Valuation of Listed Security Companies in China : An Empirical Research Based on Analytic Hierarchy Process

摘要

随着市场经济体制的逐步完善，对上市公司进行价值评估受到实务界专家们的青睐。现阶段，越来越多的专家学者对我国上市公司分行业进行价值评估，并积极探索适用于不同行业的价值评估模型。本文借鉴层次分析法的研究成果，将企业的非财务因素进行量化，并纳入到我国证券公司价值评估体系中来。 通过对我国证券行业发展的历程、经营特征进行分析，本文总结了影响证券公司价值的财务因素和非财务因素。通过调查分析，我们发现对于证券公司，其市场占有率、公司声誉和管理者的综合素质等非财务因素对公司的价值影响较大。在对证券公司的财务价值评估中，自由现金流折现法、PE估值法和期权定价法都存在一定的局限性，但是EVA能够很好地反映证券...