Financial Development and Total Factor Productivity: An Analysis Based on Cross-Province and Industry-Level Evidence of China

摘要

金融发展对经济增长的作用长期以来都是经济学家关注的对象。通过大量理论与实证研究，多数文献肯定了金融发展通过多种途径对实体经济增长起着积极作用，其对生产率的促进也是途径之一。 长期中，全要素生产率增长是经济增长的唯一源泉。因此，本文集中探讨金融发展对全要素生产率增长的影响渠道。已知的金融发展影响全要素生产率的机制主要包括：满足外部融资依赖行业技术创新的资金需求；克服信息不对称性，识别增长机会；缓解由于可抵押资产少和企业规模小所造成的融资约束以及分散企业创新带来的风险等。由自身生产经营特征所决定，各行业的外部融资需求、增长机会、行业内企业规模和面临风险均存在很大差异，因此，一国的金融发展对各行业...