投资效率

摘要： 基于我国2008—2019年A股国有上市公司数据,引入DID双重差分模型,运用多元回归分析方法探究融资融券、高管薪酬粘性与非效率投资三者间的关系.研究发现,高管薪酬粘性与企业非效率投资显著正相关,且粘性越大非效率投资越严重;纳入融资融券标的企业后,与对照组样本相比较,实验组中的融资融券制度实施企业能够显著抑制非效率投资,并且能够削弱高管薪酬粘性对非效率投资的正向调节作用,以上研究表明,融资融券制度的实施对我国国有上市公司的内部治理发挥了显著作用.研究结论对于完善企业薪酬机制,提高国有企业资源配置效率具有一定的参考意义.

摘要： CEO作为企业高管团队的核心人物,其如何选任是建设现代企业制度,提高投资效率急需解决的问题.文章选取A股2015—2019年上市公司为样本,运用多元线性回归分析法,研究CEO市场化选聘对公司投资效率的影响,并考虑企业不同股权制衡度对这一关系的影响.研究发现,CEO市场化选聘显著改善了企业的投资效率,并且股权制衡度提高可以显著强化CEO市场化选聘与投资效率之间的正相关关系.经过替换投资效率和股权制衡度测度指标后的回归,以及滞后一期回归的内生性处理,研究结论不变.该结论为企业通过市场化选聘CEO,强化股权制衡,促进投资效率提高提供了经验证据.

摘要： 为了研究股指成分股调整对投资效率的影响,把2007年6月至2019年6月沪深300指数共25次调整的成分股作为处理组,以同期每次调整公布的备选股作为控制组,构建双重差分模型。研究结果表明,指数调整之后,与备选股公司相比被调入为成分股的公司的投资效率显著提升。进一步的异质性分析发现,成分股调整对企业投资效率的影响在非国际四大会计师事务所审计和非国企的样本组里更加显著。

摘要： 新经济形势下,要求经济从增长速度到增长质量转变,而企业投资效率的提升则是这一转变的重要推动力。本文利用2012~2020年A股上市公司数据,考察了企业社会责任报告披露与企业投资效率之间的关系。研究结果表明:企业社会责任报告披露质量对投资效率具有正向作用,且制度环境较高时,企业社会责任报告披露质量对投资效率的正向影响越显著;融资约束在企业社会责任报告披露质量与投资效率之间发挥中介传导作用。本文研究为厘清企业社会责任披露的作用机制提供了现实依据,同时对提升企业投资效率也提供了有意义的借鉴。

摘要： 为顺应国家建设“数字中国”的号召,流通企业应当抓住数字技术革命这一机遇,借助数字化完成转型升级,以实现投资赋能的效果。本文利用上市A股2010-2020年度数据,实证检验流通企业数字化转型对投资效率的影响。研究发现,数字化转型对流通企业投资绩效的影响呈“U型”路径,在整个数字化转型的过程中,流通企业的投资效率会经历一个先下降后上升的阶段。数字化转型的绩效提升效应存在异质性,国有流通企业数字化转型不存在绩效提升效应,而民营流通企业的绩效提升效应较为明显。

摘要： 基于委托代理理论,运用社会网络分析方法,依据2007-2018年我国A股上市公司数据和公募基金数据,探究公募基金抱团行为对我国上市公司投资效率的影响。结果表明:基金抱团行为对上市公司投资效率产生了消极影响,盈余管理具有中介作用;与国有企业相比较,基金抱团对非国有企业投资效率的影响力更大。鉴于此,应强化对基金团体交互行为的识别和监管,从而发挥基金团体的外部治理作用,促进企业投资效率的提高。

摘要： 随着金融资本对实体经济的影响日益显著,金融资本转向产业经济的融合模式逐渐成为新的潮流。基于此,文章选取我国制造业2014—2019年沪深上市公司为样本,实证检验了由融到产对企业投资效率的影响效应。研究发现:一定程度上金融机构控股实体企业会抑制企业的投资效率,尤其对企业投资过度的抑制效应更明显;进一步研究表明:社会责任能显著调节由融到产对企业投资效率的负效应,并且这种调节效应对投资过度的影响更显著。研究旨在为探讨我国制造业选择产融结合的路径,以及如何利用由融到产的资本融合模式并提高企业投资效率提供重要的经验数据。

摘要： 本文实证分析了货币政策、贸易不确定性与流通企业投资效率的关系。根据研究表明,适度宽松的货币政策,可以显著地提升流通企业的投资效率。但是,货币政策也并非越宽松越好,而是存在“倒U型”规律,过度宽松的货币政策,反而会对流通企业投资效率产生抑制作用。在贸易政策与流通企业投资效率之间的关系中,贸易不确定性扮演了中介效应角色,贸易不确定的提高,容易削弱货币政策对流通企业投资效率的影响效果。

摘要： 采用2014—2020年阿里巴巴、百度、腾讯和小米集团四个价值网内企业数据,运用DEA-Malmquist模型研究价值网财务管理环境对企业投资效率的影响。价值网财务管理一方面可以通过网内企业的信息共享和隐性担保,减少企业间的信息不对称;另一方面,通过实现价值网的财务管理目标和增强企业的专业性,降低企业间的投资风险。因此,预期价值网财务管理环境有助于提高企业投资效率。研究发现:价值网财务管理环境内企业投资效率高于价值网外企业。根据研究结论对价值网内外企业投资效率的提高提出一些参考建议。

摘要： 文章通过选取2008—2019年A股上市公司财务数据为样本,结合企业规模,实证检验了供应商/客户集中度对企业投资效率的影响。研究发现:供应商/客户集中度会降低企业投资效率,表现为同时加剧了企业过度投资和投资不足;供应商/客户集中度对企业投资效率的影响呈现出“选摘樱桃”现象,对过度投资的正向影响主要体现在大企业当中,而对投资不足的正向影响主要体现在小企业当中。进一步研究发现,供应商/客户集中度通过增加专用性资产投资导致企业过度投资;供应商/客户集中度因债务融资成本增加导致企业投资不足。这启示企业要加强供应链管理,提高企业投资效率。

摘要： 基于2004-2015年四川省的年度样本数据,采用DEA-BCC模型和Tobit模型测度分析了区域环境治理投资效率及其主要影响因素.结果表明:该时期区域环境治理投资效率水平过低,在较多年份里的综合技术效率呈现无效状态,其中纯技术效率水平过低是综合效率值难以提高的关键限制因素;区域环境治理投资的规模收益均为递增趋势.影响因素的探析结果发现:现阶段,区域经济发展水平的提升对环境治理投资效率的改善有积极的正向影响;外贸依存度和政府环境治理投资的增加对其则产生负影响;环保意识与金融发展水平对环境治理投资效率的影响不显著.基于此,为促进区域环境治理投资效率的提升,提出进一步提高区域环境治理技术水平、改善出口产品结构、优化治理投资结构、完善环境监督激励政策、积极推进区域绿色金融的发展等建议.

摘要： 本文以2007-2017年A股新能源上市公司为研究样本,考察财政补贴、税收优惠与新能源企业投资活动的关系.实证结果显示:(1)财政补贴政策提高了新能源企业投资规模,而税收优惠政策却减少了新能源企业投资规模.(2)在投资效率方面,财政补贴政策造成新能源企业过度投资,导致非效率投资;税收优惠政策虽提高了新能源企业的投资效率,但效果并不显著.(3)在不同产权性质下,财政补贴使非国有新能源企业过度投资,致使投资效率低下;而在不同地区下,税收优惠主要通过缓解中西部地区的新能源企业融资约束,提高其投资效率.本文不仅拓展丰富了政策不确定性与新能源企业投资行为的相关研究,也为政府制定补贴和税收优惠政策提供了理论依据,为完善产业政策实施的市场体系建设提供支撑.

摘要： 可再生能源投资效率关乎可再生能源产业的发展,在环境不确定性和税收激励政策的影响下,可再生能源投资效率会偏离其有效水平.基于异质性双边随机前沿模型,本文分析了环境不确定性和税收激励政策对可再生能源投资效率的影响,得到主要结论如下:第一,环境不确定性对可再生能源投资效率存在51.84％的负向影响,税收激励政策对可再生能源投资效率存在48.16％的正向影响,最终导致可再生能源投资效率低于其最优水平.第二,在环境不确定性和税收激励政策综合影响下,国有可再生能源企业投资效率为1.15,非国有可在生能源企业投资效率为-7.85,国有可再生能源企业投资效率明显高于非国有可再生能源企业.第三,税收激励政策对国有可再生能源企业投资效率的影响更大,为34.81％,比对非国有可再生能源企业投资效率的影响高5.84％.以上结论为可再生能源企业更有效地投资以及为政府对可再生能源产业相关税收激励政策的制定提供参考;为可再生能源企业更好地适应市场化发展和政府更有效地干预市场经济提供借鉴.

摘要： 本文以我国沪深A股上市公司2003-2012年的数据为样本,就审计监督是否影响了上市公司的资本配置效率?以及这种影响是否因公司的产权特征不同而有所差异?两个问题进行了研究.结果显示:(1)高质量审计确实缓解和改善了公司的资本配置效率;(2)相对于过度投资效率损失来说,审计监督对投资不足效率损失的改善作用更为显著;(3)在控制产权性质特征分组以后发现,审计监督对两类投资效率损失的治理作用确实因公司产权特征的不同而表现出显著差异:在国有上市公司中,审计监督的外部治理效应主要体现在对过度投资效率损失的抑制作用,而对投资不足效率损失的缓解作用并不显著;相反,在非国有上市公司中,审计监督的外部治理效应则主要体现在对投资不足效率损失的缓解.此外,我们还发现,公司投资效率对审计意见类型最为敏感,其次是事务所规模.这可能说明审计意见类型和事务所规模更能代表审计质量.

摘要： 作为保险公司的主要利润来源,保险资金投资效率对公司的长远发展至关重要.本文利用2007-2014年23个保险公司的相关数据,运用面板数据个体随机效应模型(RE)对保险资金投资效率的影响因素进行实证研究,得出影响投资效率的内部因素.实证结果表明,资产规模与保险资金运用效率呈现负相关;定期存款投资比例与长期类证券投资比例对保险资金投资效率的影响是显著负相关的;且市场份额增大提高了保险资金的投资效率;营业费用占比与人力资本对保险公司的投资效率起着消极作用,但影响结果不显著.

摘要： 辽宁沿海经济带是拥有优越的地理位置、丰厚的自然资源及国家政策支持的区域经济带,然而近年来出现了投资效率偏低的现象.本文以辽宁沿海经济带的城市集群为研究域,测算近10年的投资弹性系数指标及ICOR值,运用面板数据模型对影响辽宁沿海经济带投资效率的可能因素进行实证分析,找出投资效率变化的深层原因,为提高辽宁沿海经济带投资效率提供借鉴.

摘要： 本文研究产业政策对公司投资效率的影响.研究发现,产业政策支持力度越强,即公司政府补助、长期负债越多,公司投资水平越高,投资效率越低;进一步地,相对产业政策实施前,产业政策实施后公司政府补助、长期负债与投资水平的正相关关系、与投资效率的负相关关系更为显著.研究表明,产业政策会扭曲公司投资决策,降低公司投资效率.本文不仅为产业政策实施的负面效应研究提供了证据,还拓展了宏观经济政策与公司投资决策关系的相关研究.本文研究结论对产业政策实施的市场体系建设具有重要启示.

摘要： 行之有效的投资能够让企业在市场竞争中立于不败之地,然而现实中有诸多问题影响着企业的投资行为,导致非效率投资问题广泛存在.本文选取沪深两市2011-2014年间的非金融上市公司为研究样本,研究企业内部控制质量对投资效率影响.研究发现:我国普遍存在着非效率投资行为,且投资不足的现象多于过度投资的现象;内部控制能够有效的抑制企业非效率投资的行为.

摘要： 在当前数字化浪潮中,各类技术日新月异,企业极易发生过度投资或投资不足的无效率行为.基于IT技术的智能化项目往往不直接产生现金流,因此传统的项目评价模型不再适用.本文以云平台架构部署模式的比选为例,将数字化项目在投资过程中面临的投资决策,抽象为新制度经济学中的资产专用性评价与交易成本问题,展现了项目构建模式比选的基本逻辑.本文建立了一个投资决策评价框架,可帮助企业在面对不同类型的新技术时作出科学决策,实现项目的收益-成本最大化.与此同时,基于项目流程,给出了从需求调研到建设、验收全流程的内部控制具体操作建议.

摘要： 利用沪深A股制造业上市公司2011-2014年的财务数据,实证检验管理层股权激励对投资-现金流敏感性的影响,以及高管股权激励的治理效应在不同产权性质企业中的差异.研究发现相对于未实施股权激励的企业而言,实施股权激励能够显著抑制企业的投资—现金流敏感性,且股权激励力度越大,抑制作用越强烈.进一步研究发现,与民营企业相比,国有企业股权激励对投资-现金流敏感性的影响更显著.

摘要： 本发明涉及一种高效率的基于投资组合的保证金计算方法，包括会员客户组合保证金金额获取步骤，所述会员客户组合保证金金额获取步骤包括1)获取参数；2)对投资组合进行分组；3)计算各类风险；4)风险汇总及调整；本发明的高效率的基于投资组合的保证金计算方法，相比于现有的组合保证金，具有良好的风险覆盖性和资金减收作用，综合考虑定单和持仓风险，整体对冲更加充分，能保持较高的计算效率，提高交易系统的运算速度，交易速度更快，提高衍生品交易的流畅度。

摘要： 一种高效率编码方法，该方法对多个通道(CH1～CH8)的信号进行通道间的面向多个通道的时间域的采样数据或频率域的采样数据的相应的位分配。该高效率编码方法把向要求的位量大于一定的基准值(即，147Kbps)的通道(CH1，CH3，CH6)分配的位分配量分解为不超过147Kbps的第1位分配量和其余的第2位分配量(位分配量超过147Kbps的部分)，以便将它们量化。通过使用该高效率编码方法，可以利用通道间的位分配重放高音质的压缩信号，该信号的音质由于对多通道压缩系统使用了通道间的位分配技术而得到改善。此外，使用普通经常使用的译码装置，通过对相应的通道分别使用低于固定值的位速率进行通道间的位分配，可以将这样的压缩信号重放出来而音质不会明显降低。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略方法，建立基于需求的综合计划投资需求预测模型，测算电网投资需求规模；建立供电公司综合计划成效评价指标体系，对指标权重进行赋值；基于系统动力学建立供电公司投资能力测算模型，对各区域投资能力进行预测；建立综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。本发明实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略工具软件，包括投资需求测算子系统，投资成效评价子系统，投资能力预测子系统，投资分配策略管控子系统，所述投资需求测算子系统、投资成效评价子系统、投资能力预测子系统分别与所述投资分配策略管控子系统连接，进行数据传送。本发明建立的投资分配策略工具软件，从平台的角度对投资分配策略进行管控，基于投资需求、投资效益、投资能力提出了多维信息融合的综合计划投资成效方法及投资策略。提升综合计划投资评价与决策的科学性和精准性，实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 基于评价指标体系构建的电网投资效率效益综合优化方法，包括如下步骤：步骤1）目标体系原则和优化；步骤2）投资成本计算模型构建；步骤3）全寿命周期成本分解，包括投资成本模型、运行成本模型、检修维护成本模型、故障成本模型和退役处置成本模型；步骤4）考虑时间价值的投资模型构建；步骤5）敏感因素分析；步骤6）社会经济效益评价，包括可靠性与安全性评价及经济评价；步骤7）环境影响评价；步骤8）可持续发展评价。本发明结合电网公司的相关评价体系和发展需求，通过全寿命成本分析，构建一种电网投资效率效益评价指标体系和评估方法，为建设投资方计算和预测投资效率效益提供参考。

摘要： 本发明提供一种农村电网投资效率效益评估方法，包括以下步骤：步骤(1).评价参数整理收集、分类；步骤(2).效率效益指标体系设计：包括投入指标、产出指标；步骤(3).模型评估：通过确定评价单元合集，之后对单元合集的指标数据收集处理，随后进行一般DEA方法评价，最后进行超效率DEA方法评价；步骤(4).结论输出和建议。本发明采用不同的定性和定量分析方法对电网企业的投资效率效益进行综合评价；得到包括农网投资效益值、非有效网络与其理想状况的差距及规模有效性分布等管理信息，可以为制定提高投资效益的措施、制定电网投资和规划方案提供参考依据。

摘要： 本发明公开了一种基于DEA分析的电网技改项目投资效率效益评价方法，所述评价方法包括以下步骤：步骤一：从投入产出角度识别并筛选电网技改投资效益效率指标；步骤二：构建电网技改项目投资效益效率指标体系，确定投入产出方法；步骤三：通过DEA投入产出评价模型输入投入指标历史数据，确定产出指标历史数据，基于DEA方法得到效益效率分析结果。本发明通过构建的电网技改项目效益效率评价指标体系以及DEA方法对电网技改项目的投资效益效率进行评价，并通过评价结果的分析，指导电网技改项目的投资管理，实现对电网技改项目精准管控，为电网建设的成本控制和有效运营提供有效的参考。

摘要： 本发明提出一种基于云模型‑超效率区间DEA的港口投资价值评估方法，包括步骤：(1)构建指标体系，收集相应的指标信息；(2)将指标信息处理为表示等级标准的语义信息，运用云模型理论对语义信息进行量化评估，生成综合评价云集；(3)选取综合云的基本元素区间作为超效率区间DEA的输入、输出数据，其中，港口投资风险评价云集作为输入数据，港口投资价值作为输出数据，得到港口投资效率区间；(4)基于港口投资效率区间，判定港口投资有效性，实现港口区划；(5)引入投资偏好系数，构建基于投资偏好的港口投资预期效率值计算方程。本发明可实现港口优选决策，有效解决了复杂环境量化评估及效率评价等问题。

摘要： 一种基于DEA分析的配网投资效率评价方法，包括以下步骤：S1.确定配网投资效率评价的多个决策单元；S2.选取配网投资效率评价决策单元的输入指标和输出指标；S3.利用聚类分析法对决策单元的输入指标和输出指标进行归类划分，得到筛选后的多组输入指标和输出指标；S4.利用数据包络分析评价模型对多个决策单元进行评价，得出多个决策单元的相对效率指数。本发明具有以下优点：利用聚类分析法对配网投资评价指标进行筛选，为配网投资DEA分析的筛选出合理的输入指标和输出指标，可以筛选出指标间区别度大又能恰当反映配网投资效率的指标，以少而精的指标进行DEA分析，从而获得更准确的评价结果。

摘要： 本发明提供一种基于DEA的房地产投资效率评价方法，涉及金融管理技术领域。包括；对房地产企业进行分类；获取同类房地产企业的投入指标和产出指标并形成房地产企业效率评估体系；根据提取到的影响房地产投资效率的固定指标和变量指标构建DEA模型；对构建的DEA模型求解，得到各固定指标的投资效率；判断各投资控制变量与投资效率的DEA关系；确定投入的改变量以及最佳投入产出配比。本发明提供的一种基于DEA的房地产投资效率评价方法，采用DEA模型计算投资效率，不需要选择生产函数，也不需要进行参数估计，得到影响投资效率的投资控制变量与投资效率的关系，从而指出指标的调整方向并能给出具体的调整量，评价结果全面而实用，有助于房地产行业的健康。