Control heterogeneity, Over-investment and Financial Distress ——Empirical Study based on Listed Companies

摘要

摘要 投资决策被普遍认为是公司三大财务决策中最重要的决策，所以对公司投资行为的研究一直是理论界与实务界的重点。本文将基于我国最近一段时期上市公司内外部治理的特征，以该时期大股东控制权的特征作为研究的切入点，研究大股东控制权异质性如何影响公司的投资决策，观察该异质性是否会加剧公司过度投资的扭曲行为，以及由此导致公司陷入财务困境的可能性，并初步考察外部因素对上述关系的影响。即本文将控制权异质性、公司过度投资行为及其产生的财务风险纳入到统一的分析框架，从公司治理理论和制度环境理论相融合的层面，试着解释和解决以下三个问题：第一，我国上市公司大股东控制权异质性对企业过度投资有着什么样的影响？第二，过度...