通货膨胀目标制是规则还是相机抉择

摘要

通货膨胀目标制在过去20年成功地降低了通货膨胀率,实现了长期的价格稳定。通货膨胀目标制究竟是怎样的一种货币政策策略？国外学界的研究和争论至今未止,但也有基本达成一致的看法。通货膨胀目标制既不是“规则“,也不是“相机抉择“,而是游离于规则和相机抉择之外的一种新的货币政策策略——限制性相机抉择。限制性相机抉择要求中央银行承诺以价格稳定作为货币政策首要的、长期的目标,同时又允许中央银行具有一定相机抉择的权力。