沪市收益率的分布特征与VaR、CVaR估计

摘要

利用1997年至2008年上证综合指数数据计算股指收益率分布的统计特征,通过将其与常见概率分布函数的统计特征进行比较筛选出能较好描述沪市收益率分布的概率分布函数,即广义误差分布、T-学生分布、lAPlACE、逻辑分布函数等,并利用这些分布函数计算了上证综合指数的VAr值和CVAr值。实证结果显示,广义误差分布能很好地模拟股指收益率分布,T-学生分布、lAPlACE也有较好的拟合效果。因此,使用峰度系数、偏度系数来筛选能较好描述股票市场收益率分布特征的概率分布函数是可行的。