The Effect of the Margin Financing Loan Businesson on the Pricing of the CSI 300 Index Futures

摘要

自2010年4月16日推出以来，我国沪深300股指期货经历两年多的迅速发展，现已跻身全球股指期货成交排名第五位。截止2013年底，沪深300股指期货交割合约数达44个，累计成交金额为301.38万亿元。沪深300股指期货的推出进一步完善了我国证券市场结构，能够有效控制并转移证券市场风险，对稳定并完善我国证券市场有着重要意义。已有关于沪深300股指期货的研究大多表明股指期货的定价存在显著的高估现象，并将原因归于我国证券市场的卖空限制。2012年8月30日推出的转融通业务，进一步扩大了融资融券的业务规模，对于完善我国证券市场的卖空机制有着重要意义。截至2013年底，转融通业务显示出明显的“跛脚”现...