A Research on Working Capital Efficiency Based on Supply Chain Management Performance

摘要

债权融资和股权融资是经济转型期中国企业的主流融资渠道，但一直以来存在资源错配、期限错配等问题，很多企业资金缺口依然较大。近年来，资产负债表“左边融资”，即盘活超额营运资金等存量资产越来越受到重视，这一渠道有助于增强企业“造血”功能、降低融资成本、充实自由现金流，从而提升企业价值。营运资金的管理依附于企业的日常运营，在产能过剩时代，企业对供应链运营“复杂度”（标准、流程、机制）的管控和对超额营运资金的控制成为企业新的价值增长点。基于供应链管理视角，寻求提升营运资金管理效率的框架和方法论是本文拟探索的核心命题。 本文的主要结论有：（1）根据会计恒等式演绎推导了营运资金的具体结构，营运资金的本质是...