国债期货

摘要： 国债期货的出现为商业银行提供了一种成本低、流动性高的利率期货产品,有助于商业银行进行利率风险管理。本文在充分阐述商业银行在利率市场化提速进程中面临的各种风险的基础上,深入探究了国债期货在商业银行利率风险敞口套期保值,组合投资及套利交易,以及商业银行理财产品创新中的多种用途及风险。鉴于国债期货是一种复杂的金融衍生产品,建议商业银行发展国债期货业务的前提是增强风险控制能力,健全风险控制机制。

摘要： 2021年我国国债期货市场发展稳健,流动性不断提升,投资者结构日益完善,交易策略趋于丰富。展望未来,我国国债期货市场在产品体系、投资者结构和对外开放等方面仍有较大发展空间,建议进一步丰富产品体系,优化投资者结构,推动国债期货市场对外开放。

摘要： 国债期货是我国最重要的利率期货产品,具有套期保值、价格发现和投机等功能。2020年3月,商业银行获准进入国债期货市场开展自营交易。文章在简述我国国债期货市场现状和功能的基础上,就银行自营业务参与国债期货可能采取的套期保值策略进行简要分析。

摘要： 为进一步完善国债期货市场参与主体结构,银保资金入市拉开序幕,国债期货市场的参与者进一步扩容。本文基于重启国债期货以来的市场数据,全面分析了我国国债期货市场的运行情况,从国债现货套期保值、利率市场化、利率风险管理工具局限性等三方面提出银保机构参与国债期货的必要性,并从定性和定量的角度深入分析了银保机构进入国债期货市场影响,从短期类比逻辑和长期套保逻辑测算,银保资金入市将带来348.86亿~1425亿增量资金。最后从交易所和银保机构层面提出对策建议。

摘要： 深度学习(Deep Learning)算法的发展和成熟为高频、量化交易提供了全新的技术手段。文章将卷积神经网络(CNN)和时序卷积网络(TCN)相结合,利用CNN卷积核学习限价指令簿(LOB)空间结构上的预测信息,用TCN学习LOB时间维度上的价格相关性。同时,利用2019年5年期国债期货所有合约的level 2行情数据对"CNN+TCN"模型进行检验,发现该模型能够提供非常稳定的样本外精度,而且模型表现得稳定地、显著地优于随机森林、支持向量机等已经在业界大量应用的成熟机器学习模型,并且训练速度大为提高。

摘要： 10年期国债期货与对应活跃券的做空基差交易策略是非常经典的期现货套利策略,投资者可通过观察一段期限内基差的历史数据,找到统计意义上的规律,进而设计做空策略。本文不仅考虑基差历史数据回复均值这一特征,还增加了10年期国债市场收益率的绝对水平、市场收益率的日间波动这两个变量,以对套利策略进行完善,供市场投资者参考。同时,本文通过回测结果警示做空基差策略的市场风险。

摘要： 本文从风险平价策略的提出及实践入手,研究了以国债期货为代表的利率衍生品在大类资产配置中的作用。通过模拟计算风险平价策略从2006年1月初至2021年3月末的市场表现发现,从理论上看,借助利率衍生品的多头替代,风险平价策略的各项优势得以充分发挥,投资组合的夏普比率显著提升。但受制于客观因素,我国的基金等机构投资者无法使用国债期货、利率互换等利率衍生品实践风险平价策略。对此,本文尝试给出了相关建议。

摘要： 2022年6月15日,日本国债期货市场出现异常波动,日本10年期国债期货主力合约跌幅为2.01日元,盘中触及熔断点,创2013年来最大单日跌幅,引发各方高度关注。日本国债期货市场为何出现异常波动?一般说法是,美联储6月15日召开议息会议,日本中央银行将于6月17日召开货币政策会议,市场对美联储加息的预期强烈,对日本中央银行维持宽松货币政策的预期也较为强烈。

摘要： 经过各方多年不懈努力,我国国债期货市场取得较大发展,国债期货功能逐步发挥,服务实体经济质效不断提升。未来,中国金融期货交易所将以服务实体经济为根本宗旨,凝心聚力推动国债期货市场高质量发展,做精、做细现有产品,增加新产品研发储备,稳步推进高水平开放,全面提升风险管理水平和市场运行质量,积极促进市场功能充分发挥,更好地服务我国实体经济发展。

摘要： 本文从理论和实际操作视角出发,分析了10年期国债期货T合约跨期价差的形成原理和历史走势;讨论了在不同市场环境下,跨期价差如何影响套期保值成本及套期保值效果;分析了季节效应、跨期价差、价格趋势、价差动量以及净基差这5个因素驱动跨期价差变化的机理,并构建打分模型,对跨期价差变化趋势进行预测。研究结果表明,模型给出明确判断的有24次,其中预测成功的有15次,准确率为62.5%。这种方法可以较为有效地解释和预测跨期价差的变化趋势。

摘要： 针对市场上缺乏精确管理10年期利率风险金融工具的问题,CME集团及时推出"超级10年期美国中期国债期货",受到市场的广泛欢迎.CME集团在产品设计和市场推广上的成功做法,带给四点启示:一是创新是金融市场发展的不竭动力;二是成功的金融产品创新来源于市场主体的真实需求;三是期货新品种的设计开发需要与市场参与者充分沟通;四是期货新品种的市场推广应当紧紧围绕服务风险管理需求.在此基础上,本文针对中国期货产品创新提出了完善国债期货产品体系、充分吸收市场意见并灵活开展市场推广、推进期货新品种上市制度改革等相关建议.

摘要： 中国国债期货市场尚处于发展初期,本文实证检验中国国国债期货上市交易以来市场存在的套利投资机会并评价市场定价有效性.研究考虑到交易成本和交易保证金等现实因素,基于基差套利思想推导了国债期货无风险套利价格区间.进而基于中国国债期货上市交易数据,实证检验市场是否存在期现套利和跨期套利机会.结果表明即使考虑了交易成本等现实因素,中国国债期货市场仍然存在可观的套利机会.套利收益来源以正向期现套利策略为主,市场同时也存在正向跨期套利机会,但由于跨期套利组合期货合约的CTD券可能不同,且交割时面临流动性问题等因素影响,跨期套利的获利空间不大.

摘要： 本文实证分析国债期货市场交易量、持仓量与现货市场市场价格、交易量之间的关系,揭示市场联动的分类投资者行为基础.期现联动或信息传导在期货市场主要体现在交易行为而非持仓行为中;国债期货套保交易与现货市场的密切关联,佐证了国债期货功能的有效发挥;国债期、现货联动和套保功能的发挥主要依托特殊法人实现,它们大多是在交易所和银行间跨市场交易的主体.国债期货市场目前具备进一步服务机构投资者和商业银行的市场空间.不同编码标识下的分类投资者交易行为与现货市场运行之间的关联,为进一步设计市场监测观察指标提供了研究基础.

摘要： 在欧洲大家知道国债对整个经济的影响有多大?这方面有好的例子,也有坏的例子.比如买卖期货到期以后可以由国债交付,如买三个月的期货,9月到期,卖家把国债交给买家,买家把期货合约需要付的资金付给卖家,等于是对国债合约的买卖.在欧洲、德国、法国、意大利都有国债期货。他们是利用基差的交易套利。国债期货、国债市场回购利率跟日常的经济是息息相关的。国债是一个金融期货产品，但是它跟股指最大的区别是国债有实物的交割。在欧洲，很多银行，很多机构是有基差交易，基差原则上就是期货和现货价钱的差异。基差是反应期货跟现货价钱的关系级差太大和太小，就会出现套利的活动。直到基差和现货价钱有一定理论基础或者平衡以后，这就是所谓的市场供应的价值。它把市场对国债的看法用价格表现出来。所以国债期货我觉得是对一个经济实体非常重要的，现在国债是利用利率通过基金调控定制的。它可以直接影响企业的投资、个人的消费，房地产的买卖，国债期货是非常适用于实体经济的产品。最后强调国债期货是一个非常好的产品，是对实体经济服务有一定帮助的。欧洲国债的情况中国可以用来借鉴。但是每一个国家每一个市场有不同的情况，可以看欧洲的，也可以看看美国的。最终要结合中国的实际情况来做。

摘要： 本发明公开了基于区块链和密码算法的电力期货交易期货保证金管理方法，包括：电力期货合约由交易中心签名后加密保护后上传至区块链；在电力期货合约未完成之前，任何人均不能看到电力期货合约内容；电力期货合约结算时刻到达后，由时间服务器广播解封装密钥，从而通过解封装后得到的密钥解封合约；交易中心验证电力期货合约到期后，解冻或平仓交易期货保证金。本发明具有能保证操作流程统一、资金及时解冻、管理透明等优点。

摘要： 本申请提出一种计算机实现的期货定价方法和期货定价设备，涉及数据处理技术领域。本申请的一种计算机实现的期货定价方法包括：利用数据获取装置获取在先展期的主力合约结算价、当前主力合约价和下一期主力合约价；根据期货在先展期的主力合约结算价确定当前期的标的合约的调整因子；根据调整因子和当前主力合约价确定非展期主力合约平滑价；根据调整因子、当前主力合约价和下一期主力合约价，基于期货合约滚动投资模式算法，确定展期主力合约平滑价。通过这样的方法，能够采用调整因子调整展期、非展期的主力合约平滑价，提高期货资金收益和价格指数收益的一致性。

摘要： 一种促进由政府发行的债务担保的稳定加密货币的交换的方法。通过第一数字钱包的第一钱包接口接收第一粒度参数。第一受限使用密钥基于第一粒度参数生成并将其提供给第二数字钱包的所有者。基于通过与第二数字钱包相关联的第二钱包接口接收的第二粒度参数，生成第二受限使用密钥。使用第二受限使用密钥访问来自区块链钱包的信息，其中该信息在由第二粒度参数确定的细节级别上与第二钱包所有者的ID分类和风险评分中的一个或更多个相关。然后可以通过第一钱包接口接收在第一数字钱包和第二数字钱包之间继续进行交易的指示。

摘要： 本发明提供了一种基于前置业务平台的银行凭证式国债代理系统，包括：系统服务端和客户端，所述客户端与所述系统服务端通过内部网络连接，发送交易请求和处理信息，其中，所述系统服务端包括：机构管理子系统；额度管理子系统；交易子系统；冲正处理子系统；特殊业务子系统；报表统计子系统；日终处理子系统；所述系统服务端还包括一用于存放交易数据的国债交易数据库，所述系统服务端各个子系统之间、各子系统与国债交易数据库之间可交换数据的电性连接。与现有技术相比，本发明的有益效果是：用户购买、兑付凭证式国债操作便利，为银行开展代理国债业务提供了可靠的技术平台。

摘要： 本发明公开了一种基于文本挖掘与深度学习模型的农产品期货价格预测方法及系统，该方法包括：采集农产品期货历史交易数据和农产品期货新闻文本数据并进行数据预处理；选取T天为窗口滑动划分数据集，将得到的数据集作为多特征数据样本；使用双向长短期记忆神经网络(BiLSTM)提取价格特征；使用卷积神经网络(textCNN)提取文本特征；使用snowNLP提取新闻情感特征；搭建深度神经网络融合三种特征对提前一步的农产品期货收盘价进行预测。本发明考虑影响农产品期货价格波动的市场和非市场因素，基于文本挖掘与深度学习模型对农产品期货价格趋势进行预测，该方法能够挖掘新闻文本和价格序列的深层特征，且具备更高的预测精度。

摘要： 本发明提供了一种期货交易中多账户持仓同步方法及设备，获取期货合约的历史信息列表、基准账户的列表和同步账户的列表；获取理想倍率m，基于期货合约的历史信息列表、基准账户的列表和同步账户的列表，得到基准账户的中每个期货合约的第一总持仓量，及得到同步中每个期货合约的当前的第二总持仓量，基于第一总持仓量和第二总持仓量计算每个期货合约的当前实际倍率m’，基于理想倍率m和当前实际倍率m’的差值，调整当前的第二总持仓量，以使当前实际倍率m’与所述理想倍率m一致。本发明可以实现实现将基本账户和同步账户间的持仓按某个倍率快速、准确的同步。

摘要： 本申请涉及一种面向期货问答的用户意图识别方法和系统，其中，该方法包括：通过获取用户问句，采用预设实体识别模型对用户问句进行分词和实体识别，根据实体识别的结果，通过粗分类语言模型对用户问句进行预测，确定用户问句的用户意图类别，对于不同的用户意图类别，分别采取对应的细分类语言模型进行预测，进而得出用户问句的用户意图。通过本申请，解决了用户问句理解精度较低和维度少的问题，实现了通过有层次地细分问句的意图类型，采用适合的语言预测模型进行分别预测，提高了期货领域中问句意图识别的维度和精确度。

摘要： 本实用新型提供了一种基于前置业务平台的银行凭证式国债代理系统，包括：系统服务端和客户端，所述客户端与所述系统服务端通过内部网络连接，发送交易请求和处理信息，其中，所述系统服务端包括：机构管理子系统；额度管理子系统；交易子系统；冲正处理子系统；特殊业务子系统；报表统计子系统；日终处理子系统；所述系统服务端还包括一用于存放交易数据的国债交易数据库，所述系统服务端各个子系统之间、各子系统与国债交易数据库之间可交换数据的电性连接。本实用新型的有益效果是：用户购买、兑付凭证式国债操作便利，为银行开展代理国债业务提供了可靠的技术平台。

摘要： 本发明公开了基于分账户风控的国债期货交易系统，进行分账户的交易和风控，支持在交易员账户层级进行交易处理及风控指标的校验，在交易员账户内部分级，支持上级对下级交易员的订单审批，满足银行作为自营会员参与国债期货业务的业务需求。其技术方案为：系统包括交易前置风控网关、交易客户终端、和会员管理终端，交易前置风控网关进行分账户交易和风控，在分账户层级进行实时计算和快速查询，实现交易客户终端与交易所交易撮合系统之间的交易数据传递，并进行风控指标的校验；会员管理终端用于账户管理、合约管理、费率管理、风控参数配置；交易客户终端用于报单、撤单，查询资金、持仓、额度、敞口，及接收国债期货合约的行情信息。

摘要： 本发明公开了一种国债期货主动做市系统，所述做市系统包括交易所对接模块，服务器集群控制模块，消息中间件模块及数据库存储模块，其中，所述交易所对接模块从所述交易所网关获取行情数据及交易数据并建立缓存队列；所述服务器集群从所述交易所对接模块的缓存队列提取相关数据转换成符合策略的算法模型，输出模型结果；所述消息中间件模块将服务器集群控制模块产生的各类消息数据汇总后发送给位于底层的数据库存储模块；所述数据库存储模块，存储所述消息数据。本发明所公开的做市系统采用硬件式分布架构，能够实时快速稳健的处理多维市场关系，其能够随着市场的变化，进行动态的自我学习和修正，然后给出做市信息。