Bank Relationships and Financial Constraints—Evidence from Chinese Private Listed Firms

摘要

在整个经济发展过程中，企业一直是促进经济增长的重要力量，而近年来的大量研究发现，外部融资是影响企业发展的重要因素之一。作为一个发展中国家，中国的资本市场正在进行渐进的改革，企业的外部融资渠道随之不断拓宽，但银行贷款仍然是企业外部融资的重要来源，尤其是对于中小企业(SME)、民营企业而言。因此，研究银行往来关系对于企业融资约束的影响具有重要的意义。 本文在梳理了国内外有关银行往来关系和企业融资约束的文献的基础上，指出民营上市公司由于金融抑制和信息不对称性的存在面临着严重的融资约束，而公司通过构建银行往来关系一方面获得了一种关系资本、潜在的担保和声誉以及与资本市场的互补作用，另一方面降低了信息不...