The credit risk evaluation of nonferrous metals listed companies and applicability analysis based on the modified KMV model

摘要

对公司信用风险的研究一直是金融风险控制领域的最大课题。本文从信用风险度量方面展开了探讨和研究。本文详细介绍了现代信用风险度量模型及其特点，进而选取了现实中广泛应用的KMV模型进行研究。接着系统地介绍了KMV模型的理论、操作步骤及其应用的优势和不足。然而由于中国金融市场的特殊性，传统的KMV模型并不适用。一方面，由于中国缺乏公司违约的大型数据库，使得违约距离和违约概率无法建立起经验映射关系，故研究分析只限于计算违约距离。另一方面，KMV模型中的期权定价公式和参数估算方法并不符合市场的实际特征，导致违约距离存在一定的误差。 为了增强模型在中国市场的适用性，本文针对股票价格尖峰厚尾、自相似和长记忆...