可转债

摘要： 浙农股份002758公司发布关于公司股票交易异常波动的公告,提示相关风险如下:1.二级市场交易风险。2022年2月7日至24日,公司股价区间涨幅为82.50%,涨幅较大;公司股票累计换手率为122.89%,显著高于之前换手率水平。2.可转债价格波动风险。截至2022年2月24日,“华通转债”价格为每张192.00元,远高于每张100元的票面价值,公司转股溢价率-5.27%,可转债纯债溢价率85.46%。自2022年2月7日至24日,公司可转债短期波动较大,区间涨幅为48.03%,涨幅较大。

摘要： 曹中铭(知名独立财经撰稿人):可转债虽然具有进可攻、退可守的特性,但个中的风险同样不能忽视。一方面,可转债实行T+0交易模式,虽然有利于活跃交易,但也容易导致价格出现波动,因而也隐藏着风险。另一方面,上市公司发行可转债一般都会设定提前赎回的条款。因此,投资者对于可转债相关知识需要有一定的了解。

摘要： 在我国股市上,科创板是独立于主板市场并实行注册制的板块,科创板企业代表我国自主创新的硬科技,优化其融资渠道可以为企业的研发创新提供有力支持。科创板可转债作为科创板企业再融资的重要渠道,对我国资本市场具有较重要意义。本文基于科创板的特点、科创板可转债的特性以及科创板可转债市场表现,尝试探究发展科创板可转债市场的重要意义。

摘要： 可转换公司债券是一种混合型证券,此债券是集公司普通债券与证券期权于一体的综合体。本文就可转换债券的会计处理举例说明,主要从两个方面对可转债的会计处理进行探讨,一是初始发行确认时的公允价值拆分和费用分摊进行会计处理。二是可转债的后续计量中转股前、转股时、调价时和赎回时的会计处理。本文通过系统化的会计实务分析,翔实的政策依据,为可转债发行单位的会计处理实务操作提供了参考依据。

摘要： 短讯2022年4月13日,工信部印发《工业互联网专项工作组2022年工作计划》,提出加快5G全连接工厂建设;出台5G全连接工厂建设指导性文件,打造10个5G全连接工厂标杆,开展工业5G专网试点,完善5G专网部署模式;同时,支持符合条件的工业互联网企业首次公开发行证券并上市,在全国股转系统基础层和创新层挂牌,以及通过增发、配股、可转债等方式再融资。

摘要： 长青股份(002391.SZ)3月11日在投资者互动平台表示,经公司第七届董事会第十七次会议及2021年第一次临时股东大会审议通过,公司将2019年可转债募集资金投资项目“年产2000吨氟磺胺草醚原药和500吨三氟羧草醚原药项目”变更为“年产1000吨联苯菊酯原药项目”,将“年产3500吨草铵膦原药项目”变更实施地点,以上项目的实施主体由全资子公司江苏长青农化南通有限公司(以下简称“长青南通”)相应变更为全资子公司长青(湖北)生物科技有限公司(以下简称“长青湖北”),因此,以上项目对应的募集资金37100万元由长青南通转移至长青湖北,相应的,长青南通减少注册资本37100万元,长青湖北将增加注册资本37100万元。

摘要： 可转换公司债券简称可转债,随着我国资本市场的发展,可转债作为具有股权和债券两种特性的创新融资工具,受到越来越多企业经营者的青睐.本文在梳理了诸多相关理论基础上,结合东方财富公司于 2020 年发行的“东财转 2”,探索完善业务布局、补充资本金等方面的动因,以及之后带来的经济后果.本文认为,东财转 2 给企业带来的影响是多方面的,企业经营者要实现公司资本补充的目标,尽量减少可转债给公司带来的负面影响.

摘要： 2017年2月17日,中国证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行部分条文的修订并同时颁布《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》(以下简称“再融资新规”),对上市公司主流传统的再融资方式—定向增发在融资时间、定价、规模等方面做了诸多的限制。与此同时,再融资新规同时对公开增发、IPO、配股等再融资品种增加了18个月的融资频率限制。

摘要： 与欧美发达国家相比,我国可转债市场起步较晚,自2017年证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订之后,发展尤其迅猛。可转债投资的财富效应不断显现,让投资者趋之若鹜,但不断的上涨就会累积相应的投资风险,如果盲目投资亦可造成较大亏损。论文通过深入剖析可转债投资属性,分解其风险特征,尤其通过对可转债的自身价值进行合理估值与评价,并举例进行对比分析,不同的可转债采用不同的交易策略,最终形成较为理性的投资决策,对可转债理论研究具有一定借鉴意义。

摘要： 今年的情人节(2月14日),对于东方财富(300059)的投资者来说可能并不愉快,因为其股票当天暴跌13.36%,一日市值蒸发440亿元。面对暴跌,市场众说纷纭,普遍观点有两条:一是基金销售遇冷,财富管理逻辑存疑;二是与可转债有关。而股票大跌之后,中金公司当天发表研报力挺东方财富,认为其依然是投资中国财富管理首选标的。

摘要： 在传统的风险度量模型ES的基础上,讨论了可转债的模糊风险度量问题。对于初始股价为三角模糊数的情况,给出了可转债的模糊风险度量模型和基于蒙特卡罗方法的算法。最后,选取澄星可转债进行了实证分析,计算结果表明了基于蒙特卡罗方法的模糊风险度量模型在度量可转债风险方面的稳定性和有效性。

摘要： 可转债是一种兼有股票和普通债券性质的混合金融工具，自身价格受到内在复杂条款，及市场利率等各种因素的影响，因而对可转债进行合理定价具有一定的难度。本文参照美式期权的定价方法构建适合可转债的定价模型，采用最小二乘蒙特卡洛方法对定价模型进行数值模拟求解，得到变化股价下内嵌不同条款的可转债价格，并通过比较得到回售条款与赎回条款对可转债价格影响的不同之处。

摘要： 金融衍生产品可转债、认股权证和可分债都是目前我国资本市场比较热门的投资品种，它们的投资权益、投资价值及投资风险都有差异。投资于可转债、认股权证和可分债均包含了一种期权投资——转换权或认股权，如果行权成功，投资这三种证券最终都能获得股权；如果行权失败，投资可转债和可分债自始至终都拥有债权，而投资认股权证的权益将完全丧失。这三种金融衍生产品的期权价值都取决于标的股票在行权期的市场价格，但在标的股票价格相同的情况下，它们的实际投资价值并不完全相同。投资者除了需要承担一定的债权风险和证券市场风险外，还需要承担不同的期权风险。投资者必须正确行使投资权益，掌握它们投资价值的分析方法，理性认识它们的投资风险，才能有效把握市场机遇，避免盲目投资，以期获得最佳投资效应。

摘要： 随着我国资本市场的发展，公司融资工具由单一的股票、债券逐步衍生出可转换公司债券、认股权证、可分离交易式可转换债券等一系列新品种。上市公司采取可转债、可分债、认股权证三种方式融资的最终目的通常都是实现股权融资，但与直接发行普通股进行股权融资相比较，它们各自的融资特性不同，在证券发行初期、转换权或认股权行权期和债券到期时对公司资本结构、融资成本、股权稀释、融资风险等方面均会产生不同的融资效应。上市公司只有在全面权衡比较的基础上，才能做出正确的融资决策，选择最恰当的融资方式，实现融资效益最大化。

摘要： 本文首先通过构造可转债价格指数和标的股票价格指数,比较和分析了我国可转债市场整体现状.并以丰原转债为例,证实了可转债市场价格较其理论价值存在被低估的异常现象.研究发现转债与股票二者的流动性存在很大差异,在进入转股期之后可转债的流动性远不如股票,而且在时间分布上极不均匀;同时发现可转债市场的投资者存在短期投机行为.这些因素是导致可转债市场异常的重要原因.

摘要： 可转换债券(简称可转债)，是一种以公司债券为主体，允许投资者在规定期限内可以转换为发行公司股票的金融工具。本文以2000-2004年在上海和深圳证券交易所发行可转债的34家上市公司为研究样本，利用Tobit回归方法对可转债发行公司的财务特征进行了实证研究，结果表明，可转债发行公司在发行可转债之前其股价表现越好、股价波动越大越倾向于发行权益类型的可转债；股利收益率愈高，越倾向于发行负债类型的可转债。

摘要： 本文以两档可转债来验证,发现考虑信用风险的模型价格低于未考虑信用风险的价格,且更接近市场价格.这或许是市场交易者会考虑信用风险对选择权部分(股价)的影响,而压低可转债的价格.另外本文也发现标的股票波动度对可转债的价格没有很大的影响.这是因为波动度增加,虽然增加选择权部分的价值,但同时也增加违约风险,从而降低债券部分的价值.

摘要： 本文以天津创业环保股份有限公司为例，对可转债发行动机、条款设计以及由此引发的风险进行了探讨。研究认为，我国可转债的发行动机严重影响了其条款的设计，使其体现出明显的融资目的和转股特性。通过对创业转债的分析，本文识别出其条款设计的不合理性及存在的风险，这些风险直接导致了创业转债融资的火败，进而使该公司的在建工程项目延期。项目延期使公司损失了本应实现的巨额收入，融资火败又产生了大量的财务费用，给公司未来的发展带来了严重的负面影响，这些经验和教训对我国拟发行转债的公司具有重要的借鉴意义。

摘要： 本发明公开了一种对可转债估值的方法：依据股性挑选出因子：转股溢价率：(转债现价‑面值/转股价格*正股现价)/(面值/转股价格*正股现价)；正股MA30偏离率：(当日正股现价‑30日内移动平均均线)/30日内移动平均均线；价格比率：转债价格/100；剩余规模率：转债剩余规模/总规模；依据债性挑选出因子：纯债价值率：到期本息/(1+市场利率)/100；根据配比，架设每个因子占比20％计算公式如下：转债估值因子＝0.2*转股溢价率+0.2*正股MA30偏离率+0.2*价格比率+0.2*剩余规模率+0.2*纯债价值率；计算出每个可转债的转债估值因子数据，再由小到大排序，则对可转债进行筛选排名估值；本发明充分考虑到了可转债股性与债性的平衡；合理的利用了可转债攻守兼备的投资属性。