Analysis of the impact of corporate governance structure on cash dividend distribution policy in China

摘要

我国资本市场起步晚且配套制度不健全，长期以来存在非流通股和社会流通股之分，上市公司不合理的治理结构产生了严重的代理成本和对比鲜明的股东力量，而股权分置改革的完成开创了新局面，因此在新时期重新探讨上市公司治理结构与股利政策的关系具有重要的现实意义。 本文在回顾股利政策理论和国内外相关文献的基础上，按照现状分析-预期假设-实证研究-结论和政策建议的思路，构建面板数据计量模型，研究2007-2012年沪深两市A股上市公司治理结构对现金股利分配政策的影响。本文选用股权集中股、股权制衡度、管理层持股比例和机构投资者持股比例作为解释变量描述公司治理结构，用每股现金股利作为股利政策的替代变量，并用公司规模...