The Impact of Housing Wealth Shock on Fixed Asset Investment——Based on Analysis of Firm Investment Behavior

摘要

本文从厂商投资行为角度出发定性和定量地分析了中国房地产价值波动对固定资产投资的影响。我们的创新之处是通过结构模型和贝叶斯方法有效的估计并控制了消费波动、短期技术波动和长期技术波动对我国固定资产投资的影响，从而分离出房地产价值波动对固定资产投资的影响。 基于1998年第一季度至2012年第四季度的时间序列数据，本文进行了相关的实证研究，得出以下结论： 第一，方差分解结果表明，房地产价值相对于产出的波动在第一期解释了28%的投资增长率波动，而从第二期开始一直到第十期，房地产价值相对于产出的波动解释了26%到27%的投资增长率波动；短期技术波动和长期技术波动对我国投资增长率波动的解释力也是不容忽...