Multivariate Stochastic Volatility Models Based on Wishart Autoregressive Process with an Application in Finance

摘要

波动是金融市场的内在特征，无时不在，无处不在。相关的实证研究也发 现，时变波动率、波动聚类、“杠杆效应”等是金融市场的“典型事实”。在 多个金融资产或者市场的背景下研究波动，可以考察不同资产或者市场之间的 波动溢出效应，揭示不同资产或者市场之间的动态相关关系。研究波动对于揭 示金融市场的运行规律，指导市场参与者的投资决策具有重要意义。另一方 面，在各种宏观和金融模型中考虑时变波动，可以丰富和完善模型设定，提高 模型刻画现实世界的能力。 不同金融资产、市场之间的时变相关性和波动溢出效应对资产配置和风 险管理至关重要。多元GARCH模型和多元随机波动（MSV）模型可以有效 地刻画...