QFII持续快速扩容的原因分析——基于VAR模型与Johansen协整检验

摘要

文章依托金融危机后QfII在中国市场持续快速扩容的现实背景,分别从理论与实证的角度,全面分析了QfII扩容与中国经济结构失衡之间的联系,结果表明:QfII持续扩容的根本原因在于中国经济结构的失衡,而直接原因则是在经济结构已经失衡的背景下汇率制度改革所引发的人民币汇率持续升值,而与中国资本市场、尤其是A股市场的表现无关。因此,为了真正利用QfII来建设我国资本市场,完成我国资本市场逐步开放的过渡,最为根本的出路是尽快完成我国经济结构的转型。