An Empirical Research on Cash Dividend Payout Policy and Product Market Competition of the Chinese Listed Companies

摘要

代理问题是公司治理问题中最普遍、也是最受关注的情况，公司治理的重要任务就是要解决利益相冲突和信息不对称条件下对管理者有效激励问题。产品市场竞争很早就被经济学家认为是公司治理机制中重要的组成部分。产业组织理论认为，产品市场竞争的重要作用就是降低信息的不对称性，通过增强对经理人的激励和监督而减少委托代理成本，从而提高企业效率，使之与股东价值更趋于一致。 近年来，我国上市公司现金股利分配已成为资本市场的热点问题之一。但我国产品市场与西方产品市场在发展阶段和微观结构上存在较大差异，西方学者关于产品市场竞争的公司治理研究成果对我国是否有适应性？产品市场竞争是否通过影响代理冲突对管理层支付剩余现金给股东...