The Identification and Empirical Research of Bubbles in Chinese Growth Enterprises Market Board

摘要

2015年来，我国创业板市场经历了一轮幅度惊人的涨跌过程：上半年中，市场指数自年初的1471.76点一路高速飙升，于6月5日达到4037.96点的历史巅峰状态，随后便开启了下半年多轮大幅单边下跌行情，整个市场陷入“股灾”来临的深度恐慌。面对这一情形，业界关于创业板是否存在高度泡沫以及市场风险是否释放完全展开了激烈的辩论，学术界却鲜少发声，几乎没有学者对创业板的泡沫问题进行定量研究。 在此背景下，本文分别建立起马尔科夫体制转换VNS模型与随机终止点超指数膨胀泡沫模型，试图通过这两种方法的结合，从宏观与微观两个视角对我国创业板市场的泡沫情况进行实证研究，并进一步深入分析其形成原因。这不仅有利于在...