统金融学，主张“有效市场理论”，另一个是行为金融学。

摘要： 王戎识李“王戎识李”的故事来自于《世说新语·雅量》：“王戎七岁，尝与诸小儿游。看道边李树多子折枝，诸儿竞走取之，唯戎不动。人问之，答日：‘树在道旁而多子，此必苦李。’取之，信然。”意思就是说，王戎七岁的时候和一群小孩子一起玩，他们看到道边李子树上有很多果子，都快把树枝压折了，其他小孩就纷纷抢着去摘，只有王戎不动。

摘要： 在非理性的现实市场，存在着大量的噪声交易者。据调查，中国A股市场散户数量占到80％左右。由于各投资机构获取信息的速度较快，成本较低，信息的不对称，造成短期内投资者的期望收率下降。本文试图利用模糊数学方法构建选股模型，进行信息甄别，选出具有中长期投资价值的牛股。根据尤金·法玛提出的有效市场假说：股票的价格反应了市场上可以获得的所有信息。因此，基于价值投资理念选出的牛股，必定在某些特定指标上反映出价格变动信息。由于具有较高收益率的股票，交易活跃，市场的投资情绪较高。本文通过建立模糊数学模型，依据个股的技术指标和市场经验，并考虑个股投资情绪等因素，选择合适的评价因子。并且利用熵值法对一些核心股票指标进行测量，为成长型股票评分，试图选择出收益率超过同期大盘指数的股票。最后，通过实证分析，检验模型的可靠性，给予投资者一定的投资建议。

摘要： 资本市场是长期资金借贷和证券交易的场所，是联系投资者和筹资者的纽带。资本市场有效性有助于发挥资源的优化配置，给予投资者合理回报，促进资本市场健康有序发展。本文重点对我国资本市场的有效性进行了分析。

摘要： 一种皮肤外用剂的有效性评价方法，进行在皮肤上涂敷了紫外线防止用皮肤外用剂之后的有效性的评价，所述评价方法的特征在于，具有：测定步骤，使用拉曼分光法，在没有涂敷和涂敷了所述皮肤外用剂的条件下，对由于紫外线的照射而改变了的角层内的尿刊酸量进行测定；指标导出步骤，导出用于对由所述测定步骤所得到的测定结果进行所述皮肤外用剂的有效性评价的至少一个指标；评价步骤，使用由所述指标导出步骤所得到的所述指标进行所述有效性评价。

摘要： 本发明公开了一种新的具有裂解有效霉素为有效霉烯胺和有效霉胺的微生物，该微生物属于假单孢菌属(Pseudomonas)的荧光假单孢菌(Pseudomonas fluorescence)CCTCC No.M 205098，还公开了利用该微生物裂解有效霉素制备有效霉烯胺和有效霉胺的方法。所述荧光假单孢菌Pseudomonas fluorescence，CCTCC No.M 205098，经种子培养基培养后接入含底物有效霉素的发酵培养基中进行发酵，分解底物，或种子培养基培养后分离得到菌体，将得到的菌体加入含底物有效霉素的溶液中进行反应，利用菌体分解底物，然后对分解液进行分离、提纯，得到有效霉烯胺和有效霉胺。

摘要： 本发明公开了一种基于有效介质理论的消色差超透镜设计方法，首先根据聚焦所需的超表面相位轮廓分布与相位‑光程关系求出亚波长结构单元所需的高度；然后根据有效介质理论，利用填充系数不变原理将每个径向位置上的宽度相同、高度不同的结构单元转化为高度相同、宽度各异的结构单元，从而得到平面化超透镜的整体结构；最后通过聚焦离子束的方式在光学材料基底上直接切割成型。本发明通过采用在目标工作波段内具有低色散的透明材料，制备基于有效介质理论的超透镜，可在宽频范围内，实现高效率、偏振不敏感、连续消色差。本发明设计简便、构型简单，可一步成型，简化了传统光学超透镜的制备工艺，提高了消色差超透镜设计自由度并拓宽了其应用场景。

摘要： 本发明公开了一种基于岩石物理理论的储层有效压力叠前反演预测方法，属于地球物理反演研究领域，包括以下几个步骤：S01、首先进行岩石物理模型的建立；S02、对饱和岩石模量K

摘要： 本发明涉及的是一种利用有效介质理论评价泥岩总有机碳含量的方法，它包括：一、建立评价泥岩有机碳含量的计算模型；二、确定所述计算模型中的泥质含量、孔隙度和不导电骨架颗粒体积分数；三、根据岩心和测井数据资料，选出具有代表性的泥岩段的岩心样品，并对所述岩心样品进行全岩XRD衍射、孔隙度测定和岩石热解实验；四、根据所述实验结果，确定总有机碳含量计算模型中的待定参数；五、根据二分迭代算法，求解出有机组分体积分数，结合有机组分体积分数与总有机碳含量的转化关系求得泥岩有机碳含量。本发明建立了用于可全井段评价泥岩有机质含量的方法，用于对沉积盆地烃源岩质量进行定量预测和有效的综合评价。

摘要： 本发明涉及一种用于制造有效物质层压结构、特别是口腔用有效物质层压结构(100)的方法，所述有效物质层压结构具有至少一个含有效物质的层(31)，所述层设置在基层(20)上，所述方法包括以下步骤：a)提供具有上侧(21)和下侧(22)的基层(20)；b)将含有效物质的物料(24)施加到由转动的第一滚筒(26)和转动的第二滚筒(27)形成的间隙(25)中；c)通过转动的第三滚筒(28)向第二滚筒(27)输送基层(20)，使得含有效物质的物料(24)以含有效物质的层(31)的形式从第二滚筒(27)施加到基层(20)的上侧(21)上；d)将由基层(20)和含有效物质的层(31)构成的中间层压结构(30)运送到干燥装置(40)；e)干燥中间层压结构(30)、特别是干燥含有效物质的层(31)。

摘要： 一种皮肤外用剂的有效性评价方法，进行在皮肤上涂敷了紫外线防止用皮肤外用剂之后的有效性的评价，所述评价方法的特征在于，具有：测定步骤，使用拉曼分光法，在没有涂敷和涂敷了所述皮肤外用剂的条件下，对由于紫外线的照射而改变了的角层内的尿刊酸量进行测定；指标导出步骤，导出用于对由所述测定步骤所得到的测定结果进行所述皮肤外用剂的有效性评价的至少一个指标；评价步骤，使用由所述指标导出步骤所得到的所述指标进行所述有效性评价。

摘要： 本发明公开了一种新的具有裂解有效霉素为有效霉烯胺和有效霉胺的微生物，该微生物属于假单孢菌属(Pseudomonas)的荧光假单孢菌(Pseudomonas fluorescence) CCTCC No.M 205098，还公开了利用该微生物裂解有效霉素制备有效霉烯胺和有效霉胺的方法。所述荧光假单孢菌Pseudomonas fluorescence，CCTCC No.M 205098，经种子培养基培养后接入含底物有效霉素的发酵培养基中进行发酵，分解底物，或种子培养基培养后分离得到菌体，将得到的菌体加入含底物有效霉素的溶液中进行反应，利用菌体分解底物，然后对分解液进行分离、提纯，得到有效霉烯胺和有效霉胺。

摘要： 本发明提出了一种基于有效介质理论的超薄彩色滤光片及制备方法，涉及光学元件技术领域，基于有效介质理论的超薄彩色滤光片由第一有损介质层、第二层有损介质层和金属反射衬底依次叠加而成；第一有损介质层和第二层有损介质层，选用两种具有不同折射率的材料，基于有效介质理论，调控两层有损介质层的厚度，得到高折射率实部、折射率虚部在0.6的理想等效折射率；本发明，通过选择合适的有损介质材料组合和改变各有损介质层的厚度，自由调控其等效后的准均匀单层薄膜的有效折射率以获得理想值，设计出色彩饱和度明显增强的超薄彩色滤光片，从而实现高性能彩色滤光片高色彩饱和度、制备简单、大尺寸、角度不敏感的目标。

摘要： 本发明公开了一种基于有效市场理论的保障性用户电价设计方法，该方法包括：(1)确定电力有效定价的基本模型，使用户对电力商品所愿意支付的保留价格接近边际供电成本；(2)确定保障性用户的供电成本与最优价格模型，对于保障性用户，目标是保障电力供应，不能过量增加其成本；(3)综合步骤(1)和(2)的模型，对有效定价基础上的保障性用户最优电价机制进行设计，该电价设计方法科学合理。