Cash Dividends and Tunneling:Study on Cash Dividends of YUNEI POWER

摘要

论文摘要近年来，国内上市公司的大股东利用对上市公司的控制权，通过关联交易、担保、甚至直接占有等方式从上市公司转移利润或资产，对中小股东的利益构成严重侵害。这些行为已引起证券监管机构的高度重视，并采取了一系列相应的措施，对利益输送行为加以限制。然而，分配现金股利——这种对股东回报的方式，也成为大股东进行利益输送的手段。像用友软件、承德露露等公司，一边在市场上募集资金，一边又分配高额现金股利，中小股东的资金不断的流到大股东手中。我们不得不对高额派现行为进行关注。为此，本文选取了一家连续多年高额派现的上市公司——云内动力进行研究，发现该公司通过分配高额现金股利，大股东也实现了利益输送；然后，从公司治...