The IPO Underpricing Comparative Research between SME Board and ChiNext in Shenzhen Stock Exchange

摘要

本文主要针对中小板和创业板的IPO抑价现象进行比较研究。关于IPO抑价现象的研究从未中断，但将中小板和创业板的IPO抑价进行比较研究的还不曾见到。本文首先选取了2009年10月30日到2012年2月29日，所有的创业板291家上市公司和同一时期的中小板355家上市公司作为样本，对两板的抑价率程度是否有重大区别进行了分析。结论显示，中小板和创业板的IPO抑价程度基本一致，两板块之间没有明显的差别。其次，论文就对影响IPO抑价的因素进行了分析，一方面验证各影响因素对抑价率的作用，影响因素的选取从一级市场着手，一级市场中选取了具有代表性的发行价、发行市盈率和流通比例进行研究，得出发行价对抑价有显著负...