National Leaders’ Inspection and the Capital Market Response: An Empirical Analysis Based on China’s A-stock Market

摘要

基于大量的经验事例和学术研究，政治对市场存在影响在学术界可谓已有定论，而我国的特殊制度背景和文化意识决定了资本市场将对政治影响更加敏感。现有文献对政治影响与资本市场关系的探讨多从微观的政治关联角度展开，本文将选取领导人视察的全新视角，通过事件研究的方法检验资本市场对领导人视察的反响效应，为资本市场与政治影响间关系的研究提供了经验证据，具有一定的理论意义。 本文选取了2003年1月2日至2015年9月30日中共中央总书记和国务院总理共326次离京视察的事件，实证结果表明资本市场对于领导人视察的事件存在显著的反应，在领导人到访地方的当天，股票市场上相应的地域板块将上涨约29个基点，在控制了省际差...