Cultural Interpretation on the Abnormal Phenomenon of the Highest Turnover Rate in China's Stockmarket ——Exploration from Behavioral Finance to Cultural Finance

摘要

中国股票交易市场存在许多奇异现象，这些异象严重影响着股票市场的健康发展，高换手率便是其中之一。如何识别、解释、应对中国股票交易市场的高换手率异象成为财务学研究领域值得关注的问题。本文便是围绕中国股票交易市场高换手率异象的识别和原因探索展开的。 论文的主体共分四大部分。第一部分是异象的证明。笔者首先对中国股票交易市场高换手率异象进行界定，再通过描述性图表和独立样本检验相结合的方式证明了中国高换手率异象。第二部分和第三部分是对异象原因的探究。第二部分是原因探究的理论部分，笔者基于行为金融学解释金融市场异象的逻辑框架与相关研究，寻找到能解释股票交易市场关于量价异象的关键因素，即投资者的先验信念和投...