Existence of Earnings Management around Initial Public Offerings and Trade-off between Accrual-based and Real Activities Manipulations — Empirical Evidence from A Stock Market of China

摘要

IPO一直被认为是盈余管理最佳的时机之一。由于在IPO之前，企业无需公开财务信息，其运营状况和财务状况并不为外界熟知，而招股说明书所披露的信息则是投资者对企业价值进行合理评估的最重要依据，因此，企业管理层具有强烈动机对披露信息进行“加工”，传递“虚高”的经营业绩信号，以期顺利完成上市过程并获得较高筹资额。 一般来说，管理层有两种手段对报告盈余进行调节：应计盈余管理和真实盈余管理。前者指通过会计政策选择、会计估计变更等方法操控应计项目调节盈余，后者指通过构造与企业正常经营活动相偏离的经济活动，或者操控交易发生时点，以达到操控盈余的目的。相比较于应计盈余管理，学术界和实务界普遍认为真实盈余管理的...