Political Connections And Stock Price Crash Risk:Firm-level Evidence From Chinese Shanghai Stock Market

摘要

政治关联在学界引起了众多关注，学者们利用各个国家的企业政治关联数据、严谨的研究方法，论证了政治关联对企业价值带来的巨大影响。关于政治关联能否对公司股票价格的崩盘风险造成影响，却少有研究提及。较多的研究都是通过股票市场的表现来说明政治关联对公司价值的影响。而自从Jin和Myers（2006）[]的研究以来，众多的研究试图利用公司层面的特质去预测股价崩盘的可能性，例如公司避税措施、会计稳健性等。 考虑到我国政府在经济活动中扮演的重要角色和强大影响，本文以2003-2012年上海A股上市公司为样本，整合了财经数据库和手工搜集的政治关联公司数据，区分国有和民营上市公司，实证检验了政治关联对我国上市公...