可转债投资对股票投资的绝对占优：中国可转债市场效率的一个反例

摘要

可转换债券是公司债券的一种，其持有人有权利在一定期间将债券转换成相应公司的股票，因此，可转换债券价格与股票价格之间应该具有一定的相关性；如果市场价格与这种相关性不相符，投资者就可能获得无风险套利的机会。 在价格有效的证券市场上，这种无风险套利的机会是不存在的；但在中国证券市场上，经常会出现可转债投资对股票投资的绝对占优机会。