The analysis of the equity valuation of the New Three Board enterprises with real option method

摘要

摘要 新三板市场是我国多层次资本市场体系的重要组成部分，是专门为高成长、高风险、科技含量高的中小型非上市公司提供股份转让、定向融资的平台。随着“十二五”规划提出“扩大代办股份转让系统试点，加快建设覆盖全国统一监管的场外交易市场”，新三板市场在地理范围、挂牌企业数量以及交易活跃度等方面实现了快速增长，越来越受到投资者的关注。因此，如何合理科学地评估新三板企业的股权价值显得愈发重要。本文对新三板企业的特征进行了分析，简要阐述了传统股权价值评估方法中的现金流折现法和相对价值法的基本思路，指出传统方法运用于新三板企业的股权价值评估时所存在的问题。在此基础上引入实物期权评估思想，介绍了经典的期权定价模...