A Study on the Relationship of Non-financial Information Disclosure and the Cost of Capital——Based on the Dada of Chinese Listed Companies

摘要

非财务信息是指包括公司治理、内部控制、经营业绩的讨论与分析、企业未来发展战略、下一年经营计划以及企业承担的社会责任等方面的信息，它不仅反映了公司的内部运作状况，而且是对公司未来发展能力的预期，是资本市场信息使用者全面了解企业现在及未来的“窗口”，对于企业价值评估有着至关重要的作用。 本文主要关注非财务信息披露对企业价值影响的资本成本效应渠道。通过对两者关系的理论和实证研究，本文得出以下结论：第一，非财务信息披露质量与资本成本存在负相关关系；第二，非财务信息披露增加了财务信息披露对资本成本的解释力度；第三，非财务信息披露需要考虑行业因素的影响，不同行业的企业需要披露的非财务信息类型不同；第四，...