Empirical Research on the Impact of Cash Flow Volatility and Earnings Volatility on Abnormal Stock Returns：Evidence from Chinese Stock Market

摘要

随着经济全球化进程的加快和国际贸易的日益频繁，风险管理已经成为现代企业经营和发展过程中不可忽视的一个重要环节，薄弱的风险管理可能使公司遭受财务上的巨额损失。国内目前的研究主要集中在如何建立复杂的计量模型来识别和控制公司面临的风险，关于风险管理如何影响公司价值和股票收益等方面却研究较少。本文的创新之处即在于通过直接研究现金流波动和盈余波动各自以及二者同时波动对超额收益的影响，为风险管理理论提供经验证据，同时也为投资者进行投资决策、为公司管理层进行风险管理提供理论指导。 本文收集2003年－2008年中国股市1191家上市公司的财务数据和市场收益数据，应用理论研究和实证分析相结合的方法，研究和探...