投资水平

摘要： 党和国家提出要推进供给侧结构性改革,实现要素资源的优化配置,促进经济稳步发展,培育经济发展新动能。在此背景下,文章运用了双重差分,基于中国A股上市公司在2016—2019年的面板数据,研究了供给侧结构性改革对产业投资水平的影响。研究结果表明:落实供给侧结构性改革政策可以有效抑制企业对高耗能产业的投资,促进企业投资战略性新兴产业。

摘要： 利用2006—2011年工业企业数据以及银监会对全国银行业的金融活动普查数据,构建银行业与制造业协同集聚指数,研究银行业制造业协同集聚对制造业企业投资水平的影响。研究发现,银行业制造业协同集聚促进了制造业企业投资水平的提高。

摘要： 中国有一个成语叫“南橘北枳”,意思是同一个物种在不同的生长环境下会表现出不同的性状。举一反三,企业管理者的才能是否也会因为组织环境的差异而发挥不同的作用?本文结合企业的成长性水平,从投资行为和成本管控的视角,系统分析与检验了CEO财务专长对企业价值的影响。研究结果显示,对于高成长性企业,财务出身的CEO会抑制企业的投资水平,易错失投资机会,有损企业价值;而对于低成长性企业,CEO的财务专长则有助于企业实现成本领先,提升企业价值。路径检验发现,对于高成长性企业,CEO的财务专长对企业价值的影响存在部分的投资水平路径;对于低成长性企业,CEO的财务专长对企业价值的影响存在部分的成本管控路径。进一步研究发现,CEO财务专长对企业投资水平、企业价值的抑制作用,只存在于具备高成长性的国有企业之中;成长性水平降低后,无论是国有企业还是民营企业,具有财务专长的CEO均能够显著提高企业成本管控水平,促进企业价值上升。

摘要： 家族企业的生产组织形式在我国民营资本中扮演着愈发重要的角色,而创业板上市的家族企业更展现出中国特有的时代特征,因此文章以2011—2017年我国创业板上市的家族企业为研究对象,探究家族企业中家族董事(尤其是非执行董事)对企业投资的影响.研究发现,创业板家族企业成长性越好,家族成员进入董事会对企业投资的促进作用越明显;家族成员担任非执行董事能够更好地发挥其监督作用,对企业具有积极的治理效果从而有效地提高企业投资水平;当非家族成员担任企业CEO时,家族非执行董事对企业投资产生的积极影响更明显.本研究不仅为当前创业板家族企业的长期发展提供了相应的建议,而且帮助家族成员在股权逐渐稀释和经营权去家族化的情况下更有效地控制企业.

摘要： 以2007～2017年A股上市公司为样本,以大股东股权质押获得的融资是否投向上市公司为依据,将股权质押分为支持型和非支持型,分别研究这两类股权质押对公司投资水平和投资效率的影响.研究发现:支持型股权质押可以显著提高上市公司的投资水平,而非支持型股权质押没有显著影响;支持型股权质押的投资促进效应在融资约束较强的企业中更显著.进一步研究发现:股价崩盘风险较低时,支持型股权质押对投资水平的促进作用更加显著;支持型股权质押显著提高了企业投资效率,而非支持型股权质押则不能.研究结论从支持型股权质押的视角为控投股东的支持行为提供了新的证据,为学界重新深入理解股权质押的经济后果提供了新的视角,同时为监管部门规范股权质押资金投向监管、维护中小股东权益提供了理论依据和政策参考.

摘要： 中国有一个成语叫"南橘北枳",意思是同一个物种在不同的生长环境下会表现出不同的性状.举一反三,企业管理者的才能是否也会因为组织环境的差异而发挥不同的作用?本文结合企业的成长性水平,从投资行为和成本管控的视角,系统分析与检验了CEO财务专长对企业价值的影响.研究结果显示,对于高成长性企业,财务出身的CEO会抑制企业的投资水平,易错失投资机会,有损企业价值;而对于低成长性企业,CEO的财务专长则有助于企业实现成本领先,提升企业价值.路径检验发现,对于高成长性企业,CEO的财务专长对企业价值的影响存在部分的投资水平路径;对于低成长性企业,CEO的财务专长对企业价值的影响存在部分的成本管控路径.进一步研究发现,CEO财务专长对企业投资水平、企业价值的抑制作用,只存在于具备高成长性的国有企业之中;成长性水平降低后,无论是国有企业还是民营企业,具有财务专长的CEO均能够显著提高企业成本管控水平,促进企业价值上升.

摘要： 以2011—2019年沪深A股152家新能源企业为样本,从投资水平和投资方向两个角度考察政府补助对新能源企业投资支出的影响,分析不同产权性质下政府补助的影响差异.研究结果表明:从投资水平看,政府补助可以促进新能源企业投资水平的提高;从投资方向看,政府补助能够有效推动新能源企业固定资产投资和无形资产投资的增加,但对无形资产投资的影响更大;从产权性质看,政府补助对非国有新能源企业投资水平和固定资产投资的促进作用大于国有新能源企业,而对国有新能源企业无形资产投资的促进作用大于非国有新能源企业.

摘要： 基于媒体报道的信息中介和外部监督功能,本文以2006-2019年沪深两市A股为样本,实证检验媒体报道倾向对公司投资水平的影响.结果表明,媒体报道倾向与公司投资水平显著正相关,即积极的舆论环境能够促进公司新增投资规模扩大.机制分析发现,媒体报道倾向主要通过加大委托代理成本和助推投资者情绪增加投资水平,委托代理渠道为占优渠道.进一步研究表明,行业竞争度越强,媒体报道倾向与投资水平的正相关关系越紧密,原创媒体与市场化媒体的报道倾向对投资水平的影响更大.然而,经济后果的分析发现,媒体驱动的超额投资水平最终会导致投资效率降低,一定程度上证实了媒体驱动投资的非理性.

摘要： 本文以2006-2015年A股上市公司为样本,采取双重差分模型检验融资融券对公司财务杠杆的影响,发现公司成为融资融券标的后,其财务杠杆显著降低.机制检验显示,融资融券通过三个渠道降低财务杠杆:(1)融资融券放大财务困境的负面影响、促使管理者降低财务风险;(2)融资融券促使管理者降低投资水平、债务融资需求减少;(3)融资融券使债务融资成本上升.进一步分析发现,融资融券可减少过度负债.将融资和融券机制分开检验发现,两者均可降低财务杠杆.异质性分析显示,融资融券的作用在非国有企业、小规模企业中更加显著.运用模糊断点回归和倾向得分匹配法排除样本选择偏差、考虑混杂效应、改变模型设置、更换样本区间后,结果依然显著.该结果说明融资融券可以有效降低公司财务杠杆.

摘要： 本文选取2007～2019年沪深上市传承家族企业为研究对象,基于制度环境视角,研究了家族企业代际传承这一战略事件对其投资决策之间的影响方向和影响效果.研究结果发现:家族企业实施代际传承后,会采取较为保守和稳健的投资政策,降低投资水平,尤其是R&D支出,一定程度上偏好于资本支出;传承家族企业的投资决策还受到制度环境的深刻影响,制度环境的完善可以缓和投资水平的缩减、抑制R&D支出在投资中占比的下降.这一研究结论为家族企业通过调整财务决策实现成功传承、基业长青提供了参考.

摘要： 本文使用基础研究经费占GDP比例作为基础研究投资水平指标.应用面板计量回归方法,通过基础研究投资水平的国际比较,分析了中国目前基础研究投资水平的相对状况,以及2030年前发展变化的趋势.在此基础上提出到2030年前中国财政性基础研究投资水平,2020年应在0.25％左右,2025年0.29％左右,2030年0.33％左右.

摘要： 2015年Fama-French在原有三因子模型的基础上增加了代表公司盈利能力和投资水平的因子,形成了五因子模型,发现五因子模型比三因子模型能更好地解释股票的超额收益.这与2016年学者通过对中国A股市场实证分析发现的三因子模型更胜一筹的研究结论相悖.盈利和投资是否优化了三因子模型?五因子模型与三因子模型的解释能力孰优孰劣?本文通过对中国A股市场交易数据和财务数据的进一步实证分析,来探讨这些存有矛盾且尚无定论的问题,同时为寻求适用于中国股市的资产定价模型提供经验.研究发现,中国股市存在一些因子效应,五因子模型比三因子模型能更好地拟合股票组合收益率,证实了Fama-French的研究结论,但是与Fama-French的结论不同的是价值因子并不是“冗余变量”.

摘要： 本文研究产业政策对公司投资效率的影响.研究发现,产业政策支持力度越强,即公司政府补助、长期负债越多,公司投资水平越高,投资效率越低;进一步地,相对产业政策实施前,产业政策实施后公司政府补助、长期负债与投资水平的正相关关系、与投资效率的负相关关系更为显著.研究表明,产业政策会扭曲公司投资决策,降低公司投资效率.本文不仅为产业政策实施的负面效应研究提供了证据,还拓展了宏观经济政策与公司投资决策关系的相关研究.本文研究结论对产业政策实施的市场体系建设具有重要启示.

摘要： 有关“城市发展本质”的实证问题,在地理学、社会学、经济学等众多学科中都已经得到了初步解答.但是由于研究角度与研究范式不同,这些回答对于“城市发展本质”的理解各不相同.对“城市发展本质”进行研究,能够使关于“城市发展本质”的不同学科的研究之间可以“以事实为准绳”进行对话,以及从学理上进一步丰富对于城市的性质与发展本质的理解.论文采取“提出解释—验证假说”的科学研究范式,主要包括以下结论:1)城市发展的本质是城市公共租值的最大化,城市发展的过程与方向就是不断地通过公共服务的交易,寻求最大化的城市公共服务租值;2)城市公共服务租值在公共服务的交易过程中得到体现,其大小与开发强度、用地性质相关,对应不同的公共服务投资水平,城市的开发强度从理论上能找到最优值;3)利用鼓浪屿公共租界发展的客观事实对本文提出的理论假说进行验证,发现其并未证伪本文的理论假说.

摘要： 本发明涉及一种基于随机森林算法的薪资水平影响因素的分析方法，属于数据挖掘分类技术领域。本发明先建立一个居民信息的数据库；其次对获得的居民信息数据进行预先处理；然后引入随机森林算法，对预处理过的数据集随机抽样进行决策树的构建，长出多棵决策树，进而形成森林；求出随机森林中变量重要性评分的Gini指数，比较Gini指数改变量平均值的大小，对影响薪资水平的因素重要性进行排序，快速准确地对影响薪资水平的主要因素进行分析。本发明与现有技术相比，主要提供了一种基于随机森林算法对薪资水平影响因素的判断方法，本发明方法科学实用，能够快速准确地对影响薪资水平的因素进行分析。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略方法，建立基于需求的综合计划投资需求预测模型，测算电网投资需求规模；建立供电公司综合计划成效评价指标体系，对指标权重进行赋值；基于系统动力学建立供电公司投资能力测算模型，对各区域投资能力进行预测；建立综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。本发明实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略工具软件，包括投资需求测算子系统，投资成效评价子系统，投资能力预测子系统，投资分配策略管控子系统，所述投资需求测算子系统、投资成效评价子系统、投资能力预测子系统分别与所述投资分配策略管控子系统连接，进行数据传送。本发明建立的投资分配策略工具软件，从平台的角度对投资分配策略进行管控，基于投资需求、投资效益、投资能力提出了多维信息融合的综合计划投资成效方法及投资策略。提升综合计划投资评价与决策的科学性和精准性，实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 本申请涉及一种基于投资需求和投资能力的电网投资优化方法包括：利用灰色预测模型对电网公司的电网投资需求进行测算；基于利润、折旧以及融资建立电网投资能力模型，通过电网投资能力模型对投资能力进行测算；以所述电网投资需求和所述电网投资能力为硬性约束，并设定供电需求约束、投资资金约束和项目属性约束构建电网投资决策模型，按所述电网投资决策模型选取最优策略。在面对当前复杂多变的外部环境,本申请既从行业角度分析电网发展的刚性投资需求,又从宏观视角审视经济环境对电网投资的影响,结合电网投资能力,研究电网精准投资决策方法,有效提升了电网投资有效性和精准度,保障了电网投资效益。

摘要： 本发明关于一种将传统的自持的水平起落飞机转变成混合式整体自持垂直起落和水平飞行的系统,该系统除了飞机已有的推进系统外还具有在垂直起落时使用的带动旋翼叶片(1)的液压推进系统;上述液压系统是以飞机发动机作为动力的,还具有至少一个辅助发动机(2),它装在飞机的后部和/或下部,在相应的垂直位置和水平位置的两个极限位置之间逐步倾斜和摆动;上述飞机的推进装置在垂直起落和转向时不起动,在自持水平飞行时起动;上述至少一个辅助发动机在垂直起落和转向时工作,在自持水平飞行时不起动。

摘要： 本实用新型公开了一种溢油物资水上快装平台，包括浮箱组件，浮箱组件包括分别依次设置、并均设有货舱的第一浮箱、第二浮箱、第三浮箱和第四浮箱；当浮箱组件进行折叠时，第一浮箱转动后叠放在第二浮箱的上方、第四浮箱转动后叠放在第三浮箱的上方、第二浮箱和第三浮箱向下相互转动靠拢；当浮箱组件从折叠进行展开平铺时，第一浮箱、第二浮箱、第三浮箱和第四浮箱通过相邻的挂接组件左右并排连接；浮箱组件通过吊装组件与柱头组件连接进行吊装。本一种溢油物资水上快装平台，将溢油物资放置在可折叠的水上平台上，不仅方便对溢油物资的储存，能够长期停靠在河道岸边，满足不同河道宽度和水流速度，而且方便整体转运，机动性、灵活性强，占用空间小。

摘要： 本实用新型公开了一种物资水运航道检测装置，涉及水运物资检测技术领域。本实用新型包括岸边，岸边上通过安装螺栓安装有支架，支架的一侧焊接有安装板，安装板的下表面开设有滑槽，滑槽内滑动连接有滑块，支架的内部开设有安装槽，安装槽内安装有伺服电机。本实用新型通过启动电动绞盘调低收纳框的位置，将需要检测的运输产品抽样放置到收纳框内输送回到岸边上的检测台进行检测，检测完成后再重复上述操作将产品放回到船体上，以此可以有效地减少货物搬运上岸的时间，不需要工作人员将货物从船体上搬运上岸进行检测，节省了货物检测浪费的时间。

摘要： 本实用新型水平链斗式二维空间水平、倾斜、水平连续输送机，其特征是由：头节箱、尾节箱、转向箱、水平中间节、倾斜中间节和链节－料斗六部分构成；头节箱部分是由在头节箱体上设置的头轮、电机减速机组件组成，在头节箱体的下面设有出料口和卸料装置；头节箱与上中间节通过法兰连接在一起；在上转向箱和下转向箱的中间是倾斜中间节通过法兰连接在一起，链节－料斗部分是由在下中间节内设置的料斗和辊子链节组成，下中间节的一端通过法兰与下转向箱连接在一起，下中间节的另一端通过法兰与尾节箱体连接在一起。本实用新型实现了“水平输送、倾斜输送、水平输送”三段输送形式的组合，在二维空间内由一台输送机将物料连续输送到指定位置。

摘要： 本实用新型涉及一种水平链斗式二维空间水平、垂直、水平连续输送机。其特征在于：是由：头节箱、尾节箱、转向箱、水平中间节、垂直中间节和链节－料斗六部分构成；头节箱部分是在头节箱体上设置的头轮、电机减速机组件组成，在头节箱体的下面设有出料口和卸料装置；头节箱与上中间节通过法兰连接，在上转向箱和下转向箱的中间是垂直中间节，在下转向箱上设置的小链轮和大链轮传动连接，在尾节箱体的上面设有进料口，尾节箱体内设有尾轮。本实用新型实现了“水平输送、垂直输送、水平输送”三段输送形式的组合，在二维空间内由一台输送机将物料连续输送到指定位置，减少了输送设备台数和投资，提高了输送效能和效率。

摘要： 本发明公开一种轨道交通工程全生命周期工程投资水平评估方法，其方法包括如下步骤：S1.基于分布式和高并发的计算机技术，获取轨道交通工程造价原始数据；S2.对数据进行标准化专业编码处理及特征提取关联；S3.计算线路工程造价数据指标，统计归集不同的费用类型；S4.根据需要统计分析的维度对数据进行展示。本技术通过计算机快速实现数据分类归集，对比分析，具有效率高，速度快，更精准的优点。