The Effect of Margin Trading on Chinese Stock Market——Based on the View of Volatility and Liquidity

摘要

我国股市的融资融券业务始于2010年3月末，短短5年间，融资融券余额已高达数万亿元，2014年下半年度以来的“牛市”行情，更将融资融券交易推向了新一波的高潮。融资融券交易的蓬勃发展，引起了我国学界和业界的广泛思考，特别是在对股市流动性和波动性的影响方面形成了较多的学术研究成果；本文在前人的基础上，进行了一定的创新性实证研究，力图探讨融资融券对中国股市的实际影响，并提出相关的政策建议。 本文首先结合国内外文献，从理论和实证两方面陈述了融资融券业务对股市的流动性和波动性的影响，并对基于我国市场取得的实证研究结果进行了总结。随后，总结了融资融券业务在我国股市的发展历程，并对其发展状况进行分析，认为...