Research on the Measurement and Governance of Chinese Listed Companies’ Inefficient Investment: Based on Comparison between Chinese and Japanese Listed Companies

摘要

度量我国企业非效率投资的程度有着较强的现实意义。鉴于目前主流的Richardson（2006）残差模型在度量企业非效率投资程度方面存在偏差，本文以2002-2011年313家中国上市公司为样本，参考连玉君（2009）、Chirinko&Schaller（1995）建立扩展Q投资模型，并运用Kumbhakar&Parmeter（2009）提出的异质性双边随机边界模型对我国上市公司非效率投资的程度进行度量。同时本文以1986-2009年度238家日本上市公司为样本，尽可能采用相同的方法度量日本上市公司非效率投资的程度，并进行中日上市公司之间投资支出、投资机会以及非效率投资程度等全方位地比较。 本...