Ancestral Ideas and Its Impact on Financing, Investment and Dividend Policies of China Listed Companies

摘要

作为非正式制度的重要组成部分，文化对经济具有全面而深刻的影响。宗族观念在我国具有深厚的历史背景并对社会生活产生重要影响，是传统文化的重要组成部分。与西方社会依靠城市作为主要经济活动单位不同，我国数千年来都是依靠宗族作为主要的经济社会交往平台。本文以宗族主义作为传统文化的一个度量，理论分析了宗族主义对企业债务期限结构、企业投资、企业分红三个方面的影响机理，提出了“企业财务决策具有地区文化烙印”的总假设，并以我国上市公司为样本，进行了实证检验。 研究发现：宗族观念和民族伦理能够通过内心信念、外在声誉、潜在惩罚等方式增强社会互信，进而提高了企业的债务期限结构；而且这种影响具有“基于企业所有权的异质...